3.6 万亿巨头财报季：AI 军备竞赛下的利润大考
特斯拉、Meta、奈飞及SpaceX本周披露财报。市场聚焦AI巨额投入、利润率波动及营收预期，股价受预期与业绩双重博弈影响。
Anthropic 2 万亿 IPO 遭质疑：算力承诺与收入错配风险
独立机构New Constructs报告称Anthropic IPO荒谬，估值仅1500亿。核心争议在于长期算力承诺与客户短期按需采购模式的收支错配，叠加宏观逆风与早期投资者抛售压力，市场波动加剧。
大摩：将Meta目标价上调至820美元
摩根士丹利上调Meta目标价至820美元
中信证券：市场对Coreweave担忧过度，新云厂商短期资金缺口“仍可承接”
财报前瞻 | AI信心危机下首场大考：Meta(META.US)能否跨过“烧钱”与变现的十字路口
在AI交易遭遇信心危机之际，Meta将于美东时间10月21日盘后发布2026年第三 季度财报，成为本轮质疑浪潮中首家接受市场审视的大型科技巨头。
美股上周素描：机构创纪录地“抛”，散户创纪录地“抄”
上周，对冲基金以历史最大规模净卖出TMT板块，净敞口跌至0百分位；但与此同时，散户通过杠杆ETF创纪录地买入，仅SOXL一只产品就吸收了70亿美元。问题在于：机构的总敞口仍高达213.9%，换言之，基金经理们选择了对冲，而非真正去杠杆离场。
瑞银交易台：上周美股走势与“AI股神爆仓”那次非常像
AI资金流向图：英伟达拿走6900亿，其余499家瓜分3400亿
摩根士丹利首次绘制AI资本支出全景图：2027年超大规模云服务商1.58万亿美元支出中，英伟达独吞67%，其余499家S&P成分股合计仅分得3390亿美元。更隐秘的风险在于：逾1.1万亿美元的"表外租约"实为变相债务，2027年将是自由现金流缺口最大之年，量价同时下行的风险正被市场严重低估。
美股潮向（10 月 19 日）：特朗普暂缓对俄新制裁，苹果折叠屏部分订单排至明年 1 月
瑞银交易台认为，上周美股本质是“去杠杆而非去风险”——AI与动量板块遭定向抛售，存 储单周跌16%，资金转向防御与价值板块，但整体风险敞口未被系统性放弃。对冲基金总敞口仍居第90百分位高位，进一步去杠杆风险犹存。当时“AI股神爆仓”同样是拥挤仓位被迫平仓，而非基本面驱动的系统性抛售。
瑞银|美股三季报前瞻：增长预期放缓，科技板块引领盈利韧性上修
Meta修改商业服务条款引AI训练数据争议 相关表述已删除
NBIS暴跌25%，董事却在悄悄买入！什么信号？
拉远看一眼 AI 当下局势，再加一点自我安慰
美芯片股八连跌！2万亿美元市值蒸发，创2008年来最长跌势
本周AI投资回报前景遭市场质疑，费城半导体指数累跌11.4%，纳指单周跌超4%。CoreWeave股价周累跌逾25%，债券跌至困境水平，高息债务融资模式受到质疑。策略师警示过度看空存在踏空风险，"木头姐"则逆势加仓CoreWeave。
美国股市-华尔街股市大幅收低，对人工智能交易的担忧和高油价构成压力
美国股市-华尔街股市收盘大幅下挫；对人工智能相关交易和高油价的担忧拖累大盘
美国股市-受人工智能贸易问题和高油价担忧拖累，华尔街股市重挫
分析-为何CoreWeave成为人工智能恐慌的焦点
美国股市-受人工智能相关担忧影响，投资者情绪动荡，标普500指数和纳斯达克指数本周料将大幅下跌
美股异动 | 抛售潮延续 纳指100大跌1.3% 明星科技股多数下跌
美国股市-标普500指数涨势平淡，因银行股上涨抵消了市场对人工智能的担忧；道指创下一个月来新高
下周Meta财报成AI资本开支试金石，万亿支出能否换来回报面临首次大考
重温稿-解读-CoreWeave的困境为何会动摇AI热潮
财报前瞻 | Meta(META.US)迎来“AI变现大考”：Muse大爆能否安抚“烧钱”担忧？
Meta将于10 月 21 日美股盘后发布 2026 年第三季度财报。
机构：预计HBM明年Q1涨价80%–100%，存储长协有望锁定至2035年
KeyBanc分析师Vinh认为，存储供应商正将产能向数据中心大幅倾斜，明年PC和手机存储供应将骤减20%-30%，今年Q4 DRAM与NAND将大涨超15%。惠普和戴尔已将供应协议延长至2031年，谷歌正在洽谈覆盖至2035年的长期协议。
