瑞士央行轉向鴿派，零利率政策或延至2027年底，負利率工具仍未完全捨棄

⑴ 據知情人士透露，瑞士央行計劃將關鍵利率維持在零水準直到2027年底，之後才可能啟動升息週期，這一路徑主要基於當前通脹預測並假設不出現重大外部衝擊。⑵ 瑞郎兌歐元匯率近期走弱以及瑞士與歐元區之間的利差格局，成為影響央行維持利率不變的重要因素，機構認為這反映了決策層對匯率傳導效應的密切關注。⑶ 如果經濟前景遭遇新的衝擊，實施負利率仍被保留為備選工具，但知情人士強調這並非當前基準預期，且零利率水準目前並未對瑞士銀行業利潤造成嚴重損害。⑷ 瑞士央行在6月會議上已維持利率不變，預計明年底前將繼續按兵不動，其政策基調明顯偏向長期觀望，與其他主要央行即將密集議息形成對比。⑸ 市場解讀認為，瑞士央行此舉意在避免過早收緊加劇瑞郎升值壓力，若歐元區經濟放緩或地緣風險再度升溫，瑞郎的避險屬性可能重新凸顯，屆時零利率政策的可持續性將面臨考驗。