Thị trường dầu biến động quá mức, nhà đầu tư chán nản, tốc độ rút vốn đạt mức kỷ lục

Nguồn: Phát sóng Thị trường Toàn cầu

Giá dầu toàn cầu đã biến động mạnh trong năm nay, khiến thanh khoản thị trường cạn kiệt với tốc độ nhanh nhất từng được ghi nhận, các nhà đầu tư ngày càng không muốn đầu tư vào loại tài sản bị tác động bởi các dòng trạng thái trên mạng xã hội của Tổng thống Hoa Kỳ Trump về chiến tranh với Iran.

Thanh khoản là mức độ cân bằng giữa số lượng người mua và người bán, được quyết định bởi nhiều yếu tố bao gồm khối lượng giao dịch và số hợp đồng mở chưa được đóng.

Theo dữ liệu từ Tập đoàn Giao dịch Chứng khoán London LCOTOT, số hợp đồng mở (tức là số hợp đồng kỳ hạn dầu Brent mà nhà đầu tư đang nắm giữ) đã giảm gần 17% kể từ đầu năm, là mức giảm nhanh nhất kể từ ít nhất năm 2009.

Các nhà giao dịch cho biết, việc Trump liên tục leo thang đe dọa Tehran rồi chỉ vài giờ sau lại tuyên bố đạt được thỏa thuận hòa bình, cùng với việc hiện tại rất khó theo dõi tình hình cung - cầu thực tế của dầu, đã khiến nhà đầu tư cảm thấy mệt mỏi đến một mức độ nhất định.

“Mọi người đã bị tình trạng hỗn loạn này làm kiệt sức. Họ chỉ mong mọi thứ sớm kết thúc. Trong môi trường mà thông tin liên tục thay đổi mỗi giờ như vậy, khi giao dịch hợp đồng kỳ hạn gần như bạn khó tránh khỏi việc liên tục chịu lỗ”, một lãnh đạo cấp cao thuộc một tổ chức giao dịch lớn cho biết. Do vấn đề nhạy cảm, vị lãnh đạo này yêu cầu ẩn danh.

Giá dầu đã giảm gần 3% vào thứ Sáu tuần trước, chạm mức thấp nhất trong gần hai tháng, sau khi Trump vào thứ Năm tuần trước đã dừng cuộc tấn công mới dự kiến nhắm vào Iran và tuyên bố sắp đạt được thỏa thuận kết thúc chiến tranh.

“Biến động quá lớn, không nên nắm giữ”

Hợp đồng kỳ hạn tháng 8 dầu Brent (hợp đồng gần nhất), trở thành hợp đồng hoạt động mạnh nhất vào đầu tháng này, đã giảm số hợp đồng mở xuống còn 534.227 hợp đồng, thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái. Thông thường số hợp đồng mở đạt đỉnh vào đầu tháng, sau đó giảm dần cho đến khi hợp đồng hết hạn và giao dịch chuyển sang hợp đồng của tháng tiếp theo.

Khi thanh khoản thị trường trở nên cạn kiệt, do thiếu đối tác giao dịch, người mua và người bán thường phải chấp nhận mức giá cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với bình thường, từ đó khuếch đại biến động giá. Điều này tuy có thể tăng lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro thua lỗ.

Cựu giám đốc mảng hàng hóa của Goldman Sachs, Jeffrey Currie cho biết trong tuần này rằng giá dầu trong vài tuần qua không thể phục hồi mạnh lên trên 100 USD/thùng, nguyên nhân thật sự không phải vì nguồn cung dồi dào (trên thực tế, do eo biển Hormuz gần như bị chặn, nguồn cung đã bị hạn chế nghiêm trọng), mà là do điều ông gọi là “tránh xa vốn”.

Ông đã đăng trên nền tảng X ngày 10 tháng 6: “Sự bất định về chính sách khiến dầu trở nên quá biến động, không thích hợp để nắm giữ.”

“Mức giảm số hợp đồng mở tính đến nay của năm 2026 là nặng nề nhất từng được ghi nhận. Khác với năm 2022, lần này không có cú sốc lãi suất, cũng không có lệnh trừng phạt khiến nhà đầu tư rút lui. Lần này chính là do tránh xa vốn”, ông Currie, hiện là cố vấn cấp cao của Carlyle Group – một công ty quản lý tài sản thay thế, cho biết.