川普政府施壓，SK海力士在美選址建廠，崔泰源：條件合適就投資！

SK集團會長崔泰源公開表態，正在全球範圍內為SK海力士物色存儲晶片生產基地選址，美國亦在名單之中。這是迄今為止SK海力士對於美國本土建設前端晶圓廠可能性最為明確的官方表態，也使外界對這家全球最大高頻寬存儲晶片（HBM）供應商的投資動向爭奪推向新高潮。

崔泰源於當地時間10日在紐約接受CNBC採訪時表示：「我們目前不僅在美國，也在全球範圍內進行盡職調查，尋找合適地點。如果在美國找到合適位置，我們會進行投資。」他同時為美國建廠訂下明確條件：電力、純淨水源、土地、勞動力，以及能夠支撐供應鏈的產業生態一項不可或缺。這番表態發生於美國商務部長Howard Lutnick公開施壓後僅一日——Lutnick在密西根美光半導體工廠活動上點名要求三星電子和SK海力士赴美建設生產設施。

此一表態令市場高度關注SK海力士最終的投資方向。與此同時，SK海力士完成迄今為止外國企業在美規模最大的首次公開募股（IPO），融資265億美元，市值突破1.2萬億美元，超越美光和AMD。在供給短缺有望延續至2030年之後的預判下，對這家「黃金母雞」的爭奪正在加劇。

美國政府推動本土存儲晶片產能擴張的意圖已十分明確。Howard Lutnick於9日出席美光在紐約克萊市新建晶圓廠奠基儀式時表示：「美光率先啟動，競爭對手終將別無選擇，只能跟進。」同日，美光宣布將2035年前的美國本土投資規模擴大至2500億美元，並計劃在美生產全球40%的DRAM。此計劃此前已兩度上調。

分析人士認為，美光擴產公告的時機——正值SK海力士納斯達克上市前一日——是一則針對在HBM市場與美光競爭的韓國企業的明確訊號。在特朗普政府實現全球40%半導體產能在美國生產的目標框架下，三星電子與SK海力士被視為重點爭取對象。

崔泰源隨後對美國建廠表達了有條件的開放態度。他指出，除了印第安納州興建中的先進封裝基地外，正就進一步投資進行審議，並明確表示建設存儲晶圓廠在條件具備的前提下是有可能的。分析人士認為，美國政府在財稅補貼之外，也可能以半導體關稅作為談判籌碼向全球晶片企業施壓。

三星電子和SK海力士目前均未就Lutnick的表態發表官方聲明，稱尚未收到美國政府的具體投資要求。但據業內人士透露，三星電子會長李在鎔、三星電子DS部門負責人全永鉉、SK集團會長崔泰源以及SK海力士CEO Kwak Noh-jung，目前均身在美國，美方立場預計已通過直接或間接渠道傳達給上述人士。

SK海力士CEO Kwak Noh-jung於納斯達克上市當日接受彭博與路透採訪時表示：「從供應端來看，明年將是產業史上最艱難的一年。」他同時指出，存儲供給短缺狀況可能延續至2030年之後，並補充稱，客戶之所以簽署長期供貨合約，正是因為他們同樣預期此一短缺將長期持續。

據彭博引用Kwak的表態，全球存儲產業正走向史上最嚴峻的供給短缺，預計峰值將出現在2027年。

市場研究機構TrendForce數據顯示，今年第二季通用DRAM與NAND快閃記憶體價格分別環比上漲58%至63%及55%至60%；第三季預計繼續上漲，DRAM漲幅13%至18%，NAND漲幅10%至15%。KB證券研究主管Kim Dong-won預期，2027年存儲供給短缺將較2026年更為嚴峻——KB證券數據顯示，屆時DRAM與NAND需求增速將分別達到17%及19%，而晶圓產能增速預計僅為7%及4%。

崔泰源亦正面回應對HBM需求降溫的擔憂。他明確表示：「HBM市場收縮的跡象根本不存在。」他還透露，客戶不僅要求雙倍的HBM供貨量，連傳統DRAM的訂單量也在倍增要求之列。據韓國媒體《韓國經濟》報導，客戶甚至要求SK海力士將供應量擴大至現有水平的五至六倍。

赴美建廠的可行性壓力，很大程度上來自SK海力士已鎖定的龐大國內投資計劃。

SK海力士上月宣布，將圍繞龍仁半導體聚落、清州及湖南地區，打造總規模達1100兆韓元的國內AI存儲生產帶，其中龍仁和湖南各投入600兆韓元與400兆韓元。三星電子亦分別於平澤—龍仁聚落與韓國西南地區規劃投資2030兆韓元和400兆韓元。兩家企業合計投資規模接近4500兆韓元（約合3萬億美元）。

相比下，SK海力士目前在美的唯一實質性投入，是位於印第安納州西拉法葉市、投資規模約38.7億美元的先進封裝基地，計劃2028年投產，負責HBM與AI加速器的互連封裝。若在此基礎上再建前端晶圓廠，SK海力士在美供應鏈將從封裝延伸至全堆疊生產，所需投入規模預料以數十兆韓元計。

業界人士指出，美國建廠面臨成本高、產業生態薄弱等現實障礙——勞動力成本及建設成本遠高於韓國，材料、零組件與設備配套體系亦相對不足，同等規模工廠所需花費的成本與時間將顯著高於在韓建廠。在此背景下，本土與美國之間有限投資資本的分配爭奪將趨於白熱化。韓國業界正呼籲政府推出更明確的稅收支援及補貼政策，以應對美國壓力。

除存儲製造外，崔泰源亦勾勒了SK集團在美AI產業的更宏觀投資圖景。他於納斯達克上市期間表示，預計在AI、AI資料中心、相關技術及初創企業方面的投資將達「至少數百億美元」，並正探索與合作夥伴開展多種形式的AI業務合資合作，「預計大規模投資將很快落地」。

SK海力士先前已於今年在美國成立AI解決方案公司（暫定名為「AI Company」），據路透報導，SK海力士亦在美承諾100億美元用於構建AI解決方案業務。

崔泰源還對此次納斯達克上市的戰略價值作出說明，認為美國上市有助於藉由股權激勵吸引全球頂尖人才，並指出隨著美國及全球股東大量湧入，建立新的公司治理架構的必要性正在上升。

SK海力士今年第一季以58.1%的市佔率領跑全球HBM市場，超越三星電子及美光。據《華爾街日報》報導，公司ADR上市首日收盤市值達1.2萬億美元，納斯達克上市融資規模265億美元亦創外國企業在美發行紀錄。但彭博專欄亦指出，產能擴張不必然轉化為股東回報，存儲產業的高度周期性意味著從高峰到谷底最短僅需兩年，投資人應保持審慎。