自七月以來已大漲14%！外匯期權交易員押注韓元漲勢仍將持續

智通財經APP獲悉，外匯期權交易員正在押注，自7月以來韓元領漲亞洲外匯市場的勢頭仍將持續。週三，受益於美元兌韓元上漲的一個月期權相對於從美元兌韓元下跌中獲利的期權之間的權利金差距連續第三天收窄，顯示市場對韓元進一步走強的預期正在升溫。

這一變化出現之際，美元兌韓元匯率週三進一步下跌至約1,350，此前該匯率在上一交易日下跌1.3%，創一個月來最大單日跌幅。自7月初以來，韓元已上漲逾14%。隨著南韓晶片製造商持續將海外資金匯回國內以擴大產能，以及全球人工智慧（AI）和半導體需求蓬勃增長推動經濟成長，韓元漲勢有望進一步延續。這些利好因素正促使期權交易員押注韓元漲勢將持續至年底。

渣打銀行駐新加坡全球外匯期權主管Saurabh Tandon表示：「目前市場對美元兌韓元下行結構存在活躍需求，主要通過看跌期權價差（put spreads）或歐式敲出期權（European knockouts）布局，期限主要涵蓋至年底。」

9月21日公佈的兩筆規模最大的美元兌韓元交易均為看跌期權價差，這也體現了上述倉位布局。根據Depository Trust & Clearing Corp.（存管信託與結算公司）的數據，其中一筆將於10月21日到期，行權價分別為1,370和1,343。如果美元兌韓元匯率在到期時處於1,343或以下，該交易將達到最大價值。

看跌期權價差的成本低於標準看跌期權（即普通香草期權），因為當匯率跌破較低行權價後，其收益會受到限制。歐式敲出看跌期權同樣可以降低前期成本，但如果美元兌韓元匯率在到期時低於預先設定的敲出水平，該期權將失效並變得一文不值。