Cổ phiếu nhân sự Mỹ phục hồi mạnh mẽ: Làn sóng CV AI tràn lan khiến các công ty tuyển dụng trở nên có giá trị hơn!

AI không kết thúc ngành tuyển dụng một cách nhanh chóng như thị trường trước đó đã lo ngại, ngược lại còn có thể đang tạo ra nhu cầu mới cho các công ty nhân sự.

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của ManpowerGroup và Robert Half đã phục hồi lần lượt khoảng 94% và 120% so với mức thấp vào tháng 2 và tháng 3, hai công ty này chạm đáy đúng vào thời điểm thị trường bùng lên nỗi hoang mang về “ngày tận thế SaaS” do AI phát triển nhanh. Với việc kết quả kinh doanh quý II liên tiếp vượt kỳ vọng và nhu cầu tuyển dụng được cải thiện, thị trường bắt đầu đánh giá lại tác động của AI đến ngành tuyển dụng.

Đà hồi phục này không chỉ giới hạn ở hai công ty. Chỉ số theo dõi các công ty dịch vụ chuyên nghiệp đã tăng 44% kể từ tháng 4, ZipRecruiter tăng gần 183% so với đáy tháng 3, và chứng chỉ lưu ký Mỹ của Recruit Holdings cũng tăng khoảng 170% so với mức thấp.

AI tràn lan hồ sơ, làm tăng giá trị sàng lọc

Thị trường trước đó lo lắng rằng AI tạo sinh có thể tự động sàng lọc hồ sơ, viết tin tuyển dụng thậm chí tham gia phỏng vấn, cuối cùng sẽ làm giảm giá trị của các công ty tuyển dụng.

Nhưng thực tế có thể đang diễn ra theo hướng ngược lại.

Khi AI giúp hạ thấp rào cản ứng tuyển, vấn đề doanh nghiệp gặp phải không còn là “số lượng hồ sơ quá ít”, mà có thể là “quá nhiều hồ sơ”. Khi lượng lớn đơn ứng tuyển do AI tạo ra đổ vào, làm thế nào để nhận diện ứng viên thực sự phù hợp giữa một biển người lại trở thành bài toán mới.

Chuyên gia phân tích Trevor Romeo của William Blair cho rằng số đơn ứng tuyển được AI tạo ra tăng lên có thể khiến doanh nghiệp càng phụ thuộc vào các chuyên gia tuyển dụng trong khâu sàng lọc và lựa chọn ứng viên. Nói cách khác, AI làm giảm chi phí cho “ứng tuyển”, nhưng lại có thể nâng cao giá trị cho giai đoạn “sàng lọc”.

Điều này cũng đồng nghĩa rằng, mối quan hệ giữa AI và các công ty tuyển dụng không nhất thiết là thay thế trực tiếp.

Kết quả kinh doanh lên tiếng, quan điểm bi quan về AI bắt đầu thay đổi

Yếu tố kích thích quan trọng nhất cho đợt hồi phục cổ phiếu tuyển dụng vẫn là kết quả kinh doanh.

ManpowerGroup ghi nhận doanh thu quý II cao nhất trong ba năm gần đây, Robert Half cũng vượt kỳ vọng thị trường và đưa ra tín hiệu tích cực về triển vọng nhu cầu. Kết quả được cải thiện khiến nhà đầu tư tin tưởng rằng ngành tuyển dụng có thể đang trong chu kỳ phục hồi trở lại.

Chuyên gia phân tích Jeff Silber của BMO Capital Markets cho rằng thị trường đầu năm nay, giữa hoảng loạn về “ngày tận thế SaaS”, đã hành động quá tiêu cực.

Chuyên gia phân tích Joshua Chan của UBS cũng nhấn mạnh dữ liệu thực tế đang thay đổi nhận định bi quan về việc AI sẽ đảo lộn ngành tuyển dụng. Trước khi ManpowerGroup công bố kết quả, ông cũng từng không khuyến nghị mua cổ phiếu tuyển dụng do lo ngại nhà đầu tư về AI.

Chuyên gia phân tích Manav Patnaik của Barclays lại cho rằng báo cáo quý mới nhất của hai công ty này cho thấy sự phục hồi ngành tuyển dụng “không còn nghi ngờ gì nữa”.

AI cũng có thể trở thành “công cụ hiệu quả” cho công ty tuyển dụng

Ngoài sự thay đổi về phía nhu cầu, chính các công ty tuyển dụng cũng đang ứng dụng AI để nâng cao hiệu suất.

Chuyên gia nghiên cứu ngành của Bloomberg, Stuart Gordon chỉ ra rằng các công ty nhân sự có thể tận dụng AI để cải thiện hiệu suất sản xuất. ManpowerGroup đã ứng dụng AI hỗ trợ quy trình phỏng vấn, điều này có nghĩa AI không chỉ là đối thủ mà còn có thể là công cụ giúp giảm chi phí vận hành và nâng cao hiệu quả kết nối ứng viên-phù hợp khách hàng.

Joshua Chan của UBS cho rằng chỉ cần ngành tuyển dụng duy trì được tăng trưởng, dù tăng chủ yếu do phục hồi theo chu kỳ, theo thời gian, nỗi lo về AI thay thế toàn ngành cũng sẽ dần mờ nhạt.

Nói cách khác, câu hỏi trước đây là “AI có thay thế công ty tuyển dụng không”, nhưng hiện nay lại thành: Công ty tuyển dụng có thể tận dụng AI để trở thành tổ chức tuyển dụng hiệu quả hơn hay không.

Sau hồi phục mạnh, thử thách thực sự mới bắt đầu

Tất nhiên, cổ phiếu tuyển dụng tăng mạnh không có nghĩa mọi rủi ro đã biến mất.

Theo dữ liệu Bloomberg tổng hợp, giá cổ phiếu ManpowerGroup giờ chỉ còn cách mục tiêu giá trung bình của chuyên gia phân tích 1,5%, còn Robert Half thậm chí đã vượt hơn 20% so với mục tiêu giá trung bình. Sau đợt hồi phục nhanh này, áp lực định giá với một số mã đã quay trở lại.

Biến số lớn hơn vẫn đến từ thị trường việc làm Mỹ. Các nhà tuyển dụng Mỹ bất ngờ cắt giảm việc làm trong tháng 7, và số liệu hai tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm, cho thấy thực trạng thị trường lao động có thể yếu hơn dự kiến.

Vì thế, đợt hồi phục của cổ phiếu tuyển dụng hiện tại giống như một cuộc điều chỉnh lại câu chuyện thị trường: AI không khiến nhu cầu tuyển dụng biến mất, mà có thể còn làm cho việc “sàng lọc, đánh giá và kết nối” ứng viên trở nên quan trọng hơn.

Nhưng liệu đợt hồi phục này có diễn biến thành một xu hướng tăng dài hạn hay không, cuối cùng vẫn phụ thuộc vào hai biến số—liệu thị trường lao động Mỹ có phục hồi thực sự hay không, và các công ty tuyển dụng có chứng minh được mình khai thác được lợi ích từ làn sóng AI, thay vì bị AI thay thế.