IPO臨近“彈藥庫”加碼！Anthropic被曝擬將信貸額度擴大至超百億美元

最新消息顯示，OpenAI的競爭對手Anthropic正趕在上市前充實資金「彈藥庫」。

據《彭博社》美東時間18日週二援引知情人士消息報道，Anthropic擬將一筆循環信貸額度擴大至超過100億美元，規模可能高於此前約100億美元的目標。在Anthropic籌備備受期待的IPO之際，多家銀行正爭相參與這筆融資，以此爭取未來IPO中的承銷角色。

這筆循環信貸目前仍在商談中，Anthropic最終也可能將額度維持在100億美元左右，甚至低於這一目標。按照目前Anthropic的邀約方案，最積極參與該信貸額度的銀行應單家承諾放貸約12.5億美元，第二梯隊銀行約10億美元，其他參與度較低的銀行則在7.5億美元及以下。

對於銀行而言，承諾的貸款額度越高，通常獲得的費用越高，而在大型資本市場交易即將到來的情況下，銀團貸款中的排名也往往對應著未來IPO交易中更加積極的角色。

如果最終落地超過100億美元，這將至少是Anthropic去年獲得的25億美元5年期循環信貸額度的四倍。參與去年循環信貸額度的銀行包括摩根士丹利、巴克萊、花旗、高盛、摩根大通、加拿大皇家銀行和三菱日聯金融集團。此前報道提到，Anthropic正在與這些華爾街機構中的三家——摩根士丹利、Goldman Sachs和摩根大通合作推進IPO。

IPO臨近，銀行爭搶「入場券」

Anthropic此次擴充循環信貸額度的意義，可能並不只是為公司提供一筆備用流動性。

《彭博社》指出，銀行正在積極爭取參與擴大後的信貸額度，背後的一個重要原因，是Anthropic的IPO預期越來越強。對於投行而言，能夠在IPO前的融資安排中取得更高排名，有望增加其在未來IPO承銷團中扮演更重要角色的機會。

這一模式並非Anthropic獨有。

例如，SpaceX在今年5月將其循環信貸額度從此前的15億美元擴大至50億美元，隨後不久便推進創紀錄的IPO。《彭博社》稱，SpaceX擴大信貸額度時參與的銀行，與後來參與其IPO的銀行陣容大體相同。

對於Anthropic而言，這意味著此次大幅提高循環信貸額度，也可以被視為其逐步向公開市場邁進過程中，與華爾街建立更深融資關係的一環。

更重要的是，Anthropic面對的是一個資金需求極其龐大的AI基礎設施週期。循環信貸額度本身未必意味公司會立即借出全部資金，但它可以為公司提供一筆規模巨大的備用資金池，以應對算力採購、數據中心建設以及其他資本開支需求。

數據中心項目再獲150億美元融資，AI「燒錢」進入基礎設施時代

Anthropic近期的融資動作，也與其迅速膨脹的數據中心需求密切相關。

7月底，《華爾街日報》報導，由摩根士丹利牽頭的銀行財團正在就向數據中心開發商Nexus Data Centers提供150億美元貸款進行深入談判，用於在德州建設大型數據中心園區以及一座16億瓦的天然氣發電廠。

按照報導中的方案，這筆融資將包括140億美元的過橋貸款和一筆循環信貸額度。Anthropic將成為該項目的主要租戶，而Google則計劃通過為Anthropic承擔的部分租賃和電力採購義務提供數十億美元規模的財務擔保，協助降低銀行向該項目放貸的風險。Google預計還將獲得該數據中心及電力項目約20%的股權。

這意味著，Anthropic如今需要籌集的資金已經不僅僅是訓練大模型所需的算力費用，而是逐步延伸到直接鎖定數據中心、電力乃至芯片供應。

據《華爾街日報》報導，Anthropic計劃在未來幾年獲得至少10吉瓦的數據中心容量，並已經與美國開發商簽署了十多份初步租賃協議。德州專案正是其從單純租用雲計算資源，向直接成為數據中心專案租戶轉型的一部分。

而這種融資模式也折射出當前AI行業一個越來越明顯的趨勢：AI公司的基礎設施支出正在越來越多地借助科技業巨頭、芯片廠商以及華爾街的資產負債表來完成。

營收狂飆，為巨額融資提供「底氣」

Anthropic之所以能夠在IPO前獲得如此龐大的融資支持，最重要的支撐之一，仍然是其令人矚目的營收增長。

上週傳出的數據顯示，Anthropic二季度營收超過115億美元，同比接近增長14倍。與此同時，本週一市場又傳出，公司已經告訴投資者，其7月年化營收規模突破650億美元。

路透社隨後援引知情人士稱，截至7月底，Anthropic的年化營收運行率已經超過650億美元，較5月時的470億美元進一步增長；而2025年底這一數字還只有約90億美元。

需要注意的是，650億美元是年化營收運行率，而不是公司過去12個月實際實現的營收。這一指標通常是將當前銷售速度進行年度化處理，因此更能反映企業近期業務增長的速度，而不能直接等同於未來一年確定能夠實現650億美元收入。

但即便如此，Anthropic的增長速度依然十分驚人。

Anthropic今年5月宣佈完成650億美元融資時，公司當時披露年化營收已經突破470億美元，並以9650億美元的投後估值成為全球最具價值的初創企業之一。

短短數月，年化營收運行率從470億美元進一步升至650億美元以上，使得Anthropic在IPO前展現出極強的收入增長曲線。

從「高估值AI公司」到「華爾街融資機器」

Anthropic正在形成一條越來越完整的融資鏈條：

一端是Claude、Claude Code等產品帶來的高速增長；另一端則是持續擴大的算力、芯片和數據中心需求，中間則由銀行貸款、科技巨頭擔保以及IPO融資等金融工具連接起來。

此次擬擴大至100億美元以上的循環信貸額度，與此前150億美元數據中心項目融資放在一起看，更能說明Anthropic正在從一家依賴股權融資的AI初創公司，逐漸轉變為能夠調動大規模債務資本的企業。

這背後也有整個IPO市場重新升溫的推動。

《彭博社》數據顯示，截至目前，今年全球IPO融資額已經達到2570億美元，不包括SPAC及其他金融工具，創2021年以來單年最高水平。Anthropic、OpenAI等大型AI公司潛在上市，正在成為這一輪IPO熱潮最受關注的組成部分。

而對銀行而言，Anthropic此次信貸額度的爭奪，也不僅是一筆貸款生意。

如果Anthropic最終走向公開市場，那麼誰能在IPO前的融資安排中取得更高排名，誰就可能在未來數百億美元乃至更大規模的資本市場交易中佔據更有利的位置。

對於華爾街而言，AI熱潮正在從「賣芯片、建數據中心」進一步擴散至「為AI公司的巨額資本需求提供融資」——而Anthropic正成為這一趨勢最具代表性的案例之一。