黃金在AI基礎設施熱潮下，電子產品需求上升4%

來自電子行業的黃金需求在第二季度增至68.3噸，按年增長4%。這一增長歸因於人工智能（AI）基礎設施支出彌補了消費電子設備出貨量下滑的影響。

AI基礎設施推動電子行業黃金需求

電子行業佔科技領域黃金消耗的主要部分。根據世界黃金協會報告，該行業的黃金需求由2025年同期的65.8噸增至本季度的68.3噸。增長來源包括AI伺服器主機板、集成電路基板，以及低軌衛星用的印刷電路板。記憶體和半導體的需求也因AI記憶體市場熱潮而提升，這股潮流正在重塑芯片製造商的估值。汽車照明應用也有所增長。由於耐熱及耐振需求，金線與金錫鍵合仍為車用頭燈及尾燈的標準做法。

報告指出，電子領域的黃金使用依然呈現兩極分化：強勁的AI基礎設施投資抵銷了智能手機與筆記型電腦出貨疲弱，主要原因在於記憶體價格飆升。此外，高金價推動了許多中低端產品加快使用替代材料和節省黃金用量，對部分傳統消費電子產品組成進一步壓力。

消費市場則走向相反方向。IDC預測2026年智能手機出貨量將下跌13.9%，至10.9億部，創下史上最大年度降幅。其他工業及裝飾金用途下滑7%，至10.1噸，連續第九年下跌。隨著陶瓷替代品逐漸普及，牙科用金亦下降6%。

儘管如此，科技用途在整體黃金市場中佔比仍然偏低，僅佔1,269噸總黃金需求中的80.4噸。同期央行購金規模為289噸。世界黃金協會警告了一項主要風險：倘若AI回報轉弱或電子市場下滑，現時支撐黃金需求抵禦手機市場低迷的力量或將消失。