Hợp đồng tương lai Huatai: Giá vàng và bạc tăng mạnh trong phiên giao dịch đêm, chú ý đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 6

　　Nguồn: Huatai Futures

　　Tác giả: Wang Yahang

　　Phân tích thị trường

　　Rủi ro tình hình Iran dịu lại. Ngày 28/2, Mỹ và Israel tiến hành không kích Iran, sau đó Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran triển khai phản công quy mô lớn. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, Baghaei, ngày 18 (giờ địa phương) cho biết, hiện tại văn bản biên bản ghi nhớ (MoU) giữa Iran và Mỹ đã được hoàn tất và hai tổng thống đã ký số hóa biên bản này. Iran và Mỹ đã tiến hành vòng đàm phán đầu tiên tại Thụy Sĩ và đạt được 5 điểm chính. Phía Mỹ đã ban hành tài liệu đình chỉ lệnh trừng phạt đối với các sản phẩm dầu mỏ, hóa dầu và sản phẩm phái sinh của Iran trong vòng 60 ngày. Lebanon, Israel và Mỹ vừa kết thúc vòng đàm phán về ngừng bắn và rút quân kéo dài 4 ngày tại Washington, và thông báo đạt được thỏa thuận khung ba bên. Ngày 26 và 27/6, quân đội Mỹ liên tiếp không kích mục tiêu quân sự của Iran. Ngày 29 (giờ địa phương), nhóm công tác chung Oman - Iran tổ chức cuộc họp đầu tiên về vấn đề eo biển Hormuz. Mỹ và Iran tổ chức đàm phán gián tiếp tại Doha, Trump cho biết hai bên “hợp tác rất tốt”. Xuất khẩu dầu mỏ của Iran vượt 40 triệu thùng sau khi Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa. Bước tiếp theo cần theo sát tình hình lưu thông qua eo biển, cơ hội bắt đáy kim loại quý và rủi ro hóa chất trong bối cảnh sự kiện đảo chiều rất đáng chú ý.

　　Chính sách thắt chặt của Fed thúc đẩy đồng USD tăng giá. Cuộc họp lãi suất Fed tháng 6 giữ nguyên lãi suất, bản tuyên bố cắt giảm một nửa độ dài, loại bỏ ẩn ý cho đợt cắt giảm tiếp theo, trong biểu đồ dot, 9 thành viên dự kiến sẽ tăng lãi suất trong năm nay, Chủ tịch mới Walsh chưa gửi biểu đồ dot. Walsh thông báo thành lập nhiều tổ công tác để nghiên cứu các lĩnh vực và đưa ra đề xuất cải tiến trước cuối năm. Các lĩnh vực gồm cơ chế truyền thông, bảng cân đối, sử dụng nguồn dữ liệu, năng suất và việc làm, cũng như khung lạm phát của Fed. Ông cũng cho biết, chưa có lý do xem xét lại mục tiêu 2% lạm phát trước khi đạt được mục tiêu này. Trump nói Fed không động cũng không sao, khó tin nhưng có thể sẽ tăng lãi suất, tin tưởng Walsh. Walsh phát biểu tại Diễn đàn ECB rằng, rủi ro lạm phát đã giảm trong bốn tuần qua, đồng thời tái khẳng định cam kết kiểm soát giá cả. Ông từ chối đưa ra định hướng tương lai về chính sách lãi suất. Mô tả thị trường lao động là “duy trì ổn định”, chỉ ra nhu cầu kinh tế mạnh, nguồn cung tốt. Ủy viên bỏ phiếu năm nay Kashkari chuyển sang ưu tiên kiểm soát lạm phát, dự kiến tăng lãi suất một lần trong năm nay. Tòa án Tối cao Mỹ phán quyết Cook tiếp tục tại nhiệm, Trump đảm bảo ông này không ảnh hưởng đến các quyết sách tiền tệ lớn. Bessent cho biết, các cuộc đàm phán với Iran, Venezuela và Nga nhằm đưa các quốc gia này vào lại hệ thống thanh toán USD, củng cố vị thế chủ đạo toàn cầu của USD. Dữ liệu cho thấy Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng 6 của Mỹ lên mức cao nhất năm tháng 52.2, hoạt động kinh doanh tiếp tục mở rộng. Sản xuất tăng mạnh, PMI tăng lên 55.7, đơn hàng mới tăng nhanh nhất hơn 4 năm, phần nào do dự trữ phòng ngừa; còn dịch vụ PMI chỉ tăng nhẹ lên 51.3, phục hồi chậm. PCE tháng 5 tăng 4.1% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất hơn ba năm, PCE lõi tăng 3.4%. Việc làm phi nông nghiệp mới tháng 5 là 172.000, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở 4.3%, vượt xa kỳ vọng. Việc làm mới ADP tháng 6 chỉ tăng 98.000, thấp hơn nhiều dự báo. CPI tháng 5 tăng 4.2%, cao nhất ba năm; CPI lõi tăng 2.9%, nhưng mức tăng hàng tháng chậm hơn còn 0.2%, thấp hơn dự tính. Chiến tranh Iran đẩy lạm phát lên, ECB cũng bắt đầu tăng lãi suất lần đầu trong ba năm. Ngân hàng Nhật tăng lãi suất cơ bản lên 1%. Thống đốc NHTW Nhật tái xuất sau bệnh, nói sẽ tăng lãi suất kịp thời, rủi ro lạm phát vượt ngưỡng. Yên Nhật giảm xuống dưới mốc 162 so với USD, lần đầu tiên trong 40 năm. Bộ trưởng Tài chính Nhật cho biết sẵn sàng hành động.

　　Chính sách nội địa đi trước, cấu trúc kinh tế phân hóa. Tháng 6, chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc lên 50.3 trở lại vùng mở rộng, chỉ số hoạt động kinh doanh phi sản xuất tiếp tục tăng. Xuất khẩu tính theo USD tháng 5 tăng 19.4% so với cùng kỳ, nhập khẩu tăng 27.4%. Xã hội hóa tín dụng tháng 5 tăng mới 2,03 nghìn tỷ nhân dân tệ, cho vay mới bằng nhân dân tệ 520 tỷ, M2 tăng 8.6%. Tiêu dùng xã hội tháng 5 giảm 0.6% so cùng kỳ, xe hơi giảm 16.1% là nguyên nhân lớn nhất. Giá trị gia tăng công nghiệp trên quy mô lớn tháng 5 tăng 4.5%. Ngày 28/4, Bộ Chính trị Trung ương nhấn mạnh cần phát huy triệt để chính sách vĩ mô. Tăng tính tiên đoán, linh hoạt, chủ động cho chính sách tiền tệ, duy trì thanh khoản dồi dào, tiếp tục nhấn mạnh “chống nội chiến”.

　　Phân chia các lĩnh vực hàng hóa, theo dõi diễn biến đồng USD. Phát biểu liên tiếp của Trump và Iran cho thấy cả hai đều có ý muốn ký kết ngừng bắn, bước kế tiếp cần quan tâm tới tình hình tàu thuyền qua eo biển Hormuz, giá hóa chất có thể giảm theo. Về năng lượng, tồn kho dầu tại Cushing Mỹ xuống còn khoảng 20 triệu thùng, mức vận hành thấp nhất từ tháng 10/2014. UAE thông báo rút khỏi OPEC và OPEC+ từ ngày 1/5, sẽ dần tăng sản lượng dầu, giá dầu có thể biến động mạnh. Nông sản theo dõi dự báo thời tiết El Nino và ảnh hưởng giảm sản lượng. Thép theo dõi kỳ vọng chính sách nội địa, cũng như khả năng phục hồi từ định giá thấp. Ngoài ra, Ủy ban Phát triển và Cải cách Nhà nước cùng các ban ngành khởi động chiến dịch đổi mới tiết kiệm năng lượng và giảm CO2 trọng điểm ba năm đối với các ngành thép, nhôm, xi măng, lọc dầu, ethylene, về trung - dài hạn sẽ hạn chế khả năng cung ứng linh hoạt của các ngành tiêu hao nhiều năng lượng, nên cần chú ý diễn biến cung - cầu các lĩnh vực này. Gần đây đồng USD mạnh lên tạo áp lực rõ rệt lên tâm lý chung của hàng hóa, căn bản tiềm năng tăng tiếp của chỉ số USD là hạn chế, tuy vẫn phải cảnh giác với các vấn đề thanh khoản.

　　Chiến lược

　　Hàng hóa và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Ưu tiên mua vào các kim loại quý và một số nông sản khi giá thấp.

　　Rủi ro

　　Rủi ro địa chính trị (nguy cơ tăng của nhóm năng lượng); Kinh tế toàn cầu suy giảm ngoài dự kiến (nguy cơ giảm của tài sản rủi ro); Fed thắt chặt vượt kỳ vọng (nguy cơ giảm của tài sản rủi ro); rủi ro thanh khoản nước ngoài tác động (nguy cơ giảm của tài sản rủi ro).

　　Tin tức

　　Chủ tịch Quốc hội Iran Kalibaf phát biểu trên truyền hình quốc gia cho biết, kể từ khi Mỹ dỡ bỏ phong tỏa, xuất khẩu dầu của Iran đã vượt 40 triệu thùng, “chúng tôi bán dầu với giá cao hơn thị trường 20%”, các lệnh trừng phạt dầu mỏ Iran đã (bị Mỹ) dỡ bỏ. Công tác giải phóng 12 tỷ USD quỹ Iran bị đóng băng đang được thúc đẩy. Iran tuyên bố, việc đi qua eo biển Hormuz miễn phí trong 60 ngày. (Theo ứng dụng Wall Street Việt Nam)

　　Trump đã nhận báo cáo về kế hoạch chiến tranh với Iran, nhưng chọn tiếp tục các cuộc đàm phán. Hiện tại Trump sẽ kiên quyết tiếp tục đàm phán ngoại giao với Iran. Trump nói với các trợ lý rằng có thể chấp nhận nếu đàm phán vượt qua hạn chót ngày 18/8.

　　Tin tức: Trump hiện sẽ kiên quyết tiếp tục đàm phán ngoại giao với Iran, có thể chấp nhận nếu đàm phán vượt hạn chót ngày 18/8. (Theo ứng dụng Wall Street Việt Nam)

　　Chủ tịch Fed Walsh: Bốn tuần qua luôn tập trung vào chính sách tiền tệ. Đây là giai đoạn mang lại cơ hội lớn cho Mỹ. Tỷ lệ tăng trưởng tiềm tàng đang có chiều hướng tăng. Có lý do để lạc quan về năng suất. Định hướng dựa vào kỳ vọng không phù hợp với tình hình hiện tại. Không rõ liệu có tác động chính sách ngắn hạn nào tới năng suất. Tôi hy vọng Fed sẽ thu nhỏ bảng cân đối kế toán, việc này không phải bí mật gì. Bảng cân đối chủ yếu vận hành qua giá tài sản. Mọi quyết sách với bảng cân đối sẽ công khai. Tôi có thái độ cởi mở với quy mô bảng cân đối tài sản. (Theo ứng dụng Wall Street Việt Nam)

　　Jinshi Data ngày 1/7: Chủ tịch Fed Walsh cho biết những tuần gần đây cả kỳ vọng và rủi ro lạm phát đều giảm; đồng thời ông nhấn mạnh Fed cam kết đưa lạm phát về mục tiêu 2%. “Trong vài tuần đầu tiên của giai đoạn này, kỳ vọng lạm phát đã giảm và rủi ro lạm phát cũng giảm theo,” Walsh nói. “Nếu gia đình, doanh nghiệp hoặc thị trường tài chính nghĩ rằng Fed sẽ dễ dãi với mục tiêu lạm phát cao hơn 2% — thì e rằng sẽ thất vọng: Chúng tôi sẽ đảm bảo Mỹ duy trì ổn định giá cả.” (Jinshi Data APP)

　　Thay đổi việc làm ADP Mỹ tháng 6: 98.000 người, dự báo 119.000 người, kỳ trước 122.000 người. (Theo ứng dụng Wall Street Việt Nam)

　　Tư cách kinh doanh tư vấn đầu tư: Ủy quyền chứng khoán [2011] 1289

Biên tập viên chịu trách nhiệm: Zhu He Nan