簡要說明
- 美國證券交易委員會（SEC）本週早些時候撤銷了對Gemini Earn的訴訟，這為已結案的眾多案件再添一筆。
- 到目前為止，在新的監管體制下，至少已有17起加密貨幣相關案件被結案或撤銷。
- 據Decrypt獲悉，該機構現更傾向於根據投資者損害來針對性執法，而非象徵性或大規模的法律鬥爭。
自美國總統Donald Trump重返公職以來，證券交易委員會已縮減其加密貨幣執法議程。該機構撤銷了案件、結束了調查，並改變了執法的優先順序。
迄今為止，最受矚目的撤案為SEC對Gemini Trust Company的訴訟。
本週早些時候，SEC與現名為Gemini Space Station的Gemini交易所共同提交了撤銷Earn案件的聯合協議，條件是對投資者加密資產“100%實物返還”。
該案於2023年初因高收益借貸產品Gemini Earn而提出。該交易所及其合作夥伴Genesis Global Capital此前被指控提供未經註冊的證券。後者的破產程序於2023年啟動。
經過監管機構與公司多年的協商，該案件現已達成解決方案。
SEC去年還結束了對Gemini一項與Earn計劃無關的獨立調查。該調查持續近兩年，最終未採取執法行動即告終。
SEC對加密貨幣立場的轉變
這一決定與2025年SEC新領導層上任後的更廣泛轉變相一致，當時在新上任的Trump政府認為過度監管的背景下，SEC開始緩和態度，並撤銷或擱置了多起被視為監管過度的加密貨幣案件。
該年度出現了更多案件被撤銷，調查被終止，SEC迄今已終止對至少17家公司的行動——包括Coinbase、Binance、Ripple、Gemini、Kraken、ConsenSys、Cumberland DRW、Robinhood、Uniswap、OpenSea、Crypto.com、Yuga Labs、Immutable、Helium、PayPal、Aave和Ondo Finance——以及其他多起個人執法案件。
大多數案件涉及staking產品、代幣上架或wallet基礎設施，並且均以未處罰或無進一步行動結案。
這些決策被視為SEC主席Paul Atkins推動下的更廣泛指令的一部分，目的是結束從Gensler時代繼承下來的舊有調查，當時業界被認為正面臨所謂的加密貨幣戰爭。
執法上的「戰術實驗」
業界觀察人士表示，SEC正淡化大規模打擊，更專注於明顯存在損害或未解決風險的案件。
Outset加密機構安全與合規負責人Alice Frei向Decrypt表示，SEC似乎正在「測試一種更有選擇性、以風險為基礎的執法方式」，並正進行「戰術實驗」，其中「執法被刻意收斂」。
Cysic鏈上計算平台創辦人兼執行長Leo Fan向Decrypt表示，這些撤案「顯示SEC正在重新校準其執法策略，逐步遠離以頭條新聞為導向的加密案件」。
Fan補充表示，這些舉措顯示SEC正追求「法律確定性與經濟競爭力，並認識到僅靠執法並非治理去中心化技術的有效框架」。
Human.tech聯合創辦人Shady El Damaty向Decrypt表示，這也可能是「執法立場的轉變」，並補充說SEC似乎正「降低對那些投資者損害已解決、持續訴訟對監管提升有限的舊有加密案件的優先級」。
El Damaty表示：「基礎的證券框架並未被重寫，但該機構正在釋放出在如何及何時將其應用於加密貨幣上的更大裁量權訊號。」
去中心化AI平台Pundi AI副法律顧問Sri Balan Krishnan向Decrypt表示，該機構立場的變化「與GENIUS法案的通過同時發生」。
Balan Krishnan補充：「我們現在對美國加密貨幣法律中的可為與不可為有了清晰和確定性。」他還指出，這「結束了近半個世紀以來對法院如何裁決重要加密案件的焦慮」。
