Giao dịch công nghệ cho thấy dấu hiệu "mệt mỏi", các nhà phân tích hàng đầu giải thích: Nền tảng AI không sụp đổ, đợt điều chỉnh này chỉ là sự xáo trộn tâm lý

Ứng dụng tài chính Zhihui Finance cho biết, nhà phân tích công nghệ hàng đầu, đồng sáng lập của công ty quản lý tài sản Deepwater, Gene Munster, cho biết mặc dù các chỉ số cơ bản của chu kỳ hạ tầng AI khá tích cực, nhưng giao dịch công nghệ đã bắt đầu "mệt mỏi". Trong cuộc phỏng vấn, Munster nhấn mạnh rằng đợt điều chỉnh thị trường gần đây chủ yếu bị chi phối bởi yếu tố tâm lý, chứ không phải do xấu đi các yếu tố cơ bản. Ông chỉ ra rằng các nhà đầu tư chỉ đang quan sát liệu sắp tới các báo cáo tài chính có đạt thành tích xuất sắc hay không để thúc đẩy giá cổ phiếu tăng lên.

Biến động mạnh của thị trường xuất phát từ tâm lý, không phải do yếu tố cơ bản suy yếu

Hiện tại, cổ phiếu chip đang biến động dữ dội, tâm lý thị trường nói chung rất mong manh. "Nhà đầu tư huyền thoại" Warren Buffett đã lên tiếng cảnh báo vào thứ Tư tuần này, cho rằng hiện nay chủ đề đầu tư vào AI trên thị trường đang bị đầu cơ mạnh, và các tài sản thực sự có giá trị ngày càng trở nên khan hiếm. Quan điểm này đã khiến tâm lý thị trường tụt dốc nhanh chóng, nhóm ngành bán dẫn tại Mỹ bị bán tháo, Micron Technology (MU.US), SanDisk (SNDK.US) giảm 8%, Intel (INTC.US) giảm hơn 4%.

Tâm lý bi quan lan truyền qua đêm sang thị trường châu Á, cổ phiếu chip châu Á đồng loạt giảm mạnh vào thứ Năm, trong đó, SK Hynix trên sàn chứng khoán Hàn Quốc có lúc giảm hơn 11%, giá cổ phiếu Samsung Electronics giảm hơn 8%.

Trước làn sóng bán tháo SpaceX (SPCX.US), Munster khẳng định rằng sự sụt giảm này không liên quan đến tiềm năng dài hạn của công ty. Theo được biết, trong phiên giao dịch thứ Tư tuần này, giá cổ phiếu SpaceX có lúc giảm xuống dưới mức giá IPO 135 đô la, lần đầu tiên kể từ khi niêm yết. Cổ phiếu SpaceX từng đạt mức cao nhất lịch sử 225,64 đô la, vốn hóa công ty thời điểm đó thậm chí vượt qua cả các ông lớn ở Thung lũng Silicon như Microsoft và Amazon.

"Thị trường không xuất hiện bất kỳ yếu tố tiêu cực nào mới", ông nói, đồng thời bổ sung rằng cổ phiếu lĩnh vực hạ tầng AI giảm tổng cộng khoảng 4%, điều này không đồng nghĩa với việc có thông tin bất lợi mới xuất hiện.

Ông giải thích, "Bản chất chỉ là sức nóng của làn sóng giao dịch lần này đã hạ nhiệt", vấn đề thuộc về tâm lý thị trường, chứ không phải sự yếu kém của yếu tố cơ bản.

Hạ tầng AI mới chỉ bắt đầu được xây dựng

Dù thị trường hiện điều chỉnh, Munster vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của chu kỳ AI.

"Tôi vẫn nghĩ rằng, xây dựng hạ tầng AI mới chỉ bắt đầu, còn về ứng dụng hay AI vật lý thậm chí còn chưa thực sự khởi động", ông chia sẻ.

Theo Munster, tín hiệu ngành gần đây do IBM (IBM.US) phát ra có ý nghĩa tích cực, không chỉ chứng thực sự thịnh vượng dài hạn của hạ tầng AI, mà còn thể hiện đầy đủ sức mạnh cải cách ngành phần mềm do AI mang lại.

Theo tìm hiểu, IBM hôm thứ Ba tuần này công bố kết quả sơ bộ quý II, do doanh thu và lợi nhuận đều thấp hơn dự báo thị trường, giá cổ phiếu công ty bị giảm sâu tới 24% trong phiên. Giám đốc điều hành Arvind Krishna thừa nhận, kết quả quý này "gây thất vọng", nguyên nhân chính là nhiều hợp đồng lớn không được hoàn thành như kế hoạch, trong khi chi tiêu vốn của khách hàng chuyển hướng sang lĩnh vực cơ sở hạ tầng như máy chủ, lưu trữ và chip lưu trữ, kéo giảm hiệu quả ngành phần mềm và hạ tầng của IBM.

Ở mảng phần cứng, Munster đặc biệt nhắc đến tốc độ tăng trưởng doanh thu của ASML (ASML.US) đã tăng từ 11% quý trước lên tới 21%.

Ông cũng rất kỳ vọng vào phiên bản thử nghiệm hệ điều hành iOS mới của Apple (AAPL.US), cho rằng đây là "thời khắc ra đời AI cá nhân hóa", sẽ mở ra không gian tăng trưởng khổng lồ cho thị trường tiêu dùng.

Munster thừa nhận, tính năng này hiện chạy hơi chậm, tiêu hao pin nhiều hơn, nhưng "hệ thống này khiến tôi cảm giác như mình đang sử dụng một chiếc điện thoại hoàn toàn mới".

Nhìn về tương lai, Munster chỉ ra hai biến số cốt lõi sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của mảng AI: quy mô chi tiêu vốn ngành trong năm tới và tốc độ tăng trưởng mảng điện toán đám mây.

Các tổ chức tại Phố Wall dự báo mức tăng trưởng chi tiêu vốn ngành năm tới là 23%, trong khi Munster dự đoán tốc độ thực tế "có thể đạt trên 37%". Điều này cho thấy, dù thị trường ngắn hạn ảm đạm, ông vẫn giữ vững sự lạc quan với yếu tố cơ bản của lĩnh vực này.

Được biết, Munster là người lạc quan lâu dài về Nvidia (NVDA.US). Cuối năm ngoái, khi thị trường lo ngại Nvidia tăng trưởng chậm lại và giao dịch AI hạ nhiệt, Munster đã công khai cho rằng thời kỳ thịnh vượng của Nvidia kéo dài ít nhất hai năm nữa. Khi đó ông phát biểu: "Tôi cho rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu xây dựng AI, vị thế của Nvidia vẫn không thể bị lung lay. Trong vài năm tới, tốc độ tăng trưởng của công ty sẽ vượt dự báo của các nhà đầu tư."