優步(UBER.US) 以148億美元收購Delivery Hero！外賣市場加速「三國鼎立」

智通財經APP獲悉，Uber(UBER.US)已同意收購Delivery Hero SE，該交易對這家德國外賣公司的估值為148億美元。

Uber週四在一份聲明中表示，將以每股41.50歐元（合47.60美元）的價格發起收購，並將收購Delivery Hero涵蓋50個市場的主要全球業務。

作為交易的一部分，Uber將買斷Delivery Hero的重要股東、阿姆斯特丹上市公司Prosus NV的股份。

投資公司SSW Partners將以約16億美元的價格收購其中14個市場。SSW將分別為包括奧地利、挪威、西班牙和瑞典在內的業務單元尋找買家。

在新冠疫情期間蓬勃發展並催生了數十家參與者的外賣市場，近年來一直在迅速整合。Uber一直在海外進行收購以加強其國際地位，而其本土競爭對手如DoorDash公司也在採取類似舉措。DoorDash去年同意收購英國的Deliveroo公司，而Prosus則達成了一項收購Just Eat Takeaway.com的交易。

在包括Aspex Management在內的股東施壓下，Delivery Hero一直在進行戰略評估。Aspex Management是一家成功罷免創始人Niklas Östberg的對沖基金，並一直遊說進行更多資產出售。

SSW由前Lazard銀行家Antonio Weiss以及Quadrangle Group聯合創始人Joshua Steiner共同創立。

外賣市場步入「三國鼎立」

隨著Uber宣佈以148億美元全面收購德國外賣巨頭Delivery Hero的大部分全球業務，全球外賣市場（除中國大陸外）的整合行至終局。這筆本年度本地生活服務領域最大規模的併購，不僅標誌著外賣行業徹底告別疫情紅利期的盲目擴張，也預示著一個以高集中度、超級App協同為特徵的巨頭割據時代正式到來。

在此次收購之前，全球（除中國大陸）外賣市場呈現出美資巨頭與本土勢力混戰的「戰國格局」。如今，隨著併購浪潮的推進，市場正加速收斂於三大陣營。

DoorDash憑藉對美國本土超60%份額的絕對控制，通過收購英國巨頭Deliveroo進軍歐洲；Prosus聯盟憑藉旗下Just Eat Takeaway.com等平台，在拉美及歐洲部分大本營嚴陣防守；Uber Eats通過此次收購，將版圖一舉擴張至50個新市場，構建起跨越北美、歐洲、中東及亞太的全球最廣網絡。

由於反壟斷監管的收緊，這筆交易採取了極具智慧的「剝離式」結構：投資機構SSW Partners以16億美元同步接手奧地利、挪威、西班牙和瑞典等14個重合或低效市場。

Uber收購的兩大核心紅利

對於Uber而言，148億美元的對價並非簡單的規模堆砌，其背後的商業邏輯在於市場重組的邊際效應與超級App（Everyday App）的飛輪效應。

第一，實現極低重疊度的「完美拼圖」。Uber的優勢集中在美、日、英等高ARPU（用戶平均收入）的成熟市場，而Delivery Hero的核心壁壘則深植於中東、北非及亞洲等高增速的新興市場。兩者的合併幾乎沒有同室操戈的內耗，反而讓Uber在同時提供「出行」與「外賣」雙重服務的市場數量上實現近乎翻倍。這種地緣版圖的互補性，為其帶來了極佳的風險分散能力。

第二，釋放「出行+送餐+會員」的生態協同。這正是單一外賣平台（如DoorDash）難以複製的「降維打擊」。Uber可以將龐大的外賣用戶群直接轉化為打車業務的潛在客群，反之亦然。一體化訂閱會員「Uber One」將無縫導入這50個新市場，大幅拉升用戶生命週期價值（LTV）並降低綜合獲客成本。此外，外賣網絡密度的增加將顯著縮短配送半徑，優化配送員利用率，直接改善單位經濟模型。