Lời nhắc giao dịch vàng: Chiến sự Trung Đông làm giá dầu vượt mốc 100, USD đạt mức cao nhất trong ba tuần, giá vàng giảm mạnh 2%! Bên mua còn cơ hội không?

Tin tức Huitong ngày 24 tháng 7—— Ngày 23 tháng 7, giá vàng giao ngay lao dốc 2%, đóng cửa ở mức 4049,26 USD/ounce. Căng thẳng Trung Đông leo thang, lực lượng Houthi tấn công tàu chở dầu của Saudi khiến giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng, lo ngại lạm phát ngày càng nghiêm trọng, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD tăng vọt. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng lên 83%, giá vàng chịu áp lực rõ rệt. Trong ngắn hạn giá vàng đối mặt lực cản, nhưng rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế vẫn nâng đỡ giá trị trú ẩn của vàng về dài hạn

Thứ năm (ngày 23 tháng 7), giá vàng giao ngay giảm mạnh hơn 2%, nhanh chóng trượt khỏi mức đỉnh hai tuần vừa đạt trong phiên trước, cuối cùng đóng cửa ở mức 4049,26 USD/ounce. Cùng kỳ, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 8 của Mỹ cũng giảm khoảng 2,5%, còn 4050,20 USD. Nguyên nhân do xung đột địa chính trị Trung Đông đột ngột leo thang, giá dầu tăng nhanh đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, đồng thời dự đoán Fed tăng lãi suất vào tháng 9, đồng USD mạnh lên mức cao ba tuần. Sáng thứ Sáu (ngày 24 tháng 7) phiên châu Á, giá vàng giao ngay dao động trong biên độ hẹp, hiện giao dịch quanh mốc 4048 USD/ounce.

Nguyên nhân trực tiếp khiến giá vàng điều chỉnh: USD và lợi suất kép gây áp lực

Giá vàng giảm trước tiên thể hiện từ áp lực kép về kỹ thuật và tỷ giá. Chỉ số USD trong ngày tăng 0,32% lên 101,44, xác lập mức tăng trong ngày lớn nhất gần một tháng, trong phiên từng chạm 101,54 – đỉnh cao nhất kể từ ngày 2 tháng 7, trực tiếp nâng chi phí nắm giữ vàng định giá bằng đôla cho các nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên mức cao nhất hơn một năm, đạt 4,697%, từng có lúc lên đến 4,7135% trong phiên. Việc lợi suất phi rủi ro tăng làm vàng – vốn không sinh lãi – kém hấp dẫn hơn.

Các nhà phân tích nhận định, giá dầu tăng nhanh làm tăng lợi suất trái phiếu nói chung. Nhiều nhà đầu tư cho rằng áp lực lạm phát quay lại sẽ khiến các ngân hàng trung ương khó chuyển sang chính sách nới lỏng sớm. Nhà phân tích thị trường của American Gold Exchange, Jim Wyckoff cho biết, lợi suất trái phiếu đi lên chính là kẻ thù lớn nhất mà phe “bull” vàng và bạc đang đối mặt, vì kim loại quý vốn không tạo ra lợi suất. Trong bối cảnh đó, tính chất trú ẩn của vàng bị chi phí cơ hội làm mờ nhạt, dòng tiền rút khỏi thị trường vàng chuyển sang các tài sản có lãi suất cao hơn, như trái phiếu.

Căng thẳng Trung Đông leo thang: Giá dầu vượt 100 USD/thùng làm gia tăng lo ngại nguồn cung toàn cầu

Nguyên nhân sâu xa khiến giá vàng giảm nằm ở tình hình Trung Đông xấu đi đột ngột. Ngày 23 tháng 7, lực lượng Houthi của Yemen tuyên bố đã tấn công hai tàu dầu của Saudi Arabia, sự kiện này đẩy xung đột lan ra cả Biển Đỏ – huyết mạch giao thông hàng hải then chốt. Trước đó, vận chuyển qua eo biển Hormuz đã gần như tê liệt, nay eo biển Bab el-Mandeb lại thêm nguy cơ bị đe dọa, nguồn cung dầu toàn cầu bị siết chặt hai đầu.

Giá dầu Brent kỳ hạn vì thế nhảy vọt 7%, đóng cửa ở mức 100,69 USD/thùng, lần đầu tiên vượt ngưỡng 100 kể từ cuối tháng 5. Dầu thô Mỹ cũng tăng 6,2% lên mức 92,19 USD. Các tổ chức như Goldman Sachs cảnh báo nếu hai eo biển lớn bị gián đoạn lâu dài, giá dầu quý IV có thể leo trên 120 USD, giá bình quân năm tới vẫn quanh mốc 100 USD. Giá dầu tăng sốc truyền trực tiếp lên kỳ vọng lạm phát, thị trường lo ngại chi phí năng lượng đẩy giá hàng hóa toàn cầu tăng cao, nhất là trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều nơi đã có dấu hiệu suy giảm.

Tổng thống Mỹ Trump phản ứng rất mạnh mẽ. Ông đăng trên Truth Social khẳng định nếu lực lượng Houthi còn tấn công sẽ quy trách nhiệm cho Iran, đồng thời thề thực hiện “trừng phạt quân sự nghiêm khắc”. Trump còn tính sử dụng khoản tiền Iran bị phong tỏa để bồi thường cho những tàu và hàng hóa liên quan bị hư hại. Lập trường cứng rắn này làm gia tăng phí rủi ro địa chính trị, đẩy giá dầu duy trì ở mức cao và gián tiếp kìm hãm lực mua trú ẩn vào vàng. Bởi trong tình huống hiện tại, giới đầu tư thiên về kịch bản giá dầu cao buộc Fed phải hành động quyết liệt hơn thay vì logic mua vàng phòng thủ truyền thống.

Bất định trong chính sách của Fed: Xác suất tăng lãi suất tăng mạnh

Nhà đầu tư hiện rất chú ý đến cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày do Fed tổ chức vào tuần tới. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9 đã từ 68% hôm trước lên khoảng 83%, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 cũng đã tăng lên khoảng 36%. Phát biểu của chủ tịch Fed mới, ông Walsh, bị đánh giá là có xu hướng không cung cấp nhiều dự báo định hướng, khiến độ bất định chính sách bị khuếch đại thêm.

Giám đốc chiến lược lãi suất Mỹ của TD Securities, ông Gennadiy Goldberg, nhận định hiện biến động lợi suất phản ánh hai mối lo ngại: một là lạm phát trở lại, hai là kinh tế Mỹ vẫn còn khỏe. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp sơ bộ mới nhất tốt hơn dự báo cũng ủng hộ đánh giá về sức chống chịu của kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh đó, kỳ vọng Fed giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, thậm chí có thể tiếp tục nâng lên càng trở nên rõ nét. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ lên đến 4,358%, lợi suất kỳ hạn 30 năm duy trì trên 5% nhiều ngày liên tiếp, lập kỷ lục nhiều năm, cho thấy nỗi lo lâu dài về tài khóa và lạm phát chồng chất.

Tác động rộng hơn: Chính sách thuế mới và sức mạnh của USD

Bên cạnh xung đột Trung Đông và yếu tố Fed, chính sách thuế mới nhất do chính phủ Mỹ công bố cũng rất đáng quan tâm. Biện pháp này áp thuế 10-12,5% đối với 60 đối tác thương mại lớn, với mục tiêu chống lao động cưỡng bức và thực thi theo Điều 301 có hiệu lực pháp lý vững chắc. Mặc dù cú sốc trực tiếp tới kinh tế không nhiều, nhưng dự báo sẽ làm tăng chi phí cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, củng cố thêm áp lực lạm phát và hỗ trợ diễn biến của USD.

Khả năng chống chịu của nền kinh tế Mỹ trước cú sốc giá năng lượng được nhận định tốt hơn so với Châu Âu và Nhật Bản, đây cũng là nền tảng cho đồng USD mạnh lên đồng thời gây sức ép lên vàng. Tổng thể, tài sản rủi ro hiện đối diện nhiều thử thách, còn vai trò trú ẩn truyền thống của vàng trong nhịp biến động này lại không thực sự phát huy.

Triển vọng: Giá vàng chịu áp lực ngắn hạn, dài hạn vẫn có giá trị phân bổ

Tóm lại, lần sụt giảm giá vàng hiện nay là kết quả tổng hợp của xung đột địa chính trị đẩy chi phí năng lượng lên cao, kỳ vọng lạm phát nóng trở lại, USD mạnh đồng thời dự đoán Fed sẽ chuyển sang “diều hâu”. Diễn biến tiếp theo của tình hình Trung Đông – bao gồm phản ứng quân sự của chính quyền Trump, động thái đối phó của lực lượng Houthi, cũng như thời gian gián đoạn hàng hải thực tế – sẽ là các biến số quyết định xu hướng giá vàng ngắn hạn.

Trong ngắn hạn, nhiều khả năng vàng vẫn chịu đà giảm, nhất là khi tâm lý thận trọng chi phối thị trường trước cuộc họp Fed, chú ý hỗ trợ ở mốc 4000. Tuy nhiên xét dài hạn, rủi ro địa chính trị tiềm tàng, kinh tế toàn cầu bất ổn và những căng thẳng tài chính mang tính hệ thống vẫn là điểm tựa vững chắc cho vàng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá dầu, phát ngôn của Fed và cập nhật mới nhất về xung đột Trung Đông để tìm kiếm thời điểm hợp lý tham gia thị trường giữa lúc biến động.


(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong)

Giờ Bắc Kinh 07:15, giá vàng giao ngay hiện ở mức 4048,58 USD/ounce.