Từ vàng phá vỡ đến bạc lao dốc, kỳ vọng của các tổ chức đã thay đổi chưa?
Ngày 18/5, giá vàng quốc tế tiếp tục đà giảm của tuần trước, vàng giao ngay từng xuyên thủng mốc tâm lý quan trọng 4.500 USD/ounce, chạm mức thấp nhất là 4.480,01 USD - lần đầu tiên kể từ cuối tháng 3.
Các chuyên gia thị trường cho rằng, nguyên nhân cốt lõi khiến vàng giảm mạnh đợt này là do “áp lực từ kỳ vọng thắt chặt chính sách vĩ mô” cộng hưởng với “lực mua vật chất sụt giảm đột ngột”.
Cụ thể, lạm phát tại Mỹ vượt kỳ vọng đã củng cố dự báo tăng lãi suất. Dữ liệu cho thấy, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 của Mỹ tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn kỳ vọng thị trường là 3,7%. Đồng thời, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4 tăng 6,0%, vượt xa mức dự đoán là 4,9%. Guosen Futures chỉ ra rằng, dưới tác động của xác suất tăng lãi suất tăng lên, chỉ số đô la Mỹ đã tăng liền bốn ngày vượt qua mốc 99, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt gần 14 điểm cơ bản lên 4,596%, ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một ngày trong vòng một năm qua. Kỳ vọng lãi suất tăng lên đã đè nặng trực tiếp lên các tài sản quý không sinh lãi như kim loại quý.
Ông Qu Rui, Phó tổng giám đốc cao cấp bộ phận nghiên cứu phát triển của Dongfang Jincheng nhấn mạnh, giá vàng tiếp tục suy yếu một mặt là do căng thẳng Mỹ-Iran có thể leo thang, kỳ vọng lạm phát toàn cầu nóng lên trở lại khiến giá vàng chịu áp lực. Mặt khác, việc Walsh nhậm chức Chủ tịch Fed mới, cộng với lạm phát Mỹ tháng 4 tăng vượt kỳ vọng khiến thị trường lo ngại cuộc họp tháng 6 sẽ thay đổi lớn, xác suất giảm lãi suất giảm, gây biến động lên giá vàng.
Bà Xia Yingying, trưởng nhóm nghiên cứu kim loại quý tại Nanhua Futures, trả lời phỏng vấn Tin tức Giao diện nhận định, đợt giảm mạnh này của bạc là kết quả cộng hưởng của điều chỉnh kỳ vọng vĩ mô, căng thẳng địa chính trị Trung Đông và sự phá vỡ kỹ thuật trên biểu đồ của bạc.
Nhiều tổ chức cho rằng, trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất tăng lên, giá vàng bạc ngắn hạn sẽ còn chịu áp lực, song trung – dài hạn vẫn khả quan.
JPMorgan đã hạ dự báo giá vàng bình quân năm 2026 từ 5.708 USD xuống 5.243 USD/ounce, nhưng vẫn dự báo giá vàng sẽ phục hồi lên mức trên 6.000 USD vào cuối năm. Với bạc, ngân hàng này cho rằng vùng đáy giá sẽ hình thành trong khu vực 75-80 USD các quý tới, và đầu năm 2027 có thể phục hồi lên 90 USD.
Bà Xia Yingying giữ quan điểm trung – dài hạn giá vàng bạc tăng, nhưng ngắn hạn cần thêm thời gian tích lũy, chờ tín hiệu rõ hơn ở cấp độ vĩ mô.
Bà cho rằng, dù Mỹ cuối cùng chọn “stagflation” hay “giảm lãi suất”, cả hai kịch bản đều hướng đến việc giá vàng dịch chuyển lên mức cao hơn. Thị trường hiện ở trạng thái “lưỡng nan” chưa rõ ràng. “Khả năng Fed tăng lãi suất vẫn thấp, nhưng thời điểm giảm lãi suất liên tục bị trì hoãn khiến kim loại quý vẫn thiếu động lực mạnh để tạo xu hướng rõ nét.”
Đồng thời cảnh báo, cần theo dõi nếu chỉ số lạm phát lõi PCE tại Mỹ tiếp tục tăng mạnh, thị trường có thể phải điều chỉnh lại rủi ro “tăng lãi suất thêm lần nữa”, vàng có thể thử thách các ngưỡng hỗ trợ quan trọng; tốc độ mua vàng của ngân hàng trung ương giảm có thể suy yếu lực cầu; nếu thanh khoản USD siết mạnh gây ra làn sóng giảm đòn bẩy hệ thống, vàng có thể mất vai trò “trú ẩn an toàn” trong ngắn hạn và giảm cùng các tài sản rủi ro khác.
Bạc vừa có thuộc tính công nghiệp lẫn tài chính nên biến động tự nhiên cao hơn vàng. Thuộc tính tài chính đồng nghĩa với nhu cầu đầu tư nhiều biến động, khiến giá bạc chủ yếu bị chi phối bởi lực cầu đầu tư và có xu hướng đồng thuận với giá vàng. Tuy nhiên, giá bạc quá cao có thể thúc đẩy công nghệ “khử bạc” trong sản xuất năng lượng mặt trời toàn cầu phát triển, hạn chế đà tăng của giá bạc.
Biên tập bởi: Qin Yi
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Người đoạt giải Nobel cảnh báo: Khủng hoảng nợ của Pháp có thể đã “quá lớn để cứu”, khu vực euro đối mặt với cuộc khủng hoảng “bùng nổ”
Quy mô nợ của Pháp đã đạt 3.6 nghìn tỷ euro, chiếm 119% GDP, đây là mức cao nhất kể từ khi đồng euro ra đời. Paul Krugman, người đoạt giải Nobel Kinh tế năm 2008, cảnh báo rằng Pháp đang đi trên con đường "tài chính không bền vững", thậm chí có thể đã vượt qua ranh giới từ "quá lớn để thất bại" sang "quá lớn để cứu trợ" với mức độ nguy hiểm, tư cách thành viên eurozone của Pháp có thể dẫn đến "khủng hoảng nợ bùng nổ" và gây ra tác động phá hoại đối với tiến trình hội nhập châu Âu.
Delta Air Lines cảnh báo rằng, khi giá nhiên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận, khả năng vận chuyển hàng không sẽ tiếp tục bị thắt chặt hơn nữa.
Hãng hàng không Delta đã hạ dự báo lợi nhuận năm vì dự kiến chi phí nhiên liệu tăng lên 6 tỷ USD. Giám đốc điều hành cho biết giá vé năm nay đã tăng khoảng 20%, mức độ phản đối từ hành khách khá thấp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc duy trì mức giá vé cao vào năm 2027 là rất quan trọng đối với việc nâng cao tỷ suất lợi nhuận. Bài viết bổ sung thêm phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính và bình luận của các nhà phân tích. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary, Reuters Chicago ngày 9 tháng 10 - Delta (DAL.N) cho biết hôm thứ Sáu rằng do chi phí nhiên liệu tăng vọt, dù nhu cầu đi lại mạnh mẽ và giá vé tăng cao, hãng vẫn buộc phải hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 gần một phần tư. Do đó, ngành hàng không năm tới có thể cần tiếp tục hạn chế tăng trưởng chuyến bay để đảm bảo khả năng sinh lời. Cảnh báo này cho thấy những thách thức ngày càng nghiêm trọng của các hãng hàng không Mỹ. Dù nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế giúp họ tăng giá vé để bù cho chi phí nhiên liệu tăng cao, nhưng nếu tăng quá nhiều chuyến bay nhằm khai thác nhu cầu, cuộc cạnh tranh tranh giành hành khách trở nên gay gắt hơn, khiến việc duy trì giá vé cao và bảo vệ lợi nhuận khó khăn hơn. Hãng hàng không có trụ sở tại Atlanta hiện dự kiến chi phí nhiên liệu hàng năm sẽ tăng khoảng 6 tỷ USD so với năm trước, cao hơn khoảng 2 tỷ USD so với dự báo tháng 7, do chiến tranh Iran đã khiến giá nhiên liệu máy bay toàn cầu tăng vọt. Các hãng hàng không toàn cầu đang chuẩn bị cho cú sốc nhiên liệu kéo dài. CEO của Ryanair Group RYA.I, Michael O'Leary, cho biết hôm thứ Năm rằng giá nhiên liệu máy bay cao có thể kéo dài từ 12 đến 18 tháng, gây áp lực lớn hơn lên việc tăng giá và kiểm soát chi phí của các hãng. “Trong môi trường chi phí cao, chỉ tăng trưởng thôi không đủ để vượt qua khó khăn,” CEO Delta Ed Bastian phát biểu trong hội nghị điện thoại trao đổi về kết quả kinh doanh và triển vọng công ty. Ông cho biết ngành đã thực hiện các biện pháp hạn chế công suất, nhưng năm tới cần tiếp tục làm vậy để nâng cao khả năng sinh lời. Bastian cho biết Delta năm nay đã nâng giá vé khoảng 20%, hành khách ít phản đối. Ông tin rằng giá vé cao này vẫn có thể duy trì ngay cả khi chi phí nhiên liệu cuối cùng giảm xuống. Delta đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh từ mức 6,50 đến 7,50 USD (dự báo tháng 7) xuống 5,10 đến 5,60 USD. Theo dữ liệu LSEG, mức trung bình mới thấp hơn mức kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 5,46 USD. Lợi nhuận sau điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý ba là 1,72 USD, thấp hơn dự kiến trung bình của nhà phân tích 4 cent. Giá cổ phiếu Delta giảm 1,7% trong phiên giao dịch ban ngày, United Airlines UAL.O giảm 1,4%, còn American Airlines AAL.O và Southwest Airlines LUV.N đều giảm khoảng 1%. Delta có khả năng bù đắp một phần tác động của chi phí nhiên liệu nhờ sở hữu một nhà máy lọc dầu ở ngoại ô Philadelphia, dự kiến mang lại hơn 700 triệu USD trong năm nay. Nhưng hãng dự đoán chi phí nhiên liệu quý bốn sẽ tăng từ 3,61 USD (quý ba) lên 4,25 USD mỗi gallon. Delta dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh quý bốn là 1,15 đến 1,65 USD, mức trung bình là 1,40 USD gần bằng dự kiến trung bình của các nhà phân tích là 1,39 USD. Giá vé tăng Theo dữ liệu của chính phủ, tám tháng đầu năm 2026, các hãng hàng không Mỹ đã chi 42,9 tỷ USD cho nhiên liệu, dù lượng tiêu thụ giảm nhẹ nhưng vẫn tăng 13,2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế đã giúp mức giá vé trung bình tăng khoảng 25% từ tháng 4 đến tháng 8 so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích của Melius Research cho biết, dù chi phí nhiên liệu tăng vọt, khả năng Delta điều chỉnh giá vé giúp hãng duy trì lợi nhuận cơ bản ổn định trong nửa cuối năm. Nhưng họ cảnh báo tỷ suất lợi nhuận của Delta trong nhiều năm qua vẫn khó cải thiện. Báo cáo phân tích viết: “Giữ hoặc tiếp tục nâng giá vé năm 2027 là chìa khóa để cải thiện tỷ suất lợi nhuận.” Khi năng lực toàn ngành được dự báo sẽ tăng nhanh trong quý bốn, thách thức này có thể trở nên nghiêm trọng hơn. Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo tỷ lệ bù trừ chi phí nhiên liệu bằng doanh thu trong quý bốn sẽ giảm, và dự kiến phải đến đầu 2027 mới bù được hoàn toàn. Bastian chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận toàn ngành thấp là lý do khác phải hạn chế tăng trưởng năng lực. Ông cho biết trước khi giá nhiên liệu rõ ràng hơn, Delta sẽ giữ thái độ thận trọng với kế hoạch năng lực năm 2027, và cho biết tỷ lệ mở rộng năng lực với các chuyến bay quốc tế có thể cao hơn so với nội địa. Hiện tại, Delta cho biết khoang cao cấp và mảng khách doanh nghiệp vẫn rất mạnh, trong khi khoang phổ thông cũng đang từng bước cải thiện. Với tỷ lệ đặt vé cho quý bốn hiện đã vượt 60%, dù tăng trưởng năng lực hạn chế, Delta dự kiến doanh thu sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Các lãnh đạo cho biết xu hướng đặt vé sớm vào quý một năm 2027 cũng rất khả quan.
Báo cáo tài chính của các ngân hàng lớn Phố Wall sẽ được công bố vào tuần tới: Doanh thu giao dịch cổ phiếu dự kiến gần 19 tỷ USD, “ai cũng là người thắng cuộc” có thể trở thành dĩ vãng
Theo dự báo của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, tổng thu nhập giao dịch cổ phiếu quý 3 của năm ngân hàng lớn nhất nước Mỹ sẽ gần đạt 19 tỷ USD, nhưng thu nhập giao dịch trái phiếu dự kiến giảm xuống mức thấp nhất trong năm và hoạt động M&A cũng đang hạ nhiệt. Đồng thời, các công cụ tối ưu hóa tiền mặt dựa trên AI có thể gây ra sự thất thoát tiền gửi, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về cổ phiếu ngân hàng. Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù lợi nhuận của từng ngân hàng có thể tiếp tục phân hóa, nhưng lo ngại của thị trường về tác động của AI có thể đã bị phóng đại.
Giá tiền điện tử
Thêm
