財信期貨：滬銅衝高後缺乏持續動力，碳酸鋰反彈收漲2.55%

⑴ 沪铜震盪運行，宏觀層面地緣風險尚未完全消退，但市場情緒邊際修復，供應端長期礦端偏緊且精煉銅顯性庫存偏低，海外銅現貨緊缺，擠倉風險加劇，國內以剛性需求採購為主，消費疲軟。衝高後銅價缺乏持續上行動力，短期預計將呈震盪運行，後續關注美聯儲利率路徑。⑵ 沪鋁震盪運行，宏觀情緒邊際轉暖，基本面海外新投及復產項目持續推進下，電解鋁供應量預計提升，但短期全球鋁錠去庫趨勢難以扭轉，多空交織下鋁價近期以震盪運行為主。⑶ 沪鋅偏強震盪運行，全球鋅礦供應偏緊格局未改，加工費持續低位提供底部支撐，需求端消費淡季特徵顯著，但海外LME鋅庫存延續下降對價格形成支撐，多空交織下短期鋅價偏強震盪運行。⑷ 貴金屬震盪運行，地緣擾動持續但貴金屬近兩日偏強運行，逐漸脫離與原油的負相關關係。黃金可能處於醞釀敘事轉換的階段初期，儘管多國央行進入加息週期，但各大央行買金對價格有托底作用，短期以震盪運行為主，長期有支撐，策略上可考慮逢低做多。⑸ 碳酸鋰探底回升，主力合約收漲2.55%，報每噸145,000元。今日電池級碳酸鋰中間價上漲3,400元至每噸145,400元，倉單減少531噸。儘管現階段庫存去化表現強勁，但市場對其持續性普遍持謹慎態度，因相較於供給端確定性高企，需求側承接能力仍需時間檢驗。近期市場對遠期需求悲觀推動價格持續回落，但現實基本面支撐仍存，悲觀情緒釋放後價格有望企穩。