Arthur Hayes預測Bitcoin到2028年可能達到340萬美元

BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 描繪了一個大膽的情境，認為比特幣在未來三年內有可能攀升至 340 萬美元。他在最近一篇文章中分享了這一預測。其依據在於，如果第二任特朗普政府實施收益率曲線控制（YCC）並向美國經濟注入大量信貸，將可能引發激進的貨幣擴張。

收益率曲線控制與貨幣擴張

Hayes 將現代美國經濟與二戰時期進行了類比。當時為了資助軍事開支，聯邦儲備局對債券收益率進行了上限控制。在 1942 年至 1951 年期間，聯準會將短期國庫券收益率固定在 0.675%，長期收益率固定在 2.5%。這使得政府能以低廉成本借款，同時將信貸導向戰時工業。

在他看來，由金融家 William “Buffalo Bill” Bessent 領導的特朗普政策團隊可能會採取類似路徑。如果聯準會受到更強的政治影響，則可能透過降低準備金利率並大規模購買國債來壓低收益率。這將導致聯準會資產負債表大幅膨脹，並帶來信貸激增。Arthur Hayes 認為，這種做法類似於「操縱收益率曲線」，將信貸導向國防製造業和重工業，並有可能推動地緣政治行動。

來自 COVID 刺激政策的啟示

為了估算影響，Hayes 參考了 COVID-19 疫情期間的應對措施。當時，聯準會購買了約 40% 的新發國債，銀行信貸擴張了 2.5 兆美元。以此為基準，他預測由特朗普主導的 YCC 計畫到 2028 年可能產生 15.2 兆美元的新信貸。他模型中的關鍵假設是比特幣對信貸增長的敏感性。在疫情期間，比特幣隨貨幣擴張而上漲，信貸增長與價格漲幅之間的相關性約為 0.19。將這一斜率應用於他 15 兆美元的預測，得出比特幣價格為 340 萬美元。

方向性押注，而非精確預測

Arthur Hayes 強調，這個數字不應被視為精確預測。他將其定位為方向性指引。核心觀點是，比特幣在無限制貨幣擴張的環境下表現最佳，而法幣則會失去購買力。他承認這個數字具有投機性，但堅持趨勢明確：「我的目標是判斷正確的發展方向，並確信我押注在最快的賽馬上。」

對市場影響的質疑

儘管這個數字引人注目，Hayes 也對預期進行了降溫。他並未聲稱比特幣一定會達到 340 萬美元，而是認為如果數兆美元被注入經濟，比特幣將大幅超越目前約 11.5 萬美元的水準。Arthur Hayes 進一步指出，外國央行如今購買美國國債的意願較過去更低，這意味著聯準會可能需要吸收更大比例的國債。在他看來，這增加了激進印鈔的可能性，而這正是他認為對比特幣有利的背景。

比特幣作為「最強賽道」

對 Hayes 而言，更廣泛的啟示是，比特幣仍然是對抗貨幣過度的最佳避險工具。在政府為維持其政策而訴諸金融壓制和無限信貸的環境下，他認為比特幣作為稀缺、非主權資產脫穎而出。中國區塊鏈評論員吳說對 Hayes 的文章進行了總結，指出 Arthur Hayes 的真正目標並非用價格預測來震撼市場，而是強化這一論點：當貨幣擴張不可避免時，比特幣的表現將超越傳統資產。

展望

Hayes 所提出的 340 萬美元比特幣預測，重點不在於精確數字，而在於突顯宏觀經濟趨勢。如果在特朗普政府下實施收益率曲線控制和大規模信貸擴張，Arthur Hayes 認為比特幣將成為最終受益者。無論 340 萬美元這一數字最終是否實現，核心訊息始終如一：在持續印鈔的世界裡，比特幣正如 Hayes 所言，「是最快的賽馬」。