Câu chuyện cưỡi hổ: Hàn Quốc đã đặt cược vận mệnh quốc gia vào chip lưu trữ như thế nào

Trong cùng thời điểm đó, Quỹ Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc (NPS), nơi quản lý lương hưu cho toàn bộ người dân Hàn Quốc, đang chứng kiến các khoản nắm giữ lớn nhất trong danh mục cổ phiếu nội địa của mình—Samsung chiếm 7,84% và Hynix chiếm 7,50%—bốc hơi hàng trăm tỷ won mỗi giây. Ba tuần trước, ủy ban vừa mới quyết định nâng mục tiêu phân bổ cổ phiếu nội địa từ 14,9% lên 20,8%. Lý do không phải vì lạc quan với thị trường, mà vì nếu không điều chỉnh, theo quy định sẽ phải bán ra hàng triệu tỷ won ở mức giá cao—và điều này sẽ trực tiếp làm sụp đổ thị trường.

Không bán thì rủi ro càng lúc càng cao; bán ra thì tự mình kích nổ thị trường.

Đó chính là tình thế “cưỡi hổ không thể xuống”. Và điều đẩy Hàn Quốc vào thế này không phải là chip của Samsung hay HBM của Hynix, mà là từng văn bản chính sách với xuất phát điểm thiện chí trong các tòa văn phòng ở Seoul.

Nhìn lại, mỗi bước đều có lý do “hợp lý”. Nhưng khi cộng tất cả các lý do hợp lý đó lại, kết quả lại trở thành điều phi lý.