Kết hợp “tăng trưởng tăng tốc + lạm phát hạ nhiệt” xuất hiện! PMI của Mỹ tháng 8 tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2022

Theo ứng dụng tài chính Zhihui, hoạt động kinh doanh tại Mỹ đã tăng tốc rõ rệt trong tháng 8, với sự mở rộng mạnh mẽ của ngành dịch vụ thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế tổng thể lên mức cao nhất trong hơn bốn năm, đồng thời việc tuyển dụng và niềm tin kinh doanh trong tương lai của các doanh nghiệp cũng được cải thiện đáng kể. Trong khi đó, áp lực giá đã dịu lại, mang đến những tín hiệu tích cực mới cho thị trường khi đánh giá triển vọng tăng trưởng và lạm phát của nền kinh tế Mỹ.

Số liệu sơ bộ tháng 8 được S&P Global công bố vào thứ Sáu cho thấy, Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tổng hợp của Mỹ đã tăng từ 54,5 trong tháng 7 lên 56,0, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022 và là tháng thứ hai liên tiếp tăng tốc rõ rệt. PMI trên 50 đồng nghĩa với hoạt động kinh tế đang trong trạng thái mở rộng.

Trong đó, ngành dịch vụ trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong tháng này. Chỉ số hoạt động kinh doanh PMI ngành dịch vụ của Mỹ trong tháng 8 đã tăng mạnh từ 54,6 lên 56,8, đạt mức cao nhất trong 20 tháng, cho thấy hoạt động dịch vụ vốn yếu trong quý II đang hồi phục rõ rệt.

Ngược lại, đà mở rộng của ngành sản xuất có phần suy yếu. PMI ngành sản xuất tháng 8 giảm từ 53,9 xuống 53,2, mức thấp nhất trong năm tháng; chỉ số sản lượng ngành sản xuất giảm từ 53,9 xuống 51,9, mức thấp nhất trong 13 tháng.

S&P Global cho biết, hoạt động kinh doanh tại Mỹ trong tháng 8 đã tăng tốc lên mức nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2022, cho thấy tăng trưởng kinh tế quý III đến nay rõ rệt hơn, nhưng đang có sự phân hóa giữa ngành sản xuất và dịch vụ. Ngành sản xuất vốn mạnh trong quý II đang dần mất đà trong mùa hè, trong khi dịch vụ trở thành động lực tăng trưởng mới.

Về phía cầu, đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp Mỹ nhìn chung vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. Cả ngành sản xuất và dịch vụ đều ghi nhận tăng trưởng đơn hàng mới khá vững chắc trong tháng 8, tuy nhiên tốc độ tăng đơn hàng của ngành sản xuất chậm lại, trong khi nhu cầu dịch vụ tiếp tục được cải thiện.

Sự hạ nhiệt của tăng trưởng ngành sản xuất một phần liên quan đến việc các doanh nghiệp trước đó đã tích trữ tồn kho phòng ngừa rủi ro tăng giá và thiếu hụt nguồn cung do chiến tranh Trung Đông bắt đầu giảm dần. Tốc độ tăng đầu vào sản xuất của các nhà sản xuất trong tháng 8 giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm, và tình trạng thiếu nguyên liệu cũng phần nào hạn chế sản xuất.

Tuy vậy, các doanh nghiệp Mỹ vẫn phải đối mặt với áp lực chuỗi cung ứng đáng kể. Thời gian giao hàng từ nhà cung cấp trong tháng 8 lại kéo dài đáng kể, mức độ xấu đi thuộc hàng cao trong bốn năm qua. Các doanh nghiệp được khảo sát cho rằng nguyên nhân là do chậm trễ trong vận chuyển, thuế quan và thiếu hụt tồn kho từ phía nhà cung ứng.

Việc chậm giao hàng khiến đơn hàng chưa hoàn thành của ngành sản xuất tiếp tục tích tụ. Kể từ khi chiến tranh Trung Đông bắt đầu, tốc độ tăng tích tụ đơn hàng ngành sản xuất đã đạt mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2022. Cùng lúc đó, nhu cầu mạnh mẽ và nguồn cung hạn chế cũng bắt đầu ảnh hưởng tới ngành dịch vụ, tốc độ tăng đơn hàng chưa hoàn thành ngành dịch vụ trong tháng 8 đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2022.

Niềm tin doanh nghiệp phục hồi, tốc độ tuyển dụng nhanh nhất trong một năm rưỡi

Khi đơn hàng tăng lên và niềm tin doanh nghiệp đối với triển vọng kinh tế tương lai trở nên lạc quan hơn, thị trường lao động Mỹ cũng chuyển biến rõ rệt.

Trong tháng 8, số lượng nhân viên tại các doanh nghiệp Mỹ tăng mạnh, tốc độ tuyển dụng đạt nhanh nhất kể từ tháng 1 năm 2025, và cũng là mức cao thứ hai trong bốn năm qua. Trong tám tháng trước đó, số lượng nhân viên hầu như không thay đổi đáng kể.

Đặc biệt, tăng trưởng tuyển dụng ngành dịch vụ rất mạnh, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm ngoái; ngành sản xuất cũng ghi nhận tăng số lượng nhân viên, mức tăng cao nhất kể từ tháng 5 năm nay.

Ý định tuyển dụng được cải thiện chủ yếu nhờ đơn hàng tăng và niềm tin kinh doanh được củng cố. Dự báo sản lượng trong một năm tới của doanh nghiệp tháng 8 được cải thiện ba tháng liên tiếp, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.

Các doanh nghiệp cho biết, đơn hàng tích tụ tăng, khách hàng hỏi thăm nhiều hơn, kế hoạch mở rộng kinh doanh, và bớt lo lắng về thuế quan cũng như tác động kinh tế từ chiến tranh Trung Đông, đã cùng nhau cải thiện triển vọng kinh doanh sắp tới. Niềm tin doanh nghiệp cả ngành sản xuất và dịch vụ đều tăng lên.

Áp lực lạm phát hạ nhiệt, tốc độ tăng giá bán rõ rệt chững lại

Cùng lúc đó, áp lực giá của các doanh nghiệp trong tháng 8 có dấu hiệu dịu lại.

Xét chung nhóm hàng hóa và dịch vụ, tốc độ tăng chi phí đầu vào bình quân của doanh nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất từ tháng 2 năm nay. Trong đó, lạm phát chi phí dịch vụ giảm mạnh khỏi mức cao nhất trong 14 tháng ghi nhận vào tháng 7, tốc độ tăng chi phí đầu vào của ngành sản xuất cũng giảm ba tháng liên tiếp.

Tuy nhiên, so với lịch sử, áp lực chi phí doanh nghiệp vẫn ở mức cao. Các doanh nghiệp khảo sát cho biết giá năng lượng cao, căng thẳng chuỗi cung ứng và thuế quan vẫn làm tăng chi phí hoạt động. Do áp lực giá trong tháng 7 khá lớn, tốc độ tăng chi phí trung bình quý III đến nay vẫn cao hơn quý II một chút.

Khi lạm phát chi phí đầu vào giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi chiến tranh Trung Đông nổ ra, áp lực chuyển chi phí sang người tiêu dùng cũng giảm bớt.

Tháng 8, mức tăng bình quân giá bán hàng hóa và dịch vụ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Trong đó, lạm phát giá bán ngành dịch vụ giảm xuống thấp nhất 10 tháng, còn ngành sản xuất chạm đáy sáu tháng. Các doanh nghiệp cho biết nhu cầu chuyển giá nhiên liệu và năng lượng đã giảm rõ rệt, đây là lý do quan trọng giúp tốc độ tăng giá bán chững lại.

Ngành sản xuất vẫn duy trì mở rộng, nhưng động lực tăng trưởng tiếp tục giảm

Xét riêng, chỉ số PMI ngành sản xuất Mỹ sơ bộ tháng 8 giảm từ 53,9 xuống 53,2, dù là mức thấp nhất kể từ tháng 3 nhưng vẫn nằm trong khoảng cao trong bốn năm trở lại đây.

Tốc độ tăng sản lượng ngành sản xuất giảm ba tháng liên tiếp, xuống thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái. Đơn hàng mới có sự kiên cường hơn nhưng tốc độ tăng cũng về đáy kể từ tháng 3.

Yếu tố tồn kho cũng kéo tụt chỉ số PMI ngành sản xuất, lượng đầu vào mua vào của doanh nghiệp tháng 8 giảm lần đầu kể từ tháng 2 năm nay.

Tuy nhiên, thời gian giao hàng kéo dài và tăng trưởng việc làm lại hỗ trợ chỉ số PMI ngành sản xuất. Dù mức độ chậm giao hàng nhẹ hơn tháng trước, nhưng vẫn ở mức nghiêm trọng thứ ba trong bốn năm qua; số nhân viên ngành sản xuất cũng tăng vừa phải, mức tăng cao nhất kể từ tháng 5.

Nhìn chung, dữ liệu PMI tháng 8 cho thấy động lực tăng trưởng kinh tế Mỹ đang gia tăng rõ rệt, ngành dịch vụ phục hồi mạnh bù cho tác động hạ nhiệt của ngành sản xuất, trong khi đó doanh nghiệp vừa gia tăng tuyển dụng, vừa củng cố niềm tin kinh doanh. Đáng chú ý, kinh tế tăng tốc nhưng tốc độ tăng giá đầu vào cũng như giá bán doanh nghiệp lại dịu xuống, hiện diện tổ hợp "tăng trưởng nhanh, áp lực giá giảm". Tuy nhiên, giá năng lượng, thuế quan cũng như tắc nghẽn chuỗi cung ứng vẫn khiến chi phí doanh nghiệp duy trì ở mức cao lịch sử, khả năng hạ nhiệt thêm trong thời gian tới vẫn cần được theo dõi.