ليز تحصل على أول ترخيص في الاتحاد الأوروبي لبورصة الأسهم المرمّزة

أصبحت منصة Lise Exchange في فرنسا أول منصة أوروبية تحصل على ترخيص لتداول وتسوية الأسهم المدرجة بالكامل على البلوكشين.

يمثل هذا الإنجاز قفزة كبيرة في بنية الأصول الرقمية المنظمة في المنطقة.

فرنسا تقود تحول أوروبا نحو الأسواق الرقمية المنظمة على مدار الساعة

منحت كل من Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)، Banque de France، وAutorité des marchés financiers (AMF) للشركة ترخيص نظام التداول والتسوية بتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT TSS). يعمل هذا الترخيص تحت إشراف البنك المركزي الأوروبي (ECB) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA).

أصبحت Lise الآن أول بورصة تجمع بين وظائف منشأة التداول متعددة الأطراف (MTF) ومستودع الأوراق المالية المركزي (CSD). حيث تقوم الـ MTF بمواءمة المشترين والبائعين، بينما يسجل الـ CSD ملكية الأسهم المرمزة أصلاً. هذه الأسهم المرمزة موجودة فقط كسجلات تشفيرية لكنها تحتفظ بكامل حقوق المساهمين ورموز ISIN.

التسوية الفورية تلتقي بالتنظيم المؤسسي

يأتي هذا الإطلاق في ظل ارتفاع كبير في الأصول المرمزة. يُظهر تقرير RWA لعام 2025 أن السوق قد نما بنسبة 224% منذ أوائل 2024. وتشير البيانات إلى تبني المؤسسات السريع عبر السندات، والائتمان، والأسهم. يمكن أن يكون نموذج Lise هو الأساس لهذا التحول نحو الأسهم المرمزة ضمن الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي.

وجدت مراجعة ESMA في يونيو 2025 لنظام DLT Pilot وجود ثلاث بنى تحتية نشطة فقط: CSD Prague، 21X AG، و360X AG. وأوصت بتخفيض حواجز الدخول لجذب المصدرين الرئيسيين. كما حدد التقرير Lise وKriptown كمتقدمين فرنسيين متقدمين، وأكد أن الوصول إلى أموال البنك المركزي لا يزال أساسياً للتوسع.

قال سلمان بنايي، المستشار العام لشركة Plume، لـ BeInCrypto إن الامتثال لمتطلبات KYC، وAML، ودعم الأصول، والاسترداد الشفاف أمر ضروري لثقة المؤسسات.

من الرؤية إلى الواقع: قصة تحول السوق

على الصعيد العالمي، تتقارب الجهات التنظيمية نحو معايير مماثلة. فقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على Plume كوكيل تحويل مسجل للأوراق المالية المرمزة، مما يربط بيانات المساهمين على السلسلة مع DTCC. في أوروبا، وسعت Standard Chartered Bank شراكتها في الحفظ مع OKX. تتيح هذه الخطوة للمؤسسات التداول مع إبقاء الأصول تحت وصاية البنك بما يتماشى مع MiCA. في الوقت نفسه، استقطبت Ondo Global Markets أكثر من 300 مليون دولار في الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة خلال شهر واحد فقط، مما يعزز منظومة الأصول الواقعية (RWA) في أوروبا.

معاً، تمثل هذه التطورات انتقال التوكننة من التجارب التجريبية إلى التمويل السائد. بالنسبة لأوروبا، يضع ترخيص Lise باريس في الصدارة. فهو يجمع بين كفاءة البلوكشين ومصداقية البنك المركزي ويؤسس لسوق رأس مال يعمل على مدار الساعة.