Thị trường chứng khoán tăng mạnh bất chấp thị trường trái phiếu ảm đạm, nhà đầu tư cảnh báo thị trường có thể sắp điều chỉnh.
Nguồn: Toàn cầu Thị trường Phát Sóng
Các tổ chức đầu tư lớn cảnh báo rằng chi phí vay tăng vọt có thể dẫn đến sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán. Hiện tại thị trường chứng khoán đang nóng lên trong khi thị trường trái phiếu lại chìm đắm trong ảm đạm bởi lo ngại lạm phát cao, hai loại thị trường ngày càng có xu hướng trái ngược nhau.
Kể từ đầu tháng Tư, nhờ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt, chỉ số S&P 500 của Mỹ liên tục tăng, liên tiếp lập các kỷ lục cao mới. Khi đó tin tức về việc tạm dừng xung đột tại Trung Đông đã được đưa ra, một lượng lớn nhà giao dịch trở lại thị trường chứng khoán, góp phần thúc đẩy thị trường phục hồi.
Trái ngược rõ nét, trái phiếu quốc gia bị bán tháo quy mô lớn, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ leo lên mức cao nhất hơn một năm qua. Nhà đầu tư nhìn nhận rằng giá dầu quốc tế ổn định trên mức 100 USD/thùng sẽ tiếp tục đẩy lạm phát lên cao, thúc ép Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng các ngân hàng trung ương nhiều nước khác phải tăng lãi suất.
Diễn biến hai thị trường ngày càng phân hóa nghiêm trọng, nhiều quản lý quỹ lớn bắt đầu nghi ngờ liệu thị trường chứng khoán có thể mãi làm ngơ trước tâm lý bi quan của thị trường trái phiếu? Đặc biệt một khi chi phí tài chính tiếp tục neo cao, thị trường có thể bắt đầu lo lắng về định giá cổ phiếu chủ đề trí tuệ nhân tạo đang bị đẩy lên quá mức.
Giám đốc đầu tư của Orient Asset Management, Vincent Mortier cho biết: “Sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán là điều không thể tránh khỏi, chỉ còn là vấn đề thời gian.” Ông nói trong vòng sáu tuần ngắn ngủi, logic thị trường, quan điểm đầu tư và bố trí vốn trên thị trường chứng khoán đã thay đổi hoàn toàn; trong khi đó các nhà đầu tư trái phiếu vẫn dõi theo căng thẳng địa chính trị và áp lực tăng giá hàng hóa—Iran phong tỏa eo biển Hormuz đã đẩy giá nhiều loại năng lượng như diesel, xăng, nhiên liệu hàng không tăng cao.
Kể từ sau khi có thông tin về lệnh ngừng bắn tạm thời tại Trung Đông, làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu càng trở nên nghiêm trọng, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tích lũy tăng thêm 0,28 điểm phần trăm.
Lãi suất hoán đổi lạm phát kỳ hạn một năm—chỉ báo đo kỳ vọng lạm phát xa—vào thứ Hai đã vượt mốc 4%, ghi nhận mức cao nhất kể từ đầu năm 2025.
Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 kể từ khi tin tức ngừng bắn được công bố, đã tăng tổng cộng 12%, thị trường gần như không xuất hiện lo ngại rằng xung đột Trung Đông sẽ gây ảnh hưởng kéo dài đến kinh tế.
Giám đốc chiến lược thị trường vốn của TechHo Capital, Raphael Tuan chỉ ra: “Thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, biên độ tín dụng thu hẹp, tâm lý thị trường lạc quan cao trào, trong khi lãi suất và thị trường năng lượng lại định giá rằng kinh tế sẽ chịu áp lực trong thời gian dài—hai xu hướng hoàn toàn trái ngược nhau.”
Ông bổ sung: “Xét về ngắn hạn, tâm lý phòng thủ an toàn của thị trường lẽ ra nên tăng lên, đợt tăng trưởng này đã cạn dư địa, điều chỉnh nghỉ ngơi trên thị trường chứng khoán là xu thế tất yếu.”
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh cũng vượt xa chứng khoán châu Âu, chu kỳ tăng lần này càng phụ thuộc vào một số ít cổ phiếu công nghệ liên quan trí tuệ nhân tạo và nhóm bán dẫn.
Giám đốc thông tin phái sinh thị trường toàn cầu tại Sở giao dịch quyền chọn Chicago, Mandy Xu cho biết dữ liệu từ thị trường quyền chọn cổ phiếu cho thấy việc tăng lãi suất không hề kìm hãm tâm lý đầu cơ cực đoan, nhiều chỉ báo cho thấy mức độ sốt nóng thậm chí đã tiệm cận thời điểm bùng nổ cổ phiếu meme năm 2021.
Châu Âu phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng, căng thẳng địa chính trị trực tiếp làm xói mòn triển vọng lạc quan đối với thị trường chứng khoán châu Âu, chỉ số Stoxx 600 của châu Âu vẫn chưa thể trở lại mức trước chiến sự.
Giám đốc điều hành của Principal Asset Management, Karmail Bhatia nói: “Hiện nay thị trường chứng khoán Mỹ đã vận hành tách biệt khỏi các yếu tố địa chính trị, xu hướng này thực sự khó hiểu.”
Một số nhà đầu tư cho rằng, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp quý I nổi bật, đủ để bù đắp những bất ổn do địa chính trị gây ra đối với thị trường chứng khoán. Giám đốc bộ phận cổ phiếu của Trinity Bridge Asset Management, Giles Parkinson thẳng thắn, thị trường chứng khoán hiện tại thực tế tăng trưởng chưa bằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, doanh thu doanh nghiệp đang tăng trưởng bùng nổ.
Một vị lãnh đạo ngành quản lý tài sản nói thẳng: “Thị trường trái phiếu đã phát tín hiệu cảnh báo, ám chỉ lạm phát cao, giá dầu cao có thể sẽ đè nặng lên kinh tế trong thời gian dài; trong khi đó thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tiệc tùng, bất chấp rủi ro cho đến khi hiện thực hóa.”
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Bộ Tài chính Mỹ chuẩn bị sử dụng gần một nghìn tỷ USD từ tài khoản ngân khố? Bessent nhấn mạnh việc mua lại trái phiếu lần nữa vào ngày 9 tháng 9
Ngày 9 tháng 9 chính là thời điểm kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn tăng cường do Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố vào tuần trước bắt đầu có hiệu lực. Bessent tuần trước cho biết quy mô mua lại trong một lần có thể vượt quá 4 tỷ đô la Mỹ.
Nvidia công bố Groq 3 LPX chính thức đi vào sản xuất hàng loạt, hiệu suất suy luận của Vera Rubin tăng gấp nhiều lần, SpaceXAI đầu tư mạnh vào AI Agent và AI không gian
Nvidia cho biết, dựa trên khối lượng công việc AgentX của SemiAnalysis và sử dụng mô hình DeepSeek V4 Pro, Vera Rubin có hiệu suất thông lượng trên mỗi megawatt cao gấp 30 lần so với thế hệ trước GB300 NVL72, đồng thời chi phí mỗi Token giảm tối đa tới 35 lần. SpaceXAI sẽ sử dụng CPU Vera để tăng tốc ứng dụng AI thế hệ tiếp theo cho agent, đồng thời mở rộng xây dựng nền tảng dựa trên Vera Rubin. SpaceXAI có kế hoạch đưa Vera Rubin NVL72 phiên bản tối ưu lên không gian, phục vụ cho thế hệ vệ tinh Starmind AI đầu tiên.
Cuộc gọi hội nghị Pinduoduo: Tiếp tục tăng cường chuỗi cung ứng, thương hiệu tự sở hữu tiến triển chậm hơn dự kiến nhưng mục tiêu "tái tạo một Pinduoduo trong ba năm" không thay đổi
Ban lãnh đạo đã làm rõ trong cuộc họp qua điện thoại rằng trọng tâm chiến lược chuyển sang cải tổ sâu chuỗi cung ứng, chương trình "Hệ sinh thái trăm tỷ" sẽ mở rộng đến các vùng sản xuất nông nghiệp, cụm ngành công nghiệp và hạ tầng logistics; mặc dù mảng thương hiệu riêng phát triển chậm hơn kỳ vọng, nhưng vẫn là chiến lược cốt lõi của mục tiêu "Tái tạo PDD trong ba năm", tập trung vào các danh mục sản phẩm mạnh của nền tảng và hợp tác dài hạn với nhà sản xuất. Đối mặt với chính sách thuế mới của EU, mảng kinh doanh toàn cầu sẽ chuyển sang hỗ trợ các nhà bán hàng địa phương và hoàn thiện kho vận nhằm nâng cao khả năng chống chịu. Công ty nhấn mạnh kiên định với chủ nghĩa dài hạn, không theo đuổi quy mô ngắn hạn.
Hạ lãi suất trái phiếu Mỹ có thể phản tác dụng? Citadel cảnh báo Bộ Tài chính Mỹ rằng "kiềm chế tài chính" có thể làm suy yếu đồng đô la Mỹ và thúc đẩy lạm phát
Gần đây, Bộ Tài chính Mỹ đã mở rộng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn nhằm giảm chi phí tài trợ dài hạn, tuy nhiên động thái này đang gây ra cảnh báo về các tác động phụ tiềm ẩn từ các tổ chức phố Wall.

