Giá vàng giảm xuống dưới 4000 USD, đạt mức thấp nhất trong bảy tháng qua, cần cảnh giác với nguy cơ giảm sâu hơn

Vietmedia ngày 25 tháng 6 đưa tin—— Do tình hình Trung Đông hạ nhiệt, giá dầu giảm mạnh và thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, giá vàng quốc tế tiếp tục giảm phiên thứ ba liên tiếp và đã xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng 4000 USD. Eo biển Hormuz trở lại lưu thông bình thường cùng với việc Iran được miễn trừng phạt dầu tạm thời đã làm giảm lo ngại về lạm phát toàn cầu, qua đó làm suy yếu nhu cầu trú ẩn với vàng. Dù đà tăng của USD bị hạn chế bởi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, nhưng nhìn chung vàng vẫn duy trì xu hướng yếu, thị trường ngắn hạn tập trung vào ảnh hưởng của dữ liệu PCE Mỹ đối với kỳ vọng chính sách của Fed.

Trong phiên giao dịch châu Á thứ Năm, vàng giao ngay tiếp tục chịu áp lực giảm, giá lùi về quanh

mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025. Với việc mốc tâm lý then chốt 4000 USD bị phá vỡ, tâm lý thị trường vàng tiếp tục nghiêng về bên bán, lần thứ ba liên tiếp duy trì xu hướng giảm.

Hiện tại, thị trường đang chờ đợi dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 của Mỹ công bố. Là một trong những chỉ báo lạm phát được Fed quan tâm nhất, dữ liệu PCE sẽ trực tiếp ảnh hưởng tới đánh giá của thị trường về chính sách lãi suất trong tương lai, đồng thời trở thành động lực cốt lõi ảnh hưởng tới diễn biến của vàng gần đây. Nguyên nhân chính khiến vàng chịu áp lực thời gian gần đây đến từ việc kỳ vọng lạm phát toàn cầu giảm nhiệt. Khi xung đột Mỹ-Iran dần dịu xuống, eo biển Hormuz mở lại vận chuyển bình thường, rủi ro cung ứng trên thị trường năng lượng quốc tế giảm rõ rệt. Phần bù rủi ro địa chính trị từng hỗ trợ giá dầu tăng trước đó cũng nhanh chóng tan biến, giá dầu quốc tế tiếp tục giảm sâu.

Trong khi đó, chính phủ Mỹ đã thực hiện miễn trừng phạt tạm thời kéo dài đối với ngành năng lượng Iran, cho phép một số dầu thô, sản phẩm dầu mỏ và sản phẩm hóa dầu của Iran được khôi phục sản xuất và xuất khẩu. Thị trường cho rằng điều này sẽ tiếp tục làm tăng nguồn cung năng lượng toàn cầu và khiến giá dầu giảm về gần ngưỡng trước khi chiến tranh Mỹ-Iran bùng phát. Giá năng lượng giảm giúp nhà đầu tư yên tâm phần nào về rủi ro lạm phát trong tương lai. Bởi chi phí năng lượng là thành phần quan trọng cấu thành lạm phát toàn cầu, giá dầu giảm đồng nghĩa áp lực giá tiêu dùng trong tương lai có thể giảm bớt, từ đó làm giảm nhu cầu Fed tiếp tục thắt chặt mạnh chính sách tiền tệ.

Dưới ảnh hưởng này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gần đây đã giảm, động lực tăng của chỉ số USD cũng chững lại. Tuy nhiên, vàng vẫn không nhận được lực đỡ rõ rệt. Giới phân tích cho rằng, hiện tại thị trường vẫn kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong năm nay, hạn chế biên độ phục hồi của vàng. Theo công cụ CME FedWatch, hiện thị trường vẫn kỳ vọng xác suất Fed tăng lãi suất trong năm nay vượt quá . Dù giá dầu gần đây giảm đã giảm bớt rủi ro lạm phát, nhưng nền kinh tế Mỹ nhìn chung vẫn ổn định, Fed vẫn rất chú trọng mục tiêu ổn định giá cả, khiến các nhà đầu tư không dám mạnh dạn đặt cược vào khả năng nới lỏng chính sách.

Bên cạnh đó, giá tài sản rủi ro toàn cầu chịu áp lực khiến một phần dòng tiền trú ẩn chuyển sang USD thay vì vàng. Thuộc tính trú ẩn của USD lại được thị trường chú ý, càng làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Xét từ cấu trúc thị trường, việc vàng phá mốc 4000 USD mang ý nghĩa kỹ thuật quan trọng. Khu vực này trước đó lâu nay vẫn được xem là nền tảng hỗ trợ then chốt, lần phá vỡ này đồng nghĩa xu hướng thị trường nghiêng về bên bán, lượng lớn lệnh bán kỹ thuật được kích hoạt, gia tăng đà giảm của vàng.

Hiện nhà đầu tư đang theo dõi sát diễn biến dữ liệu PCE của Mỹ. Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát Mỹ vẫn duy trì sự mạnh mẽ, kỳ vọng Fed diều hâu có thể được củng cố thêm, qua đó đẩy vàng tiếp tục dò đáy; nếu lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, vàng có khả năng được phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.

Xét trên cấu trúc đồ thị ngày, vàng đã xác nhận phá vỡ ngưỡng tâm lý quan trọng đồng thời mất luôn vùng lập đáy quan trọng trong năm nay, khuynh hướng giảm thêm được củng cố. Khu vực tích lũy quanh 4200 USD – 4500 USD trước đó đã hoàn toàn thủng xuống, tâm lý thị trường duy trì xu hướng đi xuống. Hỗ trợ quan trọng ngắn hạn nằm tại khu vực , nếu tiếp tục phá vỡ, có khả năng kiểm tra vùng 3900 USD hoặc thậm chí 3800 USD. Kháng cự phía trên trước mắt là mốc tròn 4000 USD, tiếp theo là vùng 4065 USD – 4070 USD, xa hơn là 4100 USD. Nếu chưa trở lại ổn định trên 4100 USD, xu hướng giảm trung hạn khó thay đổi.

Xem xét trên biểu đồ 4 giờ, vàng liên tục chịu áp lực từ đường trung bình động MA 100 chu kỳ, hiện đang nằm ở vùng , cho thấy xu hướng trung ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm. Chỉ báo MACD nằm dưới trục 0 và tiếp tục suy yếu, thể hiện động lượng bán ra vẫn còn. Tuy vậy, chỉ báo RSI đã lùi về quanh 28, vào vùng quá bán, điều này ngụ ý tốc độ giảm ngắn hạn có thể chậm lại, không loại trừ xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật. Nếu phục hồi trụ vững được trên 4000 USD và vượt vùng 4065–4070 USD, có thể kiểm tra tiếp kháng cự 4100 USD; nhưng nếu phục hồi bị cản trở, phe bán có khả năng dẫn dắt thị trường trở lại và khiến giá tiếp tục hướng về 3950 USD hay thậm chí 3900 USD. Nhìn chung xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm, bất kỳ đợt phục hồi nào cũng cần chú ý tới lực cản ở các vùng kháng cự phía trên.


Thị trường vàng hiện đang đối diện áp lực kép từ nhu cầu trú ẩn nguội lạnh và hiện tượng phá vỡ kỹ thuật. Eo biển Hormuz vận chuyển trở lại bình thường cùng việc dầu thô Iran tái xuất thị trường đã giúp giảm mạnh lo ngại về nguồn cung năng lượng, đồng thời kéo giảm kỳ vọng lạm phát toàn cầu. Dù lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt đã hạn chế đà tăng của USD, nhưng kỳ vọng thị trường rằng Fed sẽ duy trì lãi suất cao vẫn còn rất mạnh, khiến vàng khó nhận được lực đỡ bền vững. Khi mốc then chốt 4000 USD bị xuyên thủng, tâm lý thị trường ngắn hạn rõ ràng chuyển sang phe giảm. Dữ liệu PCE của Mỹ sắp tới sẽ là biến số then chốt quyết định liệu vàng có thể ổn định được hay không, nhà đầu tư cần chú ý đặc biệt tới tác động của dữ liệu lạm phát này đối với kỳ vọng chính sách của Fed, cũng như phản ứng của vùng hỗ trợ xung quanh 3950 USD.