Rủi ro địa chính trị và lãi suất cao tạo áp lực kép, giá vàng phục hồi bị cản trở nhưng triển vọng trung hạn vẫn được hỗ trợ

Huitong News 10 tháng 7—— Các chuyên gia phân tích thị trường cho rằng xu hướng ngắn hạn của vàng hiện đang bị ảnh hưởng kép bởi rủi ro địa chính trị gia tăng và môi trường lãi suất cao. Giá năng lượng tăng có thể làm chậm lại quá trình giảm lạm phát toàn cầu, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao và sự không chắc chắn về chính sách của Fed đang hạn chế ý muốn mua vào của nhà đầu tư. Tuy nhiên, sau đợt điều chỉnh trước đó, các yếu tố cơ bản trung hạn của vàng vẫn có những sự hỗ trợ nhất định.

Thị trường vàng gần đây đang chịu tác động đan xen từ nhiều yếu tố, lực hồi phục ngắn hạn có phần suy yếu. Chiến lược gia nghiên cứu Pepperstone, Ahmed Asiri, cho biết hiện vàng đang chịu áp lực kép từ căng thẳng địa chính trị và môi trường lãi suất cao, khẩu vị rủi ro giảm đã làm yếu đi xu hướng phục hồi ngắn hạn của kim loại quý này.

Gần đây, tình hình liên quan đến Mỹ và Iran diễn biến phức tạp khiến tâm lý trú ẩn trên thị trường toàn cầu tăng trở lại, nhưng vàng lại không nhận được động lực tăng giá bền vững. Nguyên nhân chính là do nhà đầu tư đồng thời quan tâm tới sự thay đổi của môi trường lãi suất. Thị trường nhận định, mặc dù rủi ro địa chính trị làm tăng tính phòng vệ của vàng, nhưng nếu các sự kiện rủi ro này đẩy giá năng lượng tăng và tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, các ngân hàng trung ương lớn có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Vì vàng không sinh lãi, khi lợi suất thực ở mức cao, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng tăng lên, nhu cầu mở vị thế mua lớn bị hạn chế. Asiri cho rằng, căng thẳng Mỹ-Iran leo thang đã ảnh hưởng đến lòng tin chung của thị trường và làm suy yếu sức phục hồi của vàng trong ngắn hạn. Ngoài ra, giá năng lượng tăng có thể trì hoãn quá trình giảm lạm phát toàn cầu, thúc đẩy thị trường đánh giá lại định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Nếu giá dầu tiếp tục tăng và đẩy áp lực lạm phát trở lại, Fed có thể phải duy trì đà giảm lãi suất thận trọng hơn, điều này tiếp tục tạo áp lực lên vàng. Tuy nhiên, ở góc độ trung hạn, vàng vẫn có các yếu tố hỗ trợ nhất định, bao gồm sự bất định của kinh tế toàn cầu, nhu cầu phân bổ tài sản của các ngân hàng trung ương cũng như kỳ vọng thị trường về việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trong tương lai.

So với những tuần trước đây khi vàng bị bán tháo mạnh, tâm lý thị trường hiện đã có phần cải thiện. Nhà đầu tư đang chờ thêm các dữ liệu kinh tế để xác nhận hướng đi chính sách của Fed, đặc biệt chú ý đến số liệu lạm phát của Mỹ, tình hình thị trường lao động cũng như biến động lợi suất trái phiếu Mỹ.

Xét về cấu trúc kỹ thuật, vàng trong ngắn hạn vẫn đang trong giai đoạn phục hồi sau điều chỉnh. Trên biểu đồ ngày, giá vàng mặc dù gặp áp lực nhưng vẫn giữ dao động ở vùng cao. Kháng cự phía trên chú ý vùng 4150 USD đến 4180 USD, nếu vượt qua vùng này có thể kiểm tra lại mốc 4200 USD; vùng hỗ trợ dưới là 4080 USD, 4050 USD và 4000 USD. Nếu thủng ngưỡng 4000 USD, xu hướng điều chỉnh ngắn hạn có thể được xác nhận mạnh hơn.

Trên khung 4 giờ, giá vàng gần đây dao động quanh mốc 4100 USD, lực mua bán ngắn hạn khá cân bằng. Các đường MA hội tụ, cho thấy thị trường đang chờ tín hiệu định hướng mới. Chỉ báo MACD ghi nhận động lực hồi phục trở lại, song chưa hình thành cấu trúc tăng mạnh. Nếu vượt mốc kháng cự quanh 4150 USD, giá vàng ngắn hạn có thể mở rộng đà tăng; nếu giảm thủng 4050 USD, khả năng lại kiểm tra vùng hỗ trợ thấp hơn.


Hiện tại vàng đang ở giai đoạn giằng co giữa nhu cầu trú ẩn và áp lực từ lãi suất cao. Mặc dù rủi ro địa chính trị hỗ trợ vàng, nhưng áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng cùng sự không chắc chắn về chính sách của Fed khiến nhà đầu tư ngắn hạn duy trì sự thận trọng.

Xét về trung-dài hạn, vàng vẫn có giá trị đầu tư nhất định, nhất là trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng cùng khả năng các chính sách tiền tệ dần điều chỉnh. Tuy nhiên, diễn biến ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào biến động của USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và số liệu lạm phát. Trong tương lai, thị trường cần chú ý trọng điểm tới tín hiệu chính sách của Fed cũng như việc rủi ro địa chính trị có mở rộng thêm hay không, điều này sẽ định hướng cho bước đi tiếp theo của vàng.