日本央行密切關注通脹過度上升風險，內部釋放更快升息訊號

智通财经2026/07/22 10:06

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三位接近日本央行思路的消息人士透露，日本央行對可能導致加息步伐快於市場預期的上行通脹風險保持高度警惕，內部已就相關情景展開討論。
多數政策委員認為加息節奏與時點無法預先設定，完全取決於屆時的經濟與物價演變，但部分成員看到以快於主流一年兩次的步調行動的空間，條件在於弱勢日圓及燃料成本持續超預期推高物價。
企業正以相當穩健的節奏轉嫁成本上升，通脹預期同步升溫，這已成為政策制定中的必考因素，消息人士稱夏季企業調價行為的廣度與幅度，將決定9月和10月會議是否具備行動條件。
儘管4月報告中警示的增長下行風險與通脹大幅超調風險已有所緩和，但通脹超調的可能性依然存在，主因弱勢日圓推動進口成本上升的傳導速度加快，且全球AI需求旺盛持續推升金屬與半導體芯片價格，進而可能拉高廣泛消費品價格。
在下週利率料維持1%不變的會議上，央行將發布新的季度預測，鑑於基礎通脹已逼近2%，即便溫和的通脹風險也可能在加息時點考量中佔據更大權重，同時日圓徘徊於四十年低位的外部壓力，或迫使央行釋放更為鷹派的政策信號。

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