金價盤後突破4050美元，中東局勢緊張引發避險情緒，黃金ETF連續八日出現資金淨流入

⑴ 現貨黃金在暗盤時段突破4050美元/盎司，日內漲幅約0.2%，市場避險買盤持續湧入。地緣政治風險成為推升金價的核心驅動力——美軍於阿曼灣對商船開火、沙特空襲也門荷台達地區、伊朗指責美方襲擊非軍事目標構成戰爭罪，多重衝突訊號交織令資金加速湧入黃金資產。⑵ 黃金商品ETF資金流向出現關鍵逆轉，7月15日至23日期間合計淨流入約46.5億元，與此前六週淨流出逾170億元形成鮮明對比，頭部ETF產品貢獻了大部分增量資金。部份基金經理於第二季減持後正重新評估入場時機，機構觀點認為黃金正迎來重要的佈局窗口。⑶ 持倉數據同步印證多頭信心修復，截至7月21日當週，COMEX黃金投機者將淨多頭頭寸增加約4400手，總持倉升至約12.4萬手，結束此前連續削減態勢。不過期金與現貨價差結構仍需警惕，若地緣局勢出現階段性緩和，短期獲利回吐壓力可能隨之顯現。⑷ 伊朗議會國家安全委員會主席公開表示已做好對抗準備，並警告美方將承受慘痛代價，此類強硬措辭進一步抬升了衝突溢價。未來一週需密切追蹤霍爾木茲海峽通航數據及美英擬議的國際護航聯盟進展，上述變數將持續影響黃金的避險定價邏輯。