2025年10月以太坊有何可期

主流山寨幣Ethereum在九月初呈現橫盤整理，市場試圖從八月的大幅修正中恢復。然而，空頭在九月十二日取得上風，並自此將ETH推入下行趨勢。截至發稿時，ETH報價4,113美元，較當時下跌近15%。 

隨著整體市場情緒惡化、Ethereum網路用戶需求下降，以及機構投資者撤資，該幣在十月面臨越來越大的阻力。

ETH供應增加，需求減弱

鏈上數據顯示，過去一個月Ethereum流通供應量大幅增加。根據Ultrasoundmoney的數據，已有76,488.71枚ETH新增至市場流通。 

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ETH流通供應變化。來源： Ultrasoundmoney

當用戶活動減少時，Ethereum的流通供應會增加，因為這會降低Layer-1區塊鏈的銷毀率。

一般而言，隨著更多用戶在Ethereum上進行交易和互動，銷毀率（即永久從流通中移除的ETH數量）會上升，有助於Ether的通縮供應動態。 

然而，隨著網路用戶活動下降，其銷毀率也大幅下滑，導致更多代幣留在流通中，進一步增加流通供應。 

隨著ETH面臨日益增強的空頭壓力，且沒有相應的需求來吸收不斷增長的供應，下行壓力進一步加大。 

現貨ETH ETF出現大規模資金流出

機構對ETH興趣下降，也預示著十月將持續看空。根據Sosovalue數據，本月以ETH為主的基金資金流出已達3.89億美元，為自三月以來單月最大資本撤離。

Ethereum現貨ETF淨流入總額。來源： SosoValue

這一點很重要，因為ETH價格與ETF資金流入高度相關。因此，當這些流入減少時，意味著機構參與者信心減弱。如果這一趨勢持續下去，未來幾週可能會影響該幣的價格表現。

機構興趣不足也可能影響散戶參與。缺乏大型玩家帶來的信心和流動性，散戶投資者可能不願意進場或投入資金，進一步加劇ETH未來幾週的表現壓力。

現貨需求疲弱威脅4,000美元支撐

ETH/USD日線圖顯示，現貨市場參與度同樣在減弱。其OBV（On-Balance Volume）指標自九月十二日以來持續下滑，顯示買方需求下降。

OBV通過將上漲日的成交量加總、下跌日的成交量扣除，來追蹤累積交易量。當OBV上升時，代表買方以強勁成交量推動價格上漲。 

相反地，如ETH的OBV下降，則意味著賣壓超過買盤，這將加劇ETH下月的下行風險。 

如果買方壓力持續減弱，該山寨幣可能會跌破4,000美元，進一步下探至3,875美元。

ETH價格分析。來源： TradingView

另一方面，若市場情緒改善且需求激增，ETH價格有望獲得動能，突破4,211美元阻力，並上漲至4,497美元。