Tốc độ tăng trưởng cung tiền của các nền kinh tế lớn trên thế giới vượt xa tăng trưởng kinh tế, mở rộng tiền tệ kéo dài gây lo ngại về rủi ro cơ cấu.

BlockBeats đưa tin, ngày 25 tháng 7, dữ liệu cho thấy kể từ tháng 1 năm 2004, tốc độ tăng cung tiền rộng (M2) của các nền kinh tế phát triển chính trên thế giới đã vượt qua tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa:

Canada: M2 tăng 368%, GDP danh nghĩa tăng 159%

Hoa Kỳ: M2 tăng 279%, GDP tăng 171%

Pháp: M2 tăng 258%, GDP tăng 84%

Khu vực đồng Euro: M2 tăng 211%, GDP tăng 102%

Nhật Bản: M2 tăng 90%, GDP tăng 25%

Phân tích cho rằng, trong 20 năm qua, lãi suất thấp, chính sách nới lỏng định lượng và kích thích tài khóa quy mô lớn từ năm 2020 đến 2021 đã thúc đẩy thanh khoản toàn cầu liên tục mở rộng. Ngân hàng trung ương tăng cung tiền, chính phủ mở rộng thâm hụt, tín dụng ngân hàng phát triển, cùng tạo nên môi trường dư thừa tiền tệ kéo dài.

Một số nhà kinh tế học cho rằng, do tốc độ lưu thông tiền tệ giảm và phần lớn vốn chảy vào thị trường tài sản tài chính, thanh khoản dư thừa chủ yếu được thể hiện qua việc giá tài sản tăng, thay vì làm tăng giá tiêu dùng trực tiếp. Tuy nhiên, về lâu dài, việc lượng tiền tăng liên tục vượt sản lượng kinh tế có thể dẫn tới lạm phát tài sản, giảm giá tiền tệ hoặc áp lực lạm phát tiêu dùng trong tương lai.

Trong đó, Nhật Bản được coi là trường hợp cực đoan: cung tiền tăng mạnh nhưng GDP tăng trưởng lâu dài ở mức thấp, mức lạm phát vẫn duy trì thấp; Canada ở chiều ngược lại, mở rộng tiền tệ liên quan chặt chẽ tới thị trường bất động sản bùng nổ và đòn bẩy của người dân tăng cao.