Nhà sáng lập Aave, Stani: Định giá các giao thức cho vay DeFi không nên chỉ dựa vào chỉ số TVL
Theo tin tức từ ChainCatcher, nhà sáng lập kiêm CEO của Aave, Stani Kulechov, đã đăng trên Twitter rằng việc định giá giao thức cho vay DeFi không nên chủ yếu dựa vào TVL, vì chỉ số này đo lường tài sản thế chấp ròng thay vì hoạt động cho vay. So với số liệu cuối năm 2025, quy mô cung ứng của Aave vào khoảng 52 tỷ đô la Mỹ, khoản vay đang hoạt động khoảng 22 tỷ đô la Mỹ, dòng lãi vay vượt 700 triệu đô la Mỹ, DAO còn lại khoảng 150 triệu đô la Mỹ; SoFi có tổng tiền gửi khoảng 37,5 tỷ đô la Mỹ, sổ vay khoảng 38 tỷ đô la Mỹ, thu nhập từ cho vay khoảng 1,8 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận ròng khoảng 481 triệu đô la Mỹ.
Stani cho biết, trong tài chính truyền thống, tiền gửi được xem là nợ hoặc chi phí vốn, khoản vay là tài sản sinh lời, bên cho vay thường đánh giá dựa trên sổ vay, thu nhập lãi vay, biên lãi suất và tăng trưởng tài sản; tuy nhiên, thị trường DeFi chủ yếu quan tâm đến TVL và khoản phí còn lại của DAO. Anh cho rằng, trong khung kế toán tài chính truyền thống, Aave phù hợp hơn với mức kinh doanh cho vay vượt 700 triệu đô la Mỹ, thay vì là một giao thức có doanh thu 150 triệu đô la Mỹ; TVL không phải là nền tảng doanh thu của giao thức vay, mà sổ vay và dòng lãi mới là yếu tố cốt lõi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Các doanh nghiệp không mua AI đắt nhất: Anthropic Fable 5 gặp khó khăn trong việc bán ra, OpenAI tận dụng cơ hội phản công
Hơn hai tháng sau khi Fable 5 ra mắt, tỷ lệ chi tiêu của sản phẩm này so với tổng chi phí các sản phẩm thuộc Anthropic chỉ duy trì ổn định ở khoảng 11%, thấp hơn nhiều so với làn sóng mua sắm bùng nổ thường xuất hiện khi các mô hình cao cấp được phát hành trước đây. Đối thủ cạnh tranh OpenAI đang tăng tốc phản công—kể từ khi GPT 5.6 ra mắt vào tháng 7, doanh thu hàng năm của OpenAI trong quý này đã tăng 35% so với quý trước, vượt m ốc 40 tỷ USD.
Needham: Nâng mục tiêu giá Circle lên 130 đô la
Trái phiếu Mỹ tăng mạnh mở đầu tuần trọng đại: Thị trường tập trung vào các "biện pháp tài khóa" của Bensente và màn ra mắt tại Jackson Hole của Wash.
Đầu tuần này, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ tăng nhẹ, sự chú ý của thị trường đang tập trung vào các bài phát biểu sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Besent và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Walsh. Phát biểu của hai người có thể trở thành chỉ báo quan trọng quyết định hướng đi tiếp theo của lợi suất trái phiếu.

Pons: 28,52% tổng nguồn cung PONS đã bị đốt cháy
