IREN(IREN.US)斬獲28億美元AI雲新合約：Microsoft、NVIDIA等巨頭入列客戶矩陣，上調年內ARR目標

智通財經APP獲悉，AI雲基礎設施服務商IREN Limited(IREN.US)週一宣布，已與多家頂級AI開發商簽署總價值28億美元的多年期雲服務新合約，並將2026年底AI雲年度化運營率收入(ARR)目標從37億美元上調至超過40億美元。這一里程碑式的進展，標誌著這家從比特幣礦商轉型而來的AI雲服務商，正以驚人速度兌現其增長承諾。受此消息激勵，IREN盤前股價大漲逾9%。

客戶陣容豪華：微軟、英偉達領銜，85%收入已獲合約保障

IREN此次簽署的28億美元新合約，讓其客戶版圖進一步擴大。IREN的客戶群目前已涵蓋微軟(MSFT.US)、英偉達(NVDA.US)、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI以及一家未具名的頂尖AI開發商，服務範圍覆蓋裸金屬雲服務和託管雲服務兩大類別。

修訂後的40億美元以上ARR目標中，約85%已通過上述合約獲得合約保障。IREN表示，來自超大規模資料中心、企業、AI開發商及前沿實驗室的需求，持續超過其可用和計劃產能，公司正與客戶就2026年和2027年的全部擴容計劃積極接洽。

財務結構優化：客戶預付款涵蓋45% GPU支出，帳上現金76億美元

此次合約的財務條款同樣備受關注。近期簽署的合約包含了客戶預付款，約占相關GPU資本支出的45%，顯著降低了IREN在這些部署項目中的淨資金需求。IREN全部客戶合約的加權平均期限約為4年。

截至2026年6月30日，IREN持有約76億美元現金及現金等價物，其中包括與微軟Horizon 1-4合約相關的17億美元受限現金。充裕的現金儲備為公司的快速擴張提供了堅實的財務基礎。

產能指數型擴張：12個月從3MW到480MW，2027年劍指1.2GW

IREN聯合創辦人兼聯合首席執行官Daniel Roberts在聲明中表示：「我們的垂直整合AI雲平台正迅速擴展。過去12個月，我們自建的AI雲產能已從約3兆瓦擴展到今年交付的480兆瓦，目標是在2027年達到1.2吉瓦，客戶群已擴至超大規模資料中心、企業和AI開發商。」

40億美元以上的ARR目標，正是基於2026年底計劃實現的480MW AI雲產能。不過公司也指出，收入將在各資料中心交付後的數月內，隨著GPU的調試、測試和客戶驗收逐步釋放。

轉型之路：從比特幣礦商到AI雲新貴

IREN的崛起本身就是一個極具戲劇性的轉型故事。這家原名Iris Energy的公司，最初以比特幣挖礦業務起家。在過去一年中，公司果斷將戰略重心轉向AI雲運算，將比特幣挖礦基礎設施大規模改造為AI算力平台。

2026財年第三季度，IREN的AI雲服務收入季增94.2%。此前在2026財年第一季度，公司曾與微軟簽署一份97億美元的AI雲合約，預計將產生19.4億美元的年化經常性收入。此次28億美元新合約的簽署，進一步驗證了IREN在AI雲市場的競爭力。

在管理團隊層面，IREN近期密集強化了高管陣容：7月2日任命Kambiz Aghili為首席產品官、Michael Nudelman為首席開發官；7月15日任命曾任職於Nutanix和NVIDIA的Eric Hammersley為首席資訊安全官。

行業對比：CoreWeave深陷債務泥潭，IREN差異化優勢顯著

IREN的強勢增長，與AI雲同行CoreWeave(CRWV.US)的困境形成鮮明對比。CoreWeave作為另一家AI算力雲基礎設施巨頭，市值一度超過420億美元。然而，該公司近期股價已自52週高點153.20美元暴跌52%。核心問題在於其異常高企的債務融資敞口——負債權益比高達7.39。CoreWeave雖擁有994億美元的營收積壓，但現金消耗速度極快，在利率上行環境中面臨獨特風險。

相比之下，IREN的差異化優勢在於三方面：第一，客戶預付款模式，約45%的GPU支出由客戶提前支付，大幅降低資本支出壓力；第二，垂直整合的自建能力，從土地、電力到資料中心和GPU集群，全鏈條自主掌控；第三，76億美元的雄厚現金儲備，為擴張提供充足資金緩衝。

此外，IREN的平台依託於其在北美、歐洲及亞太區可再生能源資源豐富區域的並網土地和電力資產組合，在能源成本及可持續發展方面具備長期競爭優勢。

迎來上漲催化？

從3MW到480MW，從比特幣礦機到英偉達GPU集群，從無名小卒到微軟、英偉達的AI雲合作夥伴——IREN用12個月時間完成了一場教科書級戰略轉型。28億美元新合約、40億美元ARR目標、76億美元現金儲備，這些數字共同描繪了一家正處於指數型增長軌道的AI基礎設施企業。

然而，挑戰同樣真實存在：過去12個月負23億美元的自由現金流、快速的現金消耗速度，以及大規模GPU部署的執行風險，都是投資人需持續關注的變數。

在AI算力供不應求的大背景下，IREN正以「垂直整合+客戶預付款」的差異化模式，嘗試於AI雲基礎設施的軍備競賽中走出一條不同於CoreWeave的道路。這場競賽的終局尚未可知，但IREN至少已經拿到入場券。

IREN目前股價約為33.62美元，市值約120億美元。儘管過去六個月股價下跌約38%，但過去一年仍累計上漲約87%。

根據16位分析師的共識評級，IREN股票平均評級為「買入」，12個月目標價為80.93美元，較當前價格具備約140%上行空間。傑富瑞近期以「買入」評級和79美元目標價啟動覆蓋；而摩根大通則將IREN列入2026年第三季度最具吸引力的做空名單——多空分歧本身，恰恰印證了這家高速成長企業的爭議性與想像空間。