奢侈手錶價格上漲，Bitcoin 下跌：意外的分歧

奢侈手錶有限但有選擇性的復甦

根據WatchCharts數據，過去六個月，二級市場的奢侈手錶指數上漲了約4%。同期，比特幣下跌了約25%。這種背離表明，疫情後「同步漲跌」的趨勢已不再適用。

該指數涵蓋了WatchCharts追蹤的數千個參考型號，特別顯示高端區間的價格已經築底。由Morgan Stanley與WatchCharts合作編制的報告強調，這一價格上升反映的是一個穩定過程，而非新一輪牛市。根據該行說法，經過兩年的下跌，至2025年底多餘供應的清理和被迫拋售的減少，已紓緩了價格壓力。

同一時期，奢侈手錶製造商自2025年初以來平均全球零售價格上漲了7%，為二級市場價值提供了強有力的支撐。雖然交易量依然疲弱，但賣家不再積極給予大幅折扣，使得價格得以逐步回升。

加密貨幣、金屬與實體稀缺性的脫鉤

2024年，加密貨幣與奢侈手錶之間長期以來的相關性首次明顯惡化。儘管比特幣因現貨ETF預期而上漲，但手錶價格因金融環境收緊與零售投機減少而持續下滑。近期的復甦仍然侷限於具備強大定價能力的品牌。

報告指出，Rolex、Patek Philippe和Audemars Piguet在二級市場表現突出，而大多數其他品牌則以大幅折價交易。Morgan Stanley指出，像Rolex認證二手計畫這樣的受控二級銷售渠道，降低了波動性，並支撐了高端區間價格。

另一個說明現況的因素是大宗商品市場的急劇上漲。自2025年初以來，黃金上漲約70%，白銀上漲150%。實體供應受限、工業需求及政策風險加劇了金屬的波動性，使加密貨幣無法納入這波避險潮。這種背離表明，投資者如今在快速變動的金融工具與基於實體稀缺性的資產之間做出更有意識的選擇。