逆勢押注日本長債！Azimut固收主管：交易員高估了通脹，收益率飆升之際正是布局良機

智通財經APP獲悉，儘管日本國債被市場視為高風險資產，但在Azimut Group旗下基金經理看來，其當前為全球固定收益投資者提供了最具吸引力的機會之一。

任職於這家管理資產規模達1800億美元資產管理公司的杜拜總部固定收益全球主管Nicolo Bocchin，正大膽押注日本央行不會激進加息。他認為，交易員高估了日本通脹前景。

「我是日本長期國債的買家，對其前景非常樂觀，」Bocchin在週一接受採訪時表示，「收益率曲線的長端極具吸引力。」

這一觀點與當前市場上最主流的交易共識背道而馳。由於市場預期通脹持續、財政赤字擴大以及央行逐步退出債券市場將推動融資成本繼續上行，投資者持續推高日本長期國債收益率攀至數十年來的高位。

上週，日本40年期國債收益率一度升至4.01%，逼近5月創下的約4.355%的歷史紀錄。伴隨債券拋售潮，日圓同步走軟，徘徊在1美元兌164日圓附近的四十年低點。

Bocchin指出，上述風險因素已充分反映在當前日本債券價格之中。儘管日本在經歷數十年通縮後終於迎來通脹，但年通脹率仍低於2%，且日本政策制定者多次強調，防止重返通縮依然是其首要任務。

「你不得不質疑，市場為何執意推動日本加息，」Bocchin表示，「對於高槓桿國家而言，通脹其實是一種福音。」

Azimut還預期日本國內政策將給予市場支撐，包括擬將日本個人儲蓄帳戶(Nippon Individual Savings Account，簡稱NISA)等稅收優惠儲蓄計劃擴展至涵蓋日本國債。本月較早時候，日本財務大臣片山皋月也呼籲包括規模達1.81萬億美元的政府養老金投資基金在內的國內大型養老金機構，增加對國內資產的配置。