Sygnum Bank 與 Debifi 合作推出多重簽名 Bitcoin 借貸平台

根據Cointelegraph報導，瑞士數位資產銀行Sygnum已與比特幣借貸平台Debifi合作，推出MultiSYG多重簽名借貸產品，預計於2026年上半年正式上線。該平台允許借款人透過分散式密鑰管理，保留對其比特幣抵押品的共同控制權。

這項服務讓Sygnum的客戶能以比特幣作為擔保，申請法幣貸款，同時維持對其資產的可驗證控制。任何交易都需由五位密鑰持有者中的三位授權，借款人可直接在區塊鏈上追蹤並驗證其抵押品。該平台主要面向尋求銀行級借貸服務、但又不願完全交出資產託管權的機構和高淨值人士。

CoinDesk報導指出，MultiSYG平台將防止再質押（rehypothecation）行為，即貸方將客戶抵押品重複用於其他金融交易。Debifi執行長Max Kei表示，借款人不應盲目信任託管方，並指出市場多年來一直對非託管型借貸方案有強烈需求。

解決比特幣借貸中的託管疑慮

MultiSYG平台正面回應了2022年導致多家大型加密貨幣借貸機構倒閉的風險管理失誤。傳統的比特幣抵押貸款要求借款人將抵押品完全交由借貸機構託管，這產生了對手方風險，借款人無法驗證其資產是否被妥善保管。

多重簽名結構將控制權分散於包括Sygnum、借款人及獨立簽名人在內的五方，防止任何單一實體單方面挪用抵押品。Sygnum Bank比特幣項目負責人Pascal Eberle解釋，借款人可自行持有密鑰，同時享有受監管的銀行產品與服務。

我們曾報導，2025年機構採用速度加快，包括Deutsche Bank等主要金融機構宣布將於2026年提供加密貨幣託管服務。對受監管託管解決方案的推動，反映出企業客戶對機構級安全基礎設施的需求日益增長，同時又不願犧牲資產控制權。

比特幣借貸市場強勁復甦

自2022年Celsius、BlockFi等中心化借貸機構倒閉後，機構級比特幣借貸市場已展現復甦跡象。CoinDesk於2025年4月報導，Ledn聯合創辦人Mauricio Di Bartolomeo預測，隨著傳統銀行在監管變革後進入市場，比特幣抵押貸款的利率將會壓縮。

根據市場研究，2024年8月全球比特幣抵押貸款市場未償還貸款總額達85億美元，預計到2030年將增長至約450億美元。Ledn於2024年上半年處理了11.6億美元的加密貨幣貸款，而Cantor Fitzgerald則於2024年7月啟動了一項20億美元的比特幣借貸計畫。

這一復甦反映出倖存平台採取了更嚴格的風險管理措施。貸方已實施更高的抵押品要求、更嚴格的清算門檻，以及對再質押政策的透明化。由於鏈上透明度，DeFi借貸協議的復甦速度快於中心化平台，總鎖倉價值已接近2021年創下的歷史高點。

然而，廣泛的機構採用仍面臨挑戰。比特幣價格波動在市場下行時仍對借款人構成清算風險。儘管透明度有所提升，部分投資者對再質押行為仍持懷疑態度。像MultiSYG這樣的受監管平台，旨在結合傳統銀行監管與加密證明資產安全，來解決這些疑慮。