大空頭Burry加碼做空美光、Nebius，邏輯是「記憶體供應激增，價格將面臨下行壓力」

因堅信記憶體市場供需格局正在逆轉，Michael Burry大幅擴大了對半導體板塊的空頭押注。

據Burry本人於Substack發文披露，他已進一步加碼做空美光科技、AI基礎設施公司Nebius、iShares半導體ETF以及Palantir，並強調此次操作「規模相當大」。此舉的直接導火線，是宏碁CEO陳俊聖公開警告稱，記憶體庫存正在累積，新增供應將逐步衝擊市場，並預計價格壓力將於2027年底前後顯現。

上述消息並未阻止相關股票短線上漲——美光股價當日盤中漲逾2%，SOXX上漲約1.5%，Nebius及Palantir亦小幅走高。這意味著Burry的空頭倉位在短期內承壓，但他表示，宏碁CEO的表態「與我所相信的判斷相吻合」。

做空邏輯：AI拉動HBM需求，但普通記憶體供給正在反彈

Burry的核心論點在於，此前記憶體市場的短缺並非需求端的結構性繁榮，而是供給端的階段性錯位。他於文中解釋，三星、SK海力士與美光等主要廠商為滿足AI數據中心對高頻寬記憶體（HBM）的旺盛需求，將大量產能自傳統DRAM轉向HBM，從而造成普通記憶體的供應緊張。

然而，隨著廠商逐步將普通記憶體產能恢復，疊加全球多個地區的新增供應陸續釋放，Burry認為，「正常DRAM」的產量正在回升，供需缺口將逐步收窄，並最終對價格形成下行壓力。

宏碁CEO陳俊聖的表態為這一邏輯提供了新的佐證。Chen於採訪時指出，記憶體庫存已在累積，來自多地的供應商正向市場釋放更多產能，這將挑戰「當前短缺將持續數年」的主流預期。Burry引用該採訪後寫道，儘管解讀該訊息「充滿不確定性」，但其方向與自己的判斷一致。

空頭布局：從英偉達到美光，押注範圍持續擴大

Burry對半導體板塊的看空布局並非一蹴而就。據披露，其旗下Scion Asset Management於2025年第三季度已建立英偉達（NVDA）與Palantir的大額看跌期權倉位，彼時該基金隨後宣告關閉。

進入2026年，Burry以個人名義延續並擴大了這一交易。2026年6月下旬，他做空英偉達、應用材料（AMAT）及iShares半導體ETF，並將SOXX看跌期權展期至2027年3月。兩天後，他將美光科技納入做空標的，以約1051美元的價格直接建立空頭倉位，並解釋稱選擇直接做空而非買入看跌期權，是因美光的期權權利金過於昂貴。

此次加碼，是Burry在上述基礎上的進一步強化，標誌著他對記憶體週期見頂的判斷愈發堅定。

散戶情緒與Burry判斷相左

從市場即時反應來看，散戶投資者對Burry的看空邏輯並不買賬。據Stocktwits數據，美光及SOXX的零售情緒於Burry發文當日均處於「看多」區間，Nebius的零售情緒同樣偏多，僅Palantir的散戶情緒顯示為「看空」。

這一分歧折射出當前市場對AI相關半導體股票的整體樂觀預期，與Burry所押注的供給過剩、價格下行邏輯形成直接對立。對於投資者而言，核心問題在於：半導體行業的產能擴張，究竟何時才會真正追上需求——而這正是Burry整個交易邏輯的關鍵變數。