Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Dòng tiền chọn rút lui, trong nửa tháng qua các quỹ ETF liên quan đến vàng bị rút 7,3 tỷ USD, liệu đợt phục hồi của vàng có đảo ngược được xu hướng suy yếu không?

Dòng tiền chọn rút lui, trong nửa tháng qua các quỹ ETF liên quan đến vàng bị rút 7,3 tỷ USD, liệu đợt phục hồi của vàng có đảo ngược được xu hướng suy yếu không?

新浪财经新浪财经2026/06/17 01:55
Hiển thị bản gốc
Theo:新浪财经

Dòng tiền chọn rút lui, trong nửa tháng qua các quỹ ETF liên quan đến vàng bị rút 7,3 tỷ USD, liệu đợt phục hồi của vàng có đảo ngược được xu hướng suy yếu không? image 0

  Nguồn bài viết: Liên minh Tài chính

  Thị trường vàng đón nhận một đợt phục hồi hiếm hoi.

  Sáng ngày 17 tháng 6, giá vàng giao ngay London giữ vững trên mốc 4.300 USD/ounce. Xét trong bối cảnh diễn biến cả năm, đợt tăng giá lần này vẫn chưa đảo ngược xu hướng vàng rút lui khỏi mức cao. Vào ngày 29 tháng 1, giá vàng giao ngay London trong phiên từng đạt đỉnh lịch sử 5.594,82 USD/ounce. So với cuối năm 2025, mức tăng tích lũy trước đó cơ bản đã được trả lại.

  Logic giao dịch của đợt phục hồi lần này cũng khác biệt với xu hướng trú ẩn truyền thống. Sau khi Mỹ và Iran phát tín hiệu hòa bình ban đầu, giá dầu quốc tế giảm, lo ngại về lạm phát và tăng lãi suất tiếp theo dịu xuống, chỉ số đồng USD suy yếu, ngược lại tạo lực hỗ trợ cho vàng. Tranh luận chính của vàng gần đây đã chuyển từ xung đột địa chính trị sang những thay đổi dây chuyền của giá dầu, lạm phát và kỳ vọng lãi suất.

  

13 sản phẩm không có sản phẩm nào sinh lời trong năm, hơn 7,3 tỷ NDT vốn rút ròng trong nửa tháng

  Giá vàng quốc tế trở lại mức gần đầu năm, các ETF vàng trong nước đều giảm trong năm.

 >Theo số liệu từ Wind, xét 7 ETF vàng niêm yết trong nước cùng 6 ETF cổ phiếu vàng, tính đến ngày 16/6, cả 13 sản phẩm đều ghi nhận lợi suất âm trong năm nay.

  Trong đó, 7 ETF vàng do Bosera, Huaan, E Fund, GTJA, ICBC Credit Suisse, China Asset Management, Qianhai Kaiyuan phát hành có mức giảm trong năm từ 3,65% đến 3,78%, bình quân giảm khoảng 3,72%. Trong đó, Huaan Gold ETF giảm 3,78%, Bosera Gold ETF giảm 3,76%, GTJA Gold ETF giảm 3,73%.

  Các ETF cổ phiếu vàng còn giảm mạnh hơn. 6 ETF cổ phiếu vàng của Ping An, China Asset Management, GTJA, ICBC Credit Suisse, Yongying, Huaan đều giảm trong năm nay từ 7,40% đến 8,70%, mức giảm trung bình khoảng 7,90%.

  Trong đó, Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF giảm 8,70% trong năm, China Asset Management CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF giảm 8,02%, GTJA CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF giảm 7,86%.

  Cổ phiếu vàng không chỉ chịu ảnh hưởng từ biến động giá vàng, mà còn phụ thuộc vào chi phí khai thác, sản lượng, chi phí đầu tư vốn và khẩu vị rủi ro thị trường chứng khoán. Do doanh nghiệp vàng có đòn bẩy vận hành nhất định, khi giá vàng rút khỏi mức cao, kỳ vọng lợi nhuận có thể điều chỉnh lớn hơn, biến động của ETF cổ phiếu vàng thường cao hơn ETF vàng.

  Dòng vốn cũng đang “bằng chân biểu quyết”.

  Từ 1/6 đến 16/6, tổng 7 ETF vàng trên rút ròng 5,63 tỷ NDT. Trong đó, Huaan Gold ETF rút ròng 3,044 tỷ NDT, GTJA Gold ETF rút ròng 998 triệu NDT, E Fund Gold ETF và Bosera Gold ETF lần lượt rút ròng 710 triệu NDT, 547 triệu NDT.

  Cùng giai đoạn, 6 ETF cổ phiếu vàng tổng cộng rút ròng 1,706 tỷ NDT. Trong đó, Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF rút ròng 1,199 tỷ NDT, China Asset Management CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF rút ròng 447 triệu NDT.

  Hai loại sản phẩm kể từ tháng 6 đã rút ròng tổng cộng 7,336 tỷ NDT. Khi giá vàng liên tục rút lui khỏi mốc cao lịch sử, dòng vốn ETF vàng ngắn hạn vẫn ở trạng thái rút ròng.

  Từ đầu năm săn lùng mức cao lịch sử đến rút vốn ra đi, thái độ dòng vốn thay đổi khá rõ rệt. Trong các nhóm thảo luận trên mạng xã hội, có nhà đầu tư than phiền, vốn mua vàng để trú ẩn rủi ro, mà biến động tài khoản lại không nhỏ hơn tài sản cổ phiếu. Cũng có người coi đợt điều chỉnh này là quá trình loại bỏ những giao dịch chen chúc trước đó, lựa chọn tiếp tục nắm giữ thay vì cắt lỗ rời thị trường.

  

“Muốn bán thì tiếc, gom thêm lại không tự tin”, cơn sốt bắt đáy vàng vật chất cũng hạn chế

  Cảm xúc của người nắm giữ ETF càng trực tiếp hơn.

  Một nhà đầu tư ETF vàng cho biết, bản thân đã gom thêm hơn 10.000 NDT vào tháng 3, hiện tài khoản đã lỗ hơn 20%, “bán thì tiếc, gom thêm cũng không có kỳ vọng”. Nhân viên ngân hàng cũng nhận thấy số khách đến tư vấn và mua vàng đầu tư ít đi rõ rệt so với thời điểm đầu năm giá vàng tăng mạnh.

  Tiêu dùng vàng vật chất lại cho thấy sự phân hóa khác biệt.

  Có người tranh thủ giá giảm mua 20 gram vàng đầu tư, dự định nắm giữ dài hạn và “để lại cho con cái”; cũng có nhà đầu tư duy trì kế hoạch tích lũy vàng hàng tuần từ năm 2022 đến nay, không dừng lại vì giá vàng giảm ngắn hạn. Với trang sức vàng, người tiêu dùng vẫn khá nhạy cảm với giá cả. Có người cho biết, dù giá vàng gần đây đã hạ nhiệt, giá vàng trang sức thương hiệu vẫn trên 1.300 NDT/gram, nên sẽ tiếp tục chờ dịp khuyến mãi hoặc đổi mới.

  Trong đợt giảm mạnh ngày 11/6, giá vàng đầu tư tại Shuibei Shenzhen từng xuống quanh 926 NDT/gram, giá trang sức vàng vào khoảng 1.055 NDT/gram. Thị trường không xuất hiện hiện tượng bắt đáy quy mô lớn, khách hàng chủ yếu là hỏi giá và quan sát.

  Điều này cho thấy giá vàng cao tác động ngày càng rõ nét đến nhu cầu. Sự nhiệt tình mua vàng với mục đích kiếm lời ngắn hạn giảm mạnh, nhu cầu cưới hỏi, quà tặng trang sức vàng bị hạn chế bởi giá, nhu cầu tích lũy dài hạn, phân bổ tài sản và truyền thừa vẫn còn, nhưng thiên về mua dần thay vì bắt đáy một lần.

  

Mức giá mục tiêu trải dài từ 4.000 đến 6.000 USD, quan điểm tổ chức phân hóa rõ ràng

  Sau khi giá vàng rút lui, dự đoán của các tổ chức về triển vọng tương lai dần phân hóa rõ rệt.

  Nhóm thận trọng chủ yếu quan tâm đến lãi suất và đồng USD. UBS cho rằng nếu Fed trì hoãn giảm lãi suất, vàng có thể giảm về vùng 3.850 - 4.000 USD trong ngắn hạn. Citi gần đây giảm giá mục tiêu 3 tháng của vàng về mức 4.000 USD, đồng thời vẫn giữ nguyên mục tiêu 5.000 USD trong 6-12 tháng tới.

  Các tổ chức lạc quan hơn vẫn lấy việc ngân hàng trung ương mua vàng, rủi ro tài chính và nhu cầu đa dạng hóa tài sản làm động lực hỗ trợ chính. Goldman Sachs đặt mục tiêu giá vàng ở mức 5.400 USD; ANZ điều chỉnh mục tiêu giá cuối năm lên 5.600 USD; dù JPMorgan hạ dự báo giá vàng bình quân năm 2026 về 5.243 USD, vẫn kỳ vọng giá có thể tiến về 6.000 USD cuối năm 2026.

  Xét dữ liệu quý 1, nhu cầu cấu trúc của vàng vẫn hiện diện. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, quý 1 năm 2026, tổng nhu cầu vàng toàn cầu tính cả giao dịch OTC đạt 1.231 tấn, tăng 2% so với cùng kỳ; nhu cầu vàng thỏi và tiền vàng đạt 474 tấn, tăng 42%; ngân hàng trung ương mua ròng 244 tấn, tăng 3%; dòng vốn ròng vào các ETF vàng đạt 62 tấn. Trong khi đó, nhu cầu trang sức vàng toàn cầu giảm 23% so cùng kỳ, cho thấy giá cao đã kìm hãm rõ rệt sức mua tiêu dùng.

  CITIC Securities cho rằng sau khi phần thưởng thanh khoản tích lũy trước đó của vàng dần tiêu tan, logic định giá sẽ quay lại với các yếu tố cơ bản như biến động trật tự tiền tệ quốc tế, phi USD và ngân hàng trung ương mua vàng. Trong tương lai dù có tăng tiếp thì tốc độ cũng sẽ chậm hơn trước.

  Quản lý Quỹ ưu việt tài nguyên Trung-Âu - Ye Peipei cũng nhận định, về dài hạn logic thị trường vàng chưa bị phá vỡ, tỷ lệ thâm hụt nợ của Mỹ duy trì ở mức cao, ngân hàng trung ương tái cấu trúc tài sản sẽ hỗ trợ giá. Cổ phiếu vàng có tiềm năng tăng trưởng, định giá thấp có thể là cơ hội giải ngân khi giá điều chỉnh.

  Dựa trên dự báo của các tổ chức, thị trường hiện khó đạt được đồng thuận về mức giá mục tiêu một chiều. Ngắn hạn, giá vàng vẫn phụ thuộc vào chính sách Fed, biến động USD và lãi suất thực; giá dầu và địa chính trị có thể tác động ngược qua kỳ vọng lạm phát; còn triển vọng có thể thử thách lại mức cao lịch sử hay không phụ thuộc vào việc ngân hàng trung ương có tiếp tục mua vàng, nguồn vốn ETF có quay lại, và mức độ giá cao ảnh hưởng đến nhu cầu vàng vật chất.

  (Phóng viên Liên minh Tài chính: Wu Yuqi)

Biên tập: Guo Xutong

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Từ bờ vực bị loại khỏi cuộc chơi đến vốn hóa thị trường tăng vọt 44 tỷ USD: Mười năm đặt cược lớn vào vaccine ung thư của Moderna

Ở một khía cạnh nào đó, nếu không có dòng tiền khổng lồ mang lại từ vắc-xin Covid-19, Moderna có lẽ khó có thể kiên trì với cược mạo hiểm về ung thư cho đến ngày nay.

华尔街见闻2026/08/22 13:01

TACO không đạt kỳ vọng! Đàm phán thương mại Mỹ-Canada đổ vỡ, Mỹ áp dụng thuế quan 50%, Canada tạm dừng đàm phán và chuẩn bị biện pháp trả đũa tương đương

Carni đã tạm dừng đàm phán thương mại và cam kết sẽ thực hiện các biện pháp trả đũa tương đương đối với mức thuế mới mà Mỹ áp dụng. Một quan chức cấp cao của chính phủ cho biết, do Mỹ sẽ áp dụng mức thuế mới 50%, nên không có kế hoạch cho các cuộc đàm phán tiếp theo.

智通财经2026/08/22 06:41
TACO không đạt kỳ vọng! Đàm phán thương mại Mỹ-Canada đổ vỡ, Mỹ áp dụng thuế quan 50%, Canada tạm dừng đàm phán và chuẩn bị biện pháp trả đũa tương đương

Đọc hiểu trong một bài viết: Tiêu điểm thị trường! Hội nghị Jackson Hole vào tuần tới, bạn nên chú ý điều gì?

Walsh sẽ có bài phát biểu quan trọng đầu tiên tại Jackson Hole vào ngày 28 tháng 8 theo giờ miền Đông Mỹ, nhưng vẫn chưa quyết định liệu sẽ nói về "cái nhìn toàn cảnh" của kinh tế vĩ mô hay sẽ trực tiếp cung cấp định hướng chính sách cho giai đoạn từ tháng 9 đến tháng 12. Sự không chắc chắn này đồng nghĩa với việc thị trường có thể sẽ nhạy cảm hơn đáng kể với những thay đổi trong cách diễn đạt. Dự kiến sẽ có khoảng 5 quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trả lời phỏng vấn giới truyền thông trong thời gian diễn ra hội nghị, cần chú ý đặc biệt đến các phát biểu liên tiếp của các quan chức này. Goldman Sachs cho rằng, Jackson Hole từ trước đến nay luôn làm tăng biến động ngoại hối, nhưng đồng đô la Mỹ không có xu hướng ổn định một chiều.

华尔街见闻2026/08/22 02:46