雪佛龍(CVX.US)另闢蹊徑對沖中東斷供：瞄準阿根廷與地中海推動全球LNG增長，尋求與印度達成交易

智通財經APP獲悉，雪佛龍(CVX.US)全球天然氣業務總裁Freeman Shaheen表示，由於中東危機引發買家對能源安全的擔憂，需求持續增長，雪佛龍正尋求擴大其全球天然氣資產組合，從阿根廷延伸至地中海。過去四年間，全球天然氣市場經歷了兩次重大中斷：2022年的烏克蘭戰爭切斷了頭號生產國俄羅斯的供應，今年的伊朗衝突則切斷了卡塔爾的供應，推高液化天然氣(LNG)價格。

「我們從這場危機中看到的是，它恰恰強化了多元化的必要性——供應來源的多元化，以及不同合約結構的多元化，」Shaheen表示。他補充道，買家不能「把自己置於現貨市場的風險之下——LNG現貨市場的流動性其實遠不如原油和成品油」。

2000萬噸產能組合與四大擴張方向

雪佛龍目前將擁有約2000萬噸/年的LNG供應能力，其中包括其項目淨氣產量約1600萬噸，以及自今年2月起從美國墨西哥灣沿岸簽署的400萬噸合約供應——後者將在未來幾年按協議逐步放量。

「我們希望繼續擴大這一組合，」Shaheen在曼谷舉行的Gastech大會間隙接受採訪時說。

「阿根廷的原油和天然氣開發有著很好的前景。地中海東部對我們來說也是一個非常令人興奮的區域，」他表示。他還看好澳大利亞和非洲的進一步機會，前提是項目能提供合適的資本、財政和監管條件，並稱美伊戰爭強化了對多元化天然氣組合的需求。

Shaheen沒有具體說明公司可能在非洲、澳大利亞或地中海東部的哪些地點擴張。今年6月，雪佛龍獲批成為希臘近海一個區塊的作業者並主導天然氣勘探，擴大了在該地區的布局。

委內瑞拉：70多億美元的資金排序題

不過，這些機會必須與委內瑞拉的投資計劃相互權衡——雪佛龍及其合作夥伴擬在委內瑞拉投資超過70億美元，到2031年將石油產量提升一倍以上。

「我一直聽說委內瑞拉那邊將有大量資本要投入，」Shaheen對路透社表示，「所有項目都會進入我們的項目序列進行分析，然後被排序。」

亞洲大本營與買方行為之變

雪佛龍在澳大利亞已有重要業務，運營著該國最大的LNG項目高更(Gorgon)以及惠斯通(Wheatstone)項目，其澳大利亞供應的很大一部分銷往日本。「日本仍然是我們的大本營，我們在新加坡也有不錯的結構性機會，」Shaheen表示，並補充說中國和韓國仍是有吸引力的市場。2024年，雪佛龍與新加坡勝科工業(Sembcorp Industries)簽署協議，自2028年起每年供應至多60萬噸LNG。

他指出，LNG買家獲取供應的方式也在變化：國家背景的進口商越來越願意與資產組合型供應商直接簽約，而不是依賴政府間協議。

印度：價格敏感，但「機會巨大」

「我很想在印度達成一筆交易。只是他們對標題價格非常、非常敏感，」Shaheen說，「我認為印度仍在成長中。隨著時間推移，那裡會有巨大的機會。」

背景：伊朗戰爭重塑全球天然氣市場

Shaheen所指的「今年的伊朗衝突」，是今年3月2日爆發的戰爭——伊朗軍事打擊擊中卡塔爾出口網絡後，卡塔爾能源公司關閉了全球最大LNG生產設施拉斯拉凡(Ras Laffan)工廠，歐洲天然氣價格一度跳漲近50%。卡塔爾供應著全球約五分之一的LNG，出口量一度較戰前下降約96%；據測算，卡塔爾六個月的累計損失約240億美元，設施全面修復或需長達五年。

價格層面，亞洲現貨基準JKM在衝突高峰期突破每百萬英熱單位25美元（創2022年以來新高）。歐洲儲氣水平持續走低，據報導，歐洲整體填充率僅約60%，為歷史同期最低，德國更只有50%。

機構對後市判斷偏緊。高盛9月10日報告指出，波斯灣LNG出口近期僅為戰前正常水平的15%-25%，該行將四季度TTF價格預測從每兆瓦時53歐元上調至70歐元、JKM預測從18.90美元上調至24.85美元；在霍爾木茲海峽冬季流量僅為正常值25%的極端情景下，TTF可能衝上105歐元、JKM約35美元。不過該行同時警告長期邏輯相反：由於美國LNG出口項目大量獲批投產，將2030-2035年TTF預測下調至每兆瓦時19歐元。

供應緊張也在重塑貿易流向。歐洲TTF反超亞洲JKM形成價格倒掛後，美國墨西哥灣出口至歐洲的LNG份額已從6-7月的約55%升至8月的65%以上；高價同時引發需求破壞，中國8月LNG進口量預計同比下降約18%。

雪佛龍的阿根廷籌碼：兩筆合計超160億美元

Shaheen看好阿根廷的背景，是雪佛龍在當地的兩筆大額投入。據報導，雪佛龍即將敲定一項30億美元天然氣液體(NGL)加工合資項目的供應協議，與阿根廷國家石油公司(YPF)、民營生產商Pluspetrol合作，由管道運營商TGS主導開發瓦卡穆埃爾塔(Vaca Muerta)頁岩區的加工產能；另有消息稱雪佛龍已按阿根廷大型投資激勵制度(RIGI)提交了一份138億美元的石油開發申請。兩項承諾合計超過160億美元。瓦卡穆埃爾塔是北美以外最大的頁岩油氣田之一，正成為阿根廷提升油氣產量與出口的核心區域。