4E：「比特幣減半後價格必然下跌」的規律或許不再適用；歐盟計劃擴大加密貨幣監管。

根據4E觀察，11月3日，比特幣減半後的傳統波動性模式可能正在失效。數據顯示，目前比特幣的波動率低於2%，創下歷史新低，而在2020年第三次減半期間，波動率一度超過5%。日本加密貨幣公司BACKSEAT高級主管Keiji Maeda指出，隨著市場流動性增加及機構參與度提升，個人投資者短期行為對價格的影響正在減弱，所謂的「減半後回調」經驗法則可能已不再適用。

在歐盟方面，歐洲委員會正計劃擴大對股票和加密貨幣交易所的中央監管。新提案將賦予歐洲證券及市場管理局更多權力，涵蓋「最重要的跨境實體」，以推動「資本市場聯盟」的建設並減少監管碎片化。相關提案預計將於12月正式提出。

另一方面，Strategy主席Michael Saylor表示，公司目前沒有計劃收購其他比特幣資產儲備公司，理由是此類併購涉及高度不確定性及週期較長。

關於投資機構，Cathie Wood旗下ARKK ETF最新前15大持倉顯示，Coinbase（5.8%）和Circle（2.55%）等與加密貨幣相關的公司佔有重要比重，顯示其在新一輪科技與數字資產週期中持續押注。

4E評論：比特幣進入歷史低波動區間，或許意味著市場結構已從投機驅動轉向資金穩定。如果歐盟監管整合與機構配置趨勢同步推進，加密貨幣資產或將逐步進入「低波動穩健牛市」階段。