重點摘要
- ETH自3,000美元反彈至3,324美元，交易量激增44%。
- 3,900萬美元的多單爆倉，創下自10月10日以來最大清算紀錄。
- Ethereum ETF出現2.19億美元資金流出，連續五天淨流出。
Ethereum ETH $3 312 24小時波動率：4.5% 市值：$400.17 B 24小時成交量：$70.10 B，在短暫跌至3,000美元後出現反彈，目前交易價格接近3,324美元，交易量激增超過44%。同時，主流數字資產Bitcoin BTC $101 608 24小時波動率：2.2% 市值：$2.03 T 24小時成交量：$116.37 B 也 跌至98,000美元 ，不久後又重新站上102,000美元。
根據CoinGlass 數據 ，過去24小時內，加密貨幣市場總清算金額超過17.8億美元，其中多單清算13.7億美元，空單清算約4.1045億美元。
市場四階段：從下跌到分配
CryptoQuant的Quicktake分析師指出，Ethereum今年已完整經歷經典的四大市場階段，即下跌、累積、拉升與分配。近期的修正顯示市場主導權轉移，因ETH未能守住關鍵的錨定VWAP水準，賣方開始佔據主導。
下跌階段以結構性高點與低點不斷下移為特徵，觸發因素包括宏觀層面的關稅擔憂。3,000美元的跌破測試了與Trump當選、2024年及2021年歷史高點相關的支撐區，這些區域過去一直是強勁反彈點。
在這些情況下下跌後，ETH進入2,000至3,000美元之間的累積階段，持續近兩個月，買方等待合適時機進場。
Ethereum累積/分配區間圖 | 資料來源：CryptoQuant
累積階段過後，Ethereum在八月創下新高。然而，近幾週價格在主要AVWAP區間壓縮，最終隨著賣壓加劇而下破，Binance單日多單爆倉近3,900萬美元，創下自10月10日以來最大紀錄，顯示明顯的分配現象。
ETF資金流出加劇壓力
Ethereum ETF已連續五天出現資金流出，11月4日單日流出2.19億美元，延續了Bitcoin ETF同樣的趨勢，後者淨流出達5.78億美元。
11月4日，Bitcoin現貨ETF錄得5.78億美元淨流出，連續第五天出現資金流出。Ethereum現貨ETF則有2.19億美元淨流出，同樣連續五天。相比之下，Solana現貨ETF則連續六天錄得1,483萬美元淨流入，… pic.twitter.com/c9Zyxbn9xy
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年11月5日
這與 Solana ETF 形成對比，後者已連續六天吸引穩定資金流入，顯示投資者情緒正在輪動。然而，Ethereum的結構性韌性依然明顯。
同一條錨定VWAP在2022年熊市作為最後支撐，如今在2025年再次成為反彈點。若ETH能穩守3,200美元上方，市場有望逐步進入復甦階段。
next
