Các quan điểm trái chiều đã va chạm gay gắt quanh cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của Walsh.

Tin tức tổng hợp ngày 17/6—— Thị trường phần lớn dự đoán cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của Warsh sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi ý kiến ​​giữa các chuyên gia phân tích lại có sự phân hóa rõ nét. Nhóm quan điểm trung lập cho rằng chính sách phải dựa vào dữ liệu, lo ngại về can thiệp chính trị bị phóng đại; Một số tổ chức cho rằng tuyêu bố thiên về “diều hâu” tạm thời gây áp lực lên vàng nhưng động lực hỗ trợ dài hạn vẫn vững chắc; Nhóm nhà phân tích bi quan đánh giá rằng Fed đã mất uy tín, chính sách bị Nhà Trắng chi phối; Một số nhà môi giới lạc quan về khả năng Mỹ-Iran đạt thỏa thuận hòa dịu làm hạ nhiệt lạm phát, tạo dư địa nới lỏng cho Fed.

Chỉ còn chưa đầy 24 giờ nữa là Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh sẽ công bố quyết định lãi suất lần đầu, thị trường đã gần như nhất trí dự báo giữ nguyên lãi suất hiện tại.

Trọng tâm của cuộc họp lần này không nằm ở kết quả lãi suất mà là phát biểu chính sách của Warsh, quan điểm về kinh tế và lạm phát, cũng như khả năng độc lập của Fed có suy giảm hay không. Nhiều chuyên gia trong ngành đưa ra nhận định trái ngược, kim loại quý ngắn hạn có thể chịu áp lực trước những phát biểu thiên về “diều hâu”, nhưng các yếu tố hỗ trợ lâu dài cho giá vàng vẫn rất mạnh mẽ.

Nhóm trung lập: Chính sách dựa trên dữ liệu, rủi ro can thiệp chính trị bị phóng đại

Chủ tịch Phoenix Futures and Options, Kevin Grady, cho rằng phát biểu của Warsh sẽ không khác biệt đáng kể so với người tiền nhiệm Powell, chính sách tiền tệ sẽ hoàn toàn điều chỉnh dựa trên số liệu kinh tế.

Grady cho biết: “Đầu năm thị trường đều đặt cược vào kịch bản hạ lãi suất, gần đây giá năng lượng, lạm phát tăng lại khiến kỳ vọng về nâng lãi suất tăng lên, việc chỉ theo xu hướng đám đông là không khách quan. Warsh sẽ xem xét tổng thể dữ liệu kinh tế và xây dựng chính sách dựa trên thực tế.”

Ông cũng nhấn mạnh không cần quá lo lắng về việc Nhà Trắng can thiệp định hướng chính sách, Warsh sẽ giữ vững sự trung lập và thực tiễn, không cố ý chiều theo yêu cầu của Tổng thống. Nhiều nhà phê bình từng liên tục dự báo kinh tế suy thoái nhưng đều sai, uy tín của các ý kiến tiêu cực giảm dần, lo lắng về Fed bị chi phối chính trị bị truyền thông thổi phồng và thiếu cơ sở dữ liệu.

Góc nhìn của tổ chức giao dịch: Phát biểu “diều hâu” làm vàng điều chỉnh ngắn hạn, nhưng bền vững lâu dài

Giám đốc kinh doanh của B2BROKER, John Murillo, nhận định điều tác động chủ yếu tới thị trường sau cuộc họp này là định hướng chính sách tiền tệ tương lai, đặc biệt là liệu Warsh có xác nhận duy trì chính sách thắt chặt tới trước năm 2027 hay không.

Murillo cho biết: “Nếu dot plot và phát ngôn của Fed nghiêng về xu hướng ‘diều hâu’, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ tăng trước, kéo đồng USD lên và đè nén giá vàng ngắn hạn.”

Tuy nhiên ông nhấn mạnh, điều chỉnh ngắn hạn sẽ không đảo ngược xu hướng tăng dài hạn của vàng. Các ngân hàng trung ương vẫn tích cực mua vàng để tối ưu dự trữ ngoại hối, căng thẳng địa chính trị Iran làm tăng nhu cầu trú ẩn, thâm hụt ngân sách Mỹ duy trì ở mức cao lâu dài—tất cả các yếu tố cấu thành lợi thế dài hạn không bị một chính sách tiền tệ đơn lẻ làm thay đổi được. Giá vàng giảm ngắn hạn lại tạo cơ hội cho dòng tiền dài hạn tham gia, chuỗi truyền dẫn sóng thị trường sẽ đi theo trật tự: trái phiếu Mỹ, USD, vàng.

Chuyên gia phân tích bi quan: Fed mất uy tín, chính sách do Nhà Trắng dẫn dắt

Chuyên gia phân tích thị trường cao cấp của Barchart, Darin Newsom, lại hoàn toàn trái ngược, ông cho rằng Fed đã không còn giữ được niềm tin của thị trường, chính sách hiện nay do Nhà Trắng chi phối.

Newsom nói: “Thị trường hiện kỳ vọng đợt nâng lãi suất tiếp theo sẽ bị lùi sang tháng 12, trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 sẽ không có động thái thắt chặt. Warsh không còn nhiều không gian quyết định độc lập, trong Ủy ban có nhiều thành viên ủng hộ quan điểm của tổng thống, kể cả có phiếu chống cũng không thể thay đổi kết quả cuối cùng.”

Ông dự đoán lần họp này sẽ giữ nguyên lãi suất, khả năng hạ lãi suất trong ngắn hạn là rất thấp. Dù Warsh có liên tục nhấn mạnh Fed độc lập, theo sát lạm phát và việc làm, thì cũng khó lấy lại niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu—và đây chính là lý do chính khiến ngân hàng trung ương nhiều nước tiếp tục mua tích trữ vàng.

Môi giới hàng hóa: Hòa dịu địa chính trị giúp hạ nhiệt lạm phát, chính sách thiên về nới lỏng

Nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại nhóm StoneX, Daniel Pavilonis, cho biết hiện tại Warsh có xu hướng sử dụng phát ngôn để điều chỉnh kỳ vọng thị trường thay vì thực thi ngay các đợt cắt giảm lãi suất mạnh, Fed sẽ linh hoạt dùng nhiều công cụ để gián tiếp khiến mặt bằng lãi suất thị trường giảm.

Pavilonis nói: “Nếu Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình dài hạn, nguồn cung dầu thô sẽ tăng nhanh, giá năng lượng giảm mạnh khiến lạm phát dịu lại rõ rệt, các thành viên FOMC vốn thiên về nâng lãi suất cũng sẽ thay đổi quan điểm.”

Ông nói thêm, giá dầu biến động rất nhanh, hòa dịu địa chính trị sẽ giúp điều chỉnh áp lực lạm phát năng lượng chóng vánh. Đồng thời ông dự báo trước bầu cử Quốc hội giữa kỳ vào tháng 11, chính phủ sẽ tung ra chính sách hỗ trợ thị trường chứng khoán, duy trì sự khởi sắc của thị trường vốn.

thì thị trường phần lớn thống nhất khả năng Fed giữ nguyên lãi suất lần này, tranh cãi chủ yếu xoay quanh tính độc lập của chính sách, lộ trình lãi suất trung dài hạn và xu hướng giá vàng. Định hướng tạm thời “diều hâu” có thể làm vàng điều chỉnh, song các yếu tố như ngân hàng trung ương mua vàng, địa chính trị, và thâm hụt ngân sách vẫn đảm bảo triển vọng hỗ trợ dài hạn. Kỳ vọng thỏa thuận Mỹ-Iran làm dịu lạm phát cũng tạo khoảng trống chính sách cho Federal Reserve nới lỏng hơn trong tương lai.