ING hạ dự báo giá vàng và bạc, lợi suất tăng và đồng USD mạnh tiếp tục gây áp lực lên giá kim loại quý

Trang tin ngoại hối ngày 25 tháng 6—— ING vừa cập nhật dự báo mới nhất, giá vàng trung bình quý 3 năm 2026 sẽ ở mức 4300 USD/ounce, quý 4 là 4600 USD/ounce; so với dự báo trước đó lần lượt là 4850 USD và 5000 USD, mức dự báo đã bị hạ mạnh.

Đồng USD tăng mạnh, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao khiến thị trường kim loại quý chịu áp lực nặng nề, giá vàng quốc tế đã giảm xuống dưới 4000 USD/ounce, thiết lập đáy mới trong năm. Đồng thời, giá bạc cũng giảm xuống dưới 60 USD/ounce.



Từ thời điểm chạm đỉnh lịch sử vào tháng 1 năm nay, giá vàng và bạc đã bước vào thời kỳ điều chỉnh theo xu hướng giảm, điều này khiến không ít trader và nhà phân tích cảm thấy bất ngờ.

Thị trường vẫn đang tiêu hóa thông điệp từ cuộc họp chính sách gần đây của Fed. Fed giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh rằng ổn định giá cả là mục tiêu hàng đầu của chính sách. Hiện thị trường đặt cược Fed sẽ tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9 và ngày càng có nhiều nhà giao dịch kỳ vọng sẽ tăng lần hai vào tháng 12.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã đẩy chỉ số USD tăng vượt mốc 100, hiện giao dịch ở mức 101.69, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

Nhiều yếu tố tiêu cực tiếp tục kéo giá vàng giảm. Ewa Manthey cho biết ING đã hạ dự báo giá vàng cho nửa cuối năm nay. Bà nói: “Về dài hạn chúng tôi vẫn lạc quan với vàng, nhưng môi trường thị trường ngắn hạn đã trở nên thách thức hơn nhiều.”


Mặc dù tổ chức tài chính đa quốc gia này cho rằng Fed chưa chắc đã tăng lãi suất trong năm nay, nhưng Ewa Manthey nhắc nhở nhà đầu tư không nên đi ngược xu hướng thị trường.

“Lợi suất cao và đồng USD mạnh sẽ tiếp tục tạo áp lực cho vàng trong ngắn hạn,” bà cho biết, “Căng thẳng địa chính trị hiện tại không còn thu hút nhiều dòng vốn trú ẩn như các giai đoạn khủng hoảng trước. Ngược lại, thị trường đang quan tâm nhiều hơn tới rủi ro lạm phát từ xung đột địa chính trị, cũng như tác động của lạm phát cao tới chính sách tiền tệ.”

ING cũng hạ dự báo giá bạc: giá trung bình quý 3 là 68 USD/ounce, quý 4 là 74 USD/ounce; so với dự báo trước đó lần lượt là 79 USD và 84 USD.

Ewa Manthey phân tích: “Thị trường bạc nhìn chung vẫn thiếu hụt nguồn cung, nhưng động lực nhu cầu then chốt từng kéo giá bạc lên cao trước đây đang suy yếu. Nhu cầu bạc trong lĩnh vực quang điện đang giảm tốc, ngành sản xuất quang điện tiếp tục thúc đẩy áp dụng công nghệ giảm hoặc thay thế bạc, lượng bạc tiêu thụ trên mỗi tấm pin mặt trời tiếp tục giảm.”

Ewa Manthey cho biết, mặc dù vàng và bạc bị áp lực giảm giá trong nửa cuối năm, nhưng các yếu tố cơ bản hỗ trợ dài hạn của hai mặt hàng này vẫn không thay đổi.

“Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương các nước vẫn rất lớn, tiến trình đa dạng hóa dự trữ ngoại hối tiếp tục thúc đẩy, rủi ro địa chính trị duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, tác động tiêu cực từ lợi suất tăng và nhu cầu đầu tư yếu vượt xa dự đoán trước của chúng tôi. Đợt điều chỉnh giá vàng lần này buộc chúng tôi phải chỉnh lại dự báo, nhưng không làm thay đổi nhận định tổng thể về thị trường.”

“Chúng tôi vẫn cho rằng các yếu tố cơ bản hỗ trợ giá vàng dài hạn không thay đổi, chỉ là đà tăng giá vàng sẽ chậm hơn và biến động mạnh hơn so với dự đoán trước đây. Dù lần này dự báo bị hạ, chúng tôi vẫn đánh giá bạc có cơ hội vượt trội hơn vàng một chút, do chênh lệch cung cầu tiếp tục tồn tại, cộng với sự phát triển của ngành công nghiệp điện hóa toàn cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ giá bạc.”