Trái phiếu Mỹ tăng mạnh mở đầu tuần trọng đại: Thị trường tập trung vào các "biện pháp tài khóa" của Bensente và màn ra mắt tại Jackson Hole của Wash.

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui, vào đầu tuần này, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng nhẹ, khi sự chú ý của thị trường đang tập trung vào bài phát biểu sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Besent và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Walsh. Phát biểu của hai người được cho là sẽ trở thành chỉ dấu then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của lợi suất trái phiếu.

Vào thứ Hai, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở các kỳ hạn đều giảm. Tuần trước, thị trường biến động mạnh, chi phí vay đối với trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm có lúc tiến sát mức cao nhất gần hai thập kỷ, sau đó Bộ Tài chính Mỹ đã tăng cường hoạt động mua lại, khiến tâm lý thị trường dịu lại. Tính đến thời điểm đưa tin, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 3 điểm cơ bản, còn 4,71%; lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng giảm với tỷ lệ tương tự, xuống còn 5,24%.

Hiện tại, nhà đầu tư quan tâm nhất là động thái tiếp theo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besent. Tuần trước, ông bất ngờ tuyên bố sẽ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, khiến thị trường không kịp trở tay. Hiện nay, các chủ sở hữu trái phiếu đang nóng lòng chờ đợi thông tin chi tiết về “biện pháp tài khóa” mà ông Besent từng nhắc tới — kế hoạch này được ông coi là một trong những công cụ quan trọng để đối phó với thâm hụt tài khóa khổng lồ của Mỹ.

Đồng thời, Walsh cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Ông sẽ phát biểu tại hội thảo thường niên Jackson Hole do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức vào thứ Sáu. Nhiều người dự đoán rằng ông sẽ phải đối diện trực tiếp với một vấn đề khó khăn: Trong bối cảnh lạm phát vẫn vượt xa mục tiêu, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phối hợp chính sách của mình với các biện pháp can thiệp nhằm giảm chi phí vay dài hạn của Besent như thế nào.

“Thị trường tuần này sẽ xoay quanh lần đầu tiên Kevin Walsh phát biểu với tư cách Chủ tịch Fed tại Jackson Hole,” Geoff Yu, chiến lược gia trưởng thị trường của Bank of New York Mellon nhận định, “Trong bối cảnh trái phiếu dài hạn vẫn rất nhạy cảm, nhà đầu tư rất cần sự rõ ràng về cách Fed sẽ phản ứng với hành động chính sách của Bộ Tài chính.”

Yu cũng nhấn mạnh dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7, sẽ được công bố vào thứ Tư, dự kiến sẽ “làm căng thẳng thêm bầu không khí tuần này.” Theo dự báo của các nhà kinh tế tham gia khảo sát, tốc độ tăng PCE so với cùng kỳ năm ngoái tháng 7 sẽ giảm nhẹ còn 3,6%, thấp hơn mức 3,7% của tháng trước; chỉ số PCE lõi dự kiến sẽ không đổi ở mức 3,3%.

Kể từ khi nhậm chức vào tháng Năm, Walsh chưa đưa ra nhiều chỉ dẫn dự báo. Tuy nhiên, lần xuất hiện trước công chúng sau cuộc họp chính sách vừa qua của ông đã gây ra làn sóng bán tháo mạnh trên thị trường, cho thấy mức độ nhạy cảm cao của thị trường đối với bài phát biểu vào thứ Sáu này.

Dù lợi suất trái phiếu giảm nhẹ vào thứ Hai, song mức hiện tại vẫn gần vùng mà Bộ Tài chính can thiệp tuần trước — điều này được thị trường hiểu rằng Bộ Tài chính Mỹ đã tỏ ra lo ngại về mức chi phí vay hiện nay. Một trong những nhiệm vụ trọng tâm khi Besent được bổ nhiệm bởi Trump là nỗ lực giảm lợi suất trong bối cảnh chi tiêu lãi suất hàng năm của Mỹ đã vượt xa 1 trillion USD.

Tuy nhiên, theo báo cáo do Giám đốc đầu tư chiến lược phi truyền thống Marc Seidner và Giám đốc đầu tư thị trường mới nổi Pramol Dhawan của Pacific Investment Management Company (PIMCO) công bố, công ty này đang cân nhắc tăng mua trái phiếu khi lợi suất tiếp tục tăng.

“Theo quan điểm của chúng tôi, mức lợi suất hiện tại trở nên ngày càng hấp dẫn theo tiêu chuẩn lịch sử, tạo cơ hội vào thị trường giá trị cho các nhà đầu tư dài hạn”, họ cho biết trong báo cáo, “Chúng tôi vẫn lạc quan về giá trị phân bổ vào thị trường trái phiếu.”