日圓持續走軟逼近165「警戒線」，植田和男週五講話成匯市「風暴眼」

智通財經APP獲悉，本週五，日本央行行長植田和男將在政策會議後發表講話，日圓正面臨關鍵風險時刻。儘管市場普遍預期日本央行將維持利率不變，但交易員將密切關注植田的措辭，任何可能引發日圓進一步貶值的「失言」都備受關注。自六月日圓跌至1986年以來最低水準後，本月持續走弱。

儘管日本當局上個季度實施了創紀錄的匯市干預，但日圓依舊受到油價上漲、財政擔憂及美日利差擴大的壓力。雖然植田釋放更明確訊號可能有助於穩定匯率，但市場參與者警告，這不太可能引發日圓大幅走強。

RBC Bluebay首席投資官馬克·道丁（Mark Dowding）表示：「如果植田的立場不夠鷹派，日圓兌美元可能跌破165。我認為植田會為九月或十月加息鋪路，但其鷹派程度不足以推動日圓顯著反彈。」

據知情人士透露，日本央行官員對更快加息持開放態度，因日圓持續貶值加劇了通膨上行風險。

儘管如此，Bloomberg調查的經濟學家中有一半預計日本央行要到十二月才會上調基準利率，而首相高市早苗的政府則被視為進一步行動的潛在障礙。市場同樣擔憂高市提出的降低食品稅計畫。

澳洲聯邦銀行策略師薩馬拉·哈穆德（Samara Hammoud）指出：「要使日圓實質性走強，日本央行可能需要給出重大鷹派意外，例如就下次加息時點提供更清晰的前瞻指引，或暗示考慮更大幅度加息。即便結果較為鷹派，我們也不認為美元兌日圓會逆轉走勢，因為貿易條件與利差等基本面因素仍對日圓不利。」

隔夜指數掉期顯示，市場押注九月加息的機率約為29%，十月加息約78%。

策略師馬克·克蘭菲爾德觀點：日圓需要的不是溫和推動，而是「震撼與威懾」。日本央行需要提出更大動作——暗示可能加息50個基點，才能展現其認真追趕通膨，而非甘於落後。官員們曾提及中性利率接近2%，而當前政策利率僅1%，即便加快步調，透過漸進式緊縮達到該水平也可能要等到2028年。

在日本央行決議公布之前，聯準會政策會議先行召開，掉期市場預測其加息機率為32%。

資產管理一號（Asset Management One）固定收益首席投資官Taketomo Shimizu表示：「如果日本央行發布會被解讀為鴿派，日圓可能輕易跌破165，屆時或將引發干預。」

日本財務大臣片山皋月（Satsuki Katayama）上週警告將採取大膽措施應對匯市過度波動，令交易員對干預行動保持高度警惕。

安聯全球投資者高級投資組合經理斯特凡·里特納（Stefan Rittner）對日圓持中性看法，稱「隨著貶值加速，干預風險上升，而能源價格上漲對日本貿易條件的負面影響仍在持續」。他補充道：「日本央行通常傾向於保持靈活性，現在承諾特定路徑與這一作法不符。」