IPO sắp diễn ra, "kho vũ khí" được tăng cường! Rộ tin Anthropic dự kiến mở rộng hạn mức tín dụng lên hơn 10 tỷ USD

Tin tức mới đây cho thấy Anthropic, đối thủ của OpenAI, đang gấp rút tích lũy thêm “kho đạn dược” tài chính trước khi niêm yết công khai.

Theo Bloomberg dẫn nguồn tin nội bộ vào thứ Ba ngày 18 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, Anthropic dự kiến sẽ mở rộng hạn mức tín dụng tuần hoàn lên hơn 10 tỷ USD, quy mô này có thể cao hơn mục tiêu khoảng 10 tỷ USD trước đó. Khi Anthropic chuẩn bị cho đợt IPO rất được mong đợi, nhiều ngân hàng đang cạnh tranh tham gia vào khoản tài trợ này nhằm giành lấy vai trò bảo lãnh phát hành trong đợt IPO tương lai.

Khoản tín dụng tuần hoàn này hiện vẫn đang được đàm phán và Anthropic cũng có thể giữ hạn mức ở khoảng 10 tỷ USD, thậm chí thấp hơn. Theo đề xuất hiện tại của Anthropic, ngân hàng tham gia tích cực nhất phải cam kết cho vay khoảng 1,25 tỷ USD, nhóm ngân hàng thứ hai khoảng 1 tỷ USD, các ngân hàng có mức độ tham gia thấp hơn ở mức 750 triệu USD hoặc ít hơn.

Đối với các ngân hàng, hạn mức cho vay cam kết càng cao thì thường phí nhận được càng lớn, và trong bối cảnh các giao dịch thị trường vốn lớn sắp đến, vị trí trong các khoản vay hợp vốn cũng thường tương ứng với vai trò tích cực hơn trong các giao dịch IPO tương lai.

Nếu cuối cùng đạt trên 10 tỷ USD, đây ít nhất sẽ là gấp bốn lần hạn mức tín dụng tuần hoàn 2,5 tỷ USD trong 5 năm mà Anthropic nhận được vào năm ngoái. Các ngân hàng tham gia hạn mức tín dụng tuần hoàn năm ngoái bao gồm Morgan Stanley, Barclays, Citibank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Ngân hàng Hoàng gia Canada và Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ. Các báo cáo trước đó cho biết Anthropic đang hợp tác với ba trong số các tổ chức này trên Phố Wall — Morgan Stanley, Goldman Sachs và JPMorgan Chase — để thúc đẩy IPO.

IPO sắp diễn ra, ngân hàng tranh giành “vé vào cửa”

Ý nghĩa của việc Anthropic mở rộng hạn mức tín dụng tuần hoàn lần này có thể không chỉ đơn thuần cung cấp một dòng tiền dự phòng cho công ty.

Bloomberg chỉ ra rằng các ngân hàng đang tích cực tranh nhau tham gia vào khoản tài trợ được mở rộng, nguyên nhân sâu xa là kỳ vọng vào đợt IPO của Anthropic ngày càng lớn. Đối với các ngân hàng đầu tư, việc giành được thứ hạng cao trong các thỏa thuận tài trợ trước IPO có thể tăng khả năng đảm nhận vai trò quan trọng hơn trong nhóm bảo lãnh phát hành IPO sau này.

Hình thức này không phải là điều độc nhất của Anthropic.

Ví dụ, SpaceX vào tháng 5 năm nay đã tăng hạn mức tín dụng tuần hoàn từ 1,5 tỷ USD lên 5 tỷ USD, và không lâu sau đó đã tiến hành IPO với quy mô kỷ lục. Bloomberg cho biết các ngân hàng tham gia mở rộng tín dụng của SpaceX cơ bản cũng là những ngân hàng tham gia vào thương vụ IPO của họ sau này.

Với Anthropic, điều này có nghĩa là việc tăng mạnh hạn mức tín dụng tuần hoàn lần này có thể được coi là một bước trong tiến trình tiến ra thị trường công khai, đồng thời xây dựng mối quan hệ tài chính sâu sắc hơn với Phố Wall.

Quan trọng hơn, Anthropic đang đối mặt với một chu kỳ hạ tầng AI đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ. Hạn mức tín dụng tuần hoàn trên thực tế không nhất thiết khiến công ty phải vay tất cả số tiền ngay lập tức, nhưng nó cung cấp cho công ty một “dòng tiền dự phòng” quy mô lớn để đáp ứng nhu cầu mua sắm sức mạnh xử lý, xây dựng trung tâm dữ liệu và các nhu cầu chi tiêu vốn khác.

Dự án trung tâm dữ liệu nhận thêm 15 tỷ USD, AI “đốt tiền” chuyển sang thời kỳ hạ tầng

Động thái huy động vốn gần đây của Anthropic cũng liên quan mật thiết đến nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng mạnh của họ.

Vào cuối tháng Bảy, The Wall Street Journal đưa tin một nhóm ngân hàng do Morgan Stanley dẫn đầu đang đàm phán sâu về khoản vay 15 tỷ USD dành cho nhà phát triển trung tâm dữ liệu Nexus Data Centers, nhằm xây dựng cụm trung tâm dữ liệu lớn tại Texas và một nhà máy phát điện khí tự nhiên công suất 1,6 GW.

Theo phương án trong báo cáo, khoản vay sẽ gồm 14 tỷ USD khoản vay cầu và một hạn mức tín dụng tuần hoàn. Anthropic sẽ trở thành khách thuê chính của dự án này, trong khi Google dự định hỗ trợ bằng cách đứng ra bảo lãnh tài chính ở quy mô hàng tỷ USD cho các nghĩa vụ thuê và mua điện mà Anthropic đảm nhận, qua đó giảm rủi ro cho các ngân hàng khi cho vay. Google dự kiến cũng sẽ nắm giữ khoảng 20% cổ phần của dự án trung tâm dữ liệu và điện năng này.

Điều này có nghĩa, số tiền Anthropic cần huy động hiện nay không chỉ giới hạn ở chi phí sức mạnh xử lý phục vụ huấn luyện mô hình lớn, mà còn mở rộng sang việc trực tiếp giữ chỗ trung tâm dữ liệu, điện năng và thậm chí là chuỗi cung ứng chip.

Theo The Wall Street Journal, Anthropic dự kiến sẽ sở hữu ít nhất 10 GW công suất trung tâm dữ liệu trong vài năm tới và đã ký hàng chục hợp đồng thuê khai thác với các nhà phát triển tại Mỹ. Dự án Texas là một phần trong quá trình chuyển đổi của họ từ việc chỉ thuê tài nguyên đám mây sang trực tiếp trở thành khách thuê các dự án trung tâm dữ liệu.

Mô hình huy động vốn như vậy cũng phản ánh xu hướng ngày càng rõ rệt của ngành công nghiệp AI hiện nay: Chi tiêu cho hạ tầng của các công ty AI ngày càng dựa vào bảng cân đối kế toán của các ông lớn công nghệ, các nhà sản xuất chip cũng như Phố Wall.

Doanh thu tăng mạnh, tạo “nền móng” cho huy động vốn quy mô lớn

Một trong những trụ cột quan trọng giúp Anthropic có thể nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn đến vậy trước khi IPO, chính là sự tăng trưởng doanh thu đáng chú ý của công ty này.

Thông tin rò rỉ tuần trước cho thấy doanh thu quý hai của Anthropic vượt 11,5 tỷ USD, tăng trưởng gần 14 lần so với cùng kỳ. Song song, hôm thứ Hai thị trường tiếp tục xuất hiện thông tin công ty đã thông báo với nhà đầu tư rằng quy mô doanh thu hàng năm hóa tháng 7 đã vượt 65 tỷ USD.

Reuters sau đó dẫn nguồn tin cho biết, đến cuối tháng 7, doanh thu chạy hàng năm hóa của Anthropic đã vượt 65 tỷ USD, tiếp tục tăng so với mức 47 tỷ USD hồi tháng Năm; trong khi cuối năm 2025 con số này mới chỉ ở khoảng 9 tỷ USD.

Cần lưu ý, 65 tỷ USD là doanh thu chạy hàng năm hóa, chứ không phải là doanh thu thực tế trong 12 tháng qua của công ty. Đây là chỉ số lấy tốc độ doanh số hiện tại nhân với hệ số năm, vì vậy phản ánh tốc độ tăng trưởng kinh doanh gần nhất của doanh nghiệp, chứ không đồng nhất với doanh thu chắc chắn có được trong năm tiếp theo.

Dù vậy, tốc độ tăng trưởng của Anthropic vẫn rất ấn tượng.

Khi Anthropic công bố hoàn tất huy động 6,5 tỷ USD vào tháng 5 năm nay, công ty tiết lộ doanh thu hàng năm hóa đã vượt 47 tỷ USD, với mức định giá sau đầu tư là 96,5 tỷ USD, trở thành một trong những startup giá trị nhất thế giới.

Chỉ trong vài tháng, doanh thu chạy hàng năm hóa đã từ 47 tỷ USD vượt lên trên 65 tỷ USD, cho thấy Anthropic đã thể hiện đường cong tăng trưởng doanh thu rất mạnh trước thềm IPO.

Từ “công ty AI định giá cao” thành “cỗ máy huy động vốn Phố Wall”

Anthropic đang hình thành một chuỗi huy động vốn ngày càng hoàn thiện:

Một đầu là tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ từ các sản phẩm như Claude, Claude Code; đầu còn lại là nhu cầu ngày càng tăng về sức mạnh xử lý, chip và trung tâm dữ liệu; ở giữa là ngân khoản từ vay ngân hàng, bảo lãnh của các “ông lớn” công nghệ và huy động vốn qua IPO.

Hạn mức tính dụng tuần hoàn trên 10 tỷ USD lần này, nếu đặt cạnh khoản tài trợ 15 tỷ USD cho dự án trung tâm dữ liệu mới đây, càng chứng minh Anthropic đang từng bước chuyển mình từ công ty AI startup dựa vào vốn cổ phần, sang doanh nghiệp có thể huy động được nguồn vốn vay khổng lồ.

Động lực phía sau chính là sự sôi động trở lại của thị trường IPO toàn cầu.

Bloomberg cho biết tính đến hiện tại, tổng giá trị huy động vốn qua IPO toàn cầu năm nay đạt 257 tỷ USD, chưa tính SPAC và các công cụ tài chính khác, mức cao nhất trong một năm kể từ 2021. Các công ty AI lớn như Anthropic, OpenAI... với tiềm năng niêm yết đang trở thành điểm nóng nhất của làn sóng IPO này.

Đối với các ngân hàng, cuộc cạnh tranh hạn mức tín dụng lần này của Anthropic cũng không chỉ đơn thuần là một thương vụ vay vốn.

Nếu Anthropic thực sự tiến ra thị trường đại chúng, ai có thứ hạng cao trong các vòng huy động vốn trước IPO sẽ có khả năng nắm vị trí thuận lợi hơn trong các thương vụ vốn hàng trăm tỷ USD, thậm chí lớn hơn nữa trên thị trường vốn trong tương lai.

Đối với Phố Wall, làn sóng AI đang lan rộng từ “bán chip, xây trung tâm dữ liệu” sang “cung cấp vốn cho nhu cầu khổng lồ của các công ty AI”— và Anthropic chính là một trong những minh chứng tiêu biểu nhất cho xu hướng này.