Giá vàng suýt giữ được mốc 4000 USD, liệu màn ra mắt của Walsh có giúp giá vàng xây dựng đáy không?

　　Nguồn bài viết: Tài Chính Tân Hoa Xã

　　Tài Chính Tân Hoa Xã Bắc Kinh ngày 15 tháng 6 – Tuần trước (từ ngày 8 đến 12 tháng 6), giá vàng giao ngay quốc tế mở cửa ở mức 4329,03 USD/ounce, cao nhất đạt 4363,66 USD/ounce, thấp nhất 4024 USD/ounce, đóng cửa ở mức 4217,05 USD/ounce, giảm 110,72 USD tương đương 2,56%, ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp giảm giá.

　　Phân tích cho thấy, tình hình Trung Đông liên tục thay đổi, áp lực lạm phát gia tăng liên tục, cùng việc thị trường tái định giá con đường chính sách của Fed đã khiến giá vàng từng lao dốc vào vùng thị trường gấu kỹ thuật. Tuy nhiên, nhờ dòng tiền đầu tư dài hạn tham gia, vàng giao ngay quốc tế đã giữ vững được mức hỗ trợ then chốt 4000 USD, chấm dứt đợt bán tháo mạnh, và cùng với hai phiên giao dịch cuối tuần hồi phục, giá vàng dường như đang xây dựng một đáy tạm thời theo giai đoạn.

　　Nhìn sang tuần mới, với triển vọng thỏa thuận Mỹ-Iran sắp được ký kết, tâm điểm thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang việc Walsh lần đầu tiên chủ trì cuộc họp quyết định lãi suất của Fed. Đa phần thị trường dự đoán Fed sẽ không nâng lãi suất ngay lập tức. Nếu Walsh nhấn mạnh rủi ro lạm phát và ám chỉ vẫn còn dư địa siết chặt chính sách trong tương lai, giá vàng có thể sẽ kiểm nghiệm lại ngưỡng hỗ trợ 4000 USD; ngược lại, nếu ông phát đi tín hiệu chính sách ôn hoà, giá vàng có khả năng sẽ phục hồi mạnh hơn.

　　

　　Tình hình địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn của giá vàng. Mặc dù đầu tuần trước xung đột Mỹ-Iran lặp lại tiếp tục khiến giá vàng lao dốc mạnh, nhưng vào thứ Năm tuần trước, Trump vào phút cuối đã dừng kế hoạch leo thang tấn công quân sự mới của Mỹ vào Iran, đồng thời tuyên bố thỏa thuận Mỹ-Iran có thể được ký vào cuối tuần tại châu Âu. Diễn biến này đã giúp giá vàng giao ngay quay đầu tăng mạnh từ đáy 4022 USD, vượt trở lại trên 4200 USD/ounce.

　　Tổng thống Mỹ Trump ngày 14 đăng trên mạng xã hội nói rằng thỏa thuận Mỹ-Iran "đã hoàn tất", sẽ mở cửa lại Eo biển Hormuz. Ban thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia tối cao Iran rạng sáng 15 thông báo chính thức rằng Iran và Mỹ đã nhất trí văn bản ghi nhớ về "đàm phán chấm dứt chiến tranh" và dự định ký chính thức ngày 19. Cộng đồng quốc tế hoan nghênh động thái này, coi đây là bước đi quan trọng hướng tới giải pháp hoà bình cho xung đột, đồng thời kêu gọi các bên thực hiện nghiêm túc thỏa thuận nhằm đảm bảo mở lại Eo biển Hormuz sớm nhất có thể.

　　Dưới tác động đó, vàng giao ngay ngay phiên mở cửa tuần này đã bật tăng hơn 2%, bạc giao ngay vượt mốc 70 USD/ounce, giá dầu quốc tế sụt giảm mạnh, dầu WTI mất tới 5%. Đồng thời, khi thị trường giảm cá cược khả năng Fed tăng lãi suất, chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đồng loạt bật tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á.

　　

　　Ngoài yếu tố địa chính trị, tuần trước một nhân tố tiêu cực lớn khác gây áp lực giảm giá vàng đến từ dữ liệu lạm phát của Mỹ.

　　Thứ Tư tuần trước (ngày 10/6), Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2023. Đồng thời, căng thẳng Trung Đông tiếp tục đẩy giá dầu quốc tế tăng, thị trường lo ngại giá năng lượng tăng có thể tạo thêm sức ép lên lạm phát, buộc Fed phải giữ vững quan điểm diều hâu.

　　Ngoài ra, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ công bố hôm thứ Năm cũng vượt kỳ vọng. Số liệu cho thấy, PPI tháng 5 tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước – mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2022, càng làm gia tăng nỗi lo của thị trường về khả năng Fed phải tăng lãi suất thêm trong tương lai.

　　Cả CPI và PPI tháng 5 cao liên tiếp khiến cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed tuần này đối mặt với bài toán khó hơn: lạm phát quay lại xu hướng đi lên trong khi thị trường lao động vẫn bền bỉ. Câu hỏi đặt ra là Fed có tiếp tục giữ giọng điệu sẽ giảm lãi suất trong tương lai như từng gợi ý hay thừa nhận rủi ro lạm phát đã trở lại vị trí trung tâm trong chính sách.

　　Tuy nhiên, xét từ diễn biến thị trường, dù vàng bị bán tháo mạnh dưới sức ép đa chiều, xuyên thủng ngưỡng quan trọng 4200 USD và từng chạm đáy thấp nhất từ tháng 11 năm ngoái ở 4024 USD/ounce, nhưng khi số liệu PPI tháng 5 theo tháng vừa công bố thấp hơn dự kiến, giá vàng trong phiên đã có lúc bật lên trở lại. Và khi căng thẳng địa chính trị dịu lại về cuối tuần, giá vàng càng củng cố thêm đà ổn định.

　　

　　Điểm đáng chú ý là, dù áp lực bán tháo trên thị trường vàng do kỳ vọng lạm phát tạm thời đã kết thúc, nhưng với bối cảnh lạm phát tháng 5 của Mỹ ở mức cao, việc Kevin Walsh sắp chủ trì cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên sau khi nhậm chức sẽ định hướng cho tương lai thị trường vàng.

　　Mặc dù các dữ liệu lạm phát vượt dự báo liên tiếp đã gia tăng mạnh kỳ vọng nâng lãi suất, nhưng phần lớn thị trường đều cho rằng Fed sẽ chưa tăng lãi suất ngay. Tuy nhiên, theo quan điểm của tác giả, yếu tố quyết định hướng đi ngắn hạn của vàng không phải bản thân quyết định lãi suất, mà chính là tín hiệu chính sách mà Walsh phát đi trong cuộc họp báo.

　　Nếu Walsh nhấn mạnh rủi ro lạm phát và ám chỉ dư địa thắt chặt chính sách còn, vàng có thể kiểm tra lại hỗ trợ 4000 USD; ngược lại, nếu phát đi quan điểm ôn hoà, giá vàng có hi vọng tiếp tục hồi phục.

　　Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục phát biểu, thị trường vàng có thể sẽ bước vào vòng lựa chọn xu hướng mới. Đối với nhà đầu tư, ngưỡng 4000 USD có giữ vững được không, và Walsh sẽ phát đi tín hiệu chính sách gì trong lần đầu ra mắt, sẽ là hai biến số then chốt quyết định xu hướng tiếp theo của giá vàng.

　　

　　Về mặt kỹ thuật, dù giá vàng tạm đứng vững trên 4000 USD, nhưng cần phải vượt 4340 USD/ounce mới có thể xác nhận xu hướng phục hồi tiếp diễn, và mốc kháng cự quan trọng tiếp theo ở vùng 4450-4500 USD/ounce. Ở chiều giảm, hỗ trợ ngắn hạn ở vùng 4250-4200 USD/ounce, hỗ trợ then chốt ở 4100-4000 USD/ounce.

　　Tại thị trường trong nước, giá vàng tạm ổn định vùng 900-880 RMB/gram, kháng cự ngắn hạn ở 935-950 RMB/gram, kháng cự then chốt ở 975-1000 RMB/gram; hỗ trợ là vùng 920-910 RMB/gram, hỗ trợ then chốt ở 900-880 RMB/gram.

　　Giá bạc trong nước hiện phục hồi trên 15.000 RMB/kg. Kháng cự nằm trong vùng 17.000-18.000 RMB/kg, kháng cự then chốt ở 18.500-19.500 RMB/kg; hỗ trợ chú ý vùng 15.800-15.500 RMB/kg, hỗ trợ then chốt ở 15.000 RMB/kg.

　　(Tác giả: Lý Nhạc Phong, Nghiên cứu viên Trung tâm nghiên cứu phát triển kinh tế vàng Bắc Kinh)

Biên tập viên phụ trách: Zhu Henan