Moody's cảnh báo rằng làn sóng đầu tư vào AI đang ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của các ông lớn công nghệ, dòng tiền tự do của các công ty như Microsoft và Oracle đang chịu áp lực.

格隆汇 ngày 25 tháng 7｜Khi các “ông lớn” công nghệ toàn cầu liên tục tăng tốc xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo, Moody’s Ratings cảnh báo rằng cơn sốt đầu tư AI đang dần bào mòn dòng tiền tự do của các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn, đồng thời làm tăng rủi ro về bảng cân đối kế toán. Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn đến việc liệu các doanh nghiệp này có thể thu về đủ lợi nhuận từ khoản đầu tư khổng lồ vào AI hay không. Trong báo cáo nghiên cứu phát hành tuần này, Moody’s cho biết sáu tập đoàn công nghệ bao gồm Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), công ty mẹ của Google là Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US), Oracle (ORCL.US) và CoreWeave (CRWV.US) đang chuyển đổi từ mô hình kinh doanh “tài sản nhẹ” vốn dựa nhiều vào phần mềm, quyền sở hữu trí tuệ và dịch vụ đám mây sang mô hình “tài sản nặng” đòi hỏi đầu tư quy mô lớn vào các trung tâm dữ liệu và hạ tầng vật chất khác. Moody’s chỉ ra rằng, sự chuyển hướng này cần dòng vốn đầu tư và huy động vốn ở quy mô chưa từng có, đồng thời có thể làm giảm chất lượng tín dụng của các doanh nghiệp nói trên. Tổ chức này dự đoán khoản đầu tư vào hạ tầng AI sẽ tiếp tục tăng, với tổng chi tiêu vốn của sáu công ty này dự kiến đạt khoảng 785 tỷ USD vào năm 2026, và đến gần 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Báo cáo chỉ rõ, so với lĩnh vực phần mềm truyền thống, AI tạo sinh đòi hỏi lượng lớn trung tâm dữ liệu, máy chủ GPU và chip hiệu năng cao, từ đó mang tới thay đổi cơ bản trong con đường phát triển vốn lâu nay dựa vào mô hình tài sản nhẹ để duy trì biên lợi nhuận cao và bảng cân đối tài chính vững chắc của ngành công nghệ.