قالت Bernstein إن انتعاش Bitcoin يعكس قاعدة حاملي طويل الأمد أكثر قوة

ارتداد Bitcoin الأخير يعكس قاعدة متزايدة من الحائزين على المدى الطويل، حيث تعيد تدفقات صناديق ETF وشراء خزائن الشركات تشكيل هيكل ملكية الأصل، وفقاً لمذكرة بحثية صادرة عن Bernstein يوم الإثنين وشاركتها مع Cointelegraph.

قالت Bernstein إن Bitcoin تفوقت على الذهب ومؤشرات الأسهم الرئيسية خلال الأسبوع الماضي على الرغم من تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، حيث ارتفع Bitcoin (BTC) بنسبة 7% و Ether (ETH) بنسبة 9% خلال الفترة.

وعزا المحللون هذا التحول جزئياً إلى استمرار تدفقات صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة، والتراكم المستمر من قبل المشترين المؤسسيين مثل Strategy، والذين يقولون إنهم يقوّون تدريجياً قاعدة الحائزين على المدى الطويل لبيتكوين، مما يساهم في هيكل سوق أكثر استقراراً.

قالت Bernstein: "ربما يتطلب الأمر صراعاً مادياً حتى يدرك الناس أن Bitcoin يبقى الأصل الأكثر قابلية للنقل (عبر الحدود)، ورقميًا وذا سيولة عالية ولا ينطوي على مخاطر الطرف المقابل".

النقطة الأوسع لدى Bernstein هي أن الملكية تتغير. حيث أن حوالي 60% من معروض Bitcoin لم يتحرك منذ أكثر من عام، مما يعني أن السوق يهيمن عليه بشكل متزايد الحائزون على المدى الطويل بدلاً من تدفقات الأموال السريعة. ومع انتقال المزيد من Bitcoin إلى صناديق ETF وخزائن الشركات والمحافظ التي نادراً ما تجري معاملات، قد يصبح ضغط البيع قصير الأجل أقل أهمية، مما قد يمنح السوق قاعدة أكثر استقراراً خلال فترات التوتر.

نسبة المعروض الذي كان نشطاً منذ أكثر من عام. المصدر: Glassnode، تحليل Bernstein

صناديق ETF وخزائن الشركات تعزز مرونة Bitcoin

تُظهر بيانات CoinGecko أن BTC تم تداولها عند حوالي 73,208 دولار في وقت كتابة التقرير، بزيادة تتجاوز 8% خلال الأيام السبعة الماضية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

وأظهرت بيانات SoSoValue أن صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت ثلاثة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة بقيمة إجمالية تتجاوز 2.1 مليار دولار. وأرجعت Bernstein هذه التدفقات إلى نمو التخصيصات الرأسمالية طويلة الأجل من خلال مديري الثروات وصناديق المؤسسات، بما في ذلك صناديق التقاعد والصناديق السيادية.

قالت Bernstein إن صناديق ETF الفورية لـ BTC قد عكست تقريباً صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام حتى تاريخه، حيث تقلّصت صافي عمليات السحب إلى حوالي 460 مليون دولار، مقارنة بحوالي 92 مليار دولار من إجمالي الأصول المدارة (AUM).

وأشارت Bernstein أيضاً إلى استمرار تراكم Strategy لبيتكوين هذا العام.

أضافت Strategy ما مجموعه 66,231 BTC منذ بداية العام بقيمة تقارب 5.6 مليار دولار بمتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 85,000 دولار، وفقاً لـ Bernstein.

في 9 مارس، أعلنت Strategy أنها استحوذت على 17,994 Bitcoin بقيمة 1.28 مليار دولار بين 2 و8 مارس، مما رفع إجمالي احتياطياتها إلى أكثر من 738,000 BTC، بقيمة تقارب 54 مليار دولار.

تُظهر بيانات Bitcoin Treasuries أن صناديق ETF والبورصات تحتفظ بحوالي 1.6 مليون BTC بقيمة تزيد عن 117 مليار دولار، بينما تحتفظ الشركات العامة بـ 1.15 مليون BTC بقيمة حوالي 84 مليار دولار.