Việc TSM.US mở rộng quy mô sản xuất một cách ồ ạt gây lo ngại về lợi nhuận, cổ phiếu chip châu Á trải qua "Thứ Sáu Đen"

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính thông minh, báo cáo tài chính của TSMC (TSM.US) đã khiến thị trường lo ngại về khoản chi tiêu lớn và triển vọng lợi nhuận yếu, khiến lĩnh vực chip châu Á đồng loạt giảm, thị trường chứng khoán Đài Loan rơi vào tình trạng điều chỉnh kỹ thuật.

Vào thứ Sáu, cổ phiếu TSMC giảm 7,3% tại Đài Bắc sau khi nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới này nâng dự báo doanh thu và chi tiêu cả năm. Dù kết quả kinh doanh nhìn chung tích cực, nhưng một số nhà phân tích và nhà đầu tư nhấn mạnh rằng ngoài xu hướng trí tuệ nhân tạo (AI) nhiều năm có dấu hiệu suy yếu, rủi ro chi phí tăng cũng đang gây áp lực lên thị trường.

Đà giảm mạnh của cổ phiếu TSMC đã kéo chỉ số Taiwan Weighted giảm 6,5%, chỉ số này đã giảm gần 11% so với mức đỉnh tháng 6. Chỉ số cổ phiếu chip châu Á của Bloomberg giảm hơn 6%, trong đó Kioxia - nhà sản xuất bộ nhớ flash của Nhật Bản - dẫn đầu đà giảm khi cổ phiếu đã giảm một nửa trong vài tuần qua.

TSMC ghi nhận phiên giảm mạnh nhất trong hơn một năm qua

Ông Leonid Mironov, Giám đốc danh mục đầu tư tại Gavekal Capital Ltd., nhận định rằng việc cổ phiếu giảm sau khi công bố kết quả tốt “có nghĩa là dòng tiền trên thị trường đang dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu chip sang các ngành khác, ít nhất là trong ngắn hạn.” Ông bổ sung: “Bên cạnh đó, định giá đã quá cao, do vậy cổ phiếu Kioxia dù đã giảm 50% vẫn chưa thực sự rẻ.”

TSMC - nhà sản xuất chính cho chip Nvidia - hiện dự báo chi tiêu vốn năm 2026 đạt 60 đến 64 tỷ USD, cao hơn ít nhất 4 tỷ USD so với dự báo trước đó. Thông thường, việc tăng trưởng chi tiêu vốn được coi là tín hiệu tích cực, nhất là đối với các bên hưởng lợi. Tuy nhiên, với hướng dẫn kinh doanh này, cổ phiếu của các nhà cung cấp cốt lõi của TSMC cũng đồng loạt giảm, bao gồm Lasertec (Nhật Bản) cung cấp thiết bị kiểm định bán dẫn và GlobalWafers - nhà sản xuất tấm silicon hàng đầu Đài Loan.

Morgan Stanley cho biết việc TSMC tăng mạnh chi tiêu vốn lần này một phần là do chi phí thiết bị tăng khiến tỷ suất lợi nhuận của TSMC bị ảnh hưởng tiêu cực.

Một số ý kiến cho rằng đà bán tháo cổ phiếu chip xuất phát từ đợt tăng giá nóng trước đó và mức định giá quá cao. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu TSMC vẫn tăng gần 50%. Hệ số P/E dự phóng hiện là 19 lần, cao hơn trung bình 5 năm là chưa đến 18 lần.

“Đợt bán tháo lần này có thể cho thấy sau khi cổ phiếu chip tăng mạnh trong năm nay, tâm lý thị trường đang thay đổi. Một số nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ, dù lợi nhuận tốt, liệu định giá hiện tại còn nhiều dư địa tăng trưởng không,” ông James Ooi, chiến lược gia thị trường tại Tiger Securities, nhận xét.

Tâm lý lo ngại đã lan rộng ra toàn khu vực châu Á. Vào thứ Sáu, các chỉ số có tỷ trọng chip lớn đồng loạt giảm mạnh, trong đó chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản và chỉ số STAR Market 50 cùng giảm hơn 5% trong ngày. Thị trường Hàn Quốc đóng cửa do nghỉ lễ.

Gần đây, xu hướng tăng nóng do dòng tiền đòn bẩy tại Hàn Quốc càng làm gia tăng biến động thị trường, làm dấy lên lo ngại về khả năng xu hướng AI đạt đỉnh.

Tuy nhiên, chiến lược gia Wu Dilin của Pepperstone Group Ltd. cho biết: “Nhu cầu cấu trúc cho AI về cơ bản không thay đổi.”

Bà nói: “TSMC vẫn thể hiện rất mạnh ở tất cả các chỉ số quan trọng. Đợt giảm giá này chủ yếu là do điều chỉnh dòng vốn, định giá quá cao kết hợp với một số yếu tố tiêu cực thực tế nhưng không mang tính chí mạng cùng cộng hưởng, trong khi trước đó thị trường đã phản ánh hết các kỳ vọng lạc quan vào giá cổ phiếu.”