Bất chấp thị trường trái phiếu biến động! Gã khổng lồ quản lý tài sản Vanguard tiếp tục ủng hộ trái phiếu Mỹ: Lợi suất kỳ hạn 10 năm sắp đạt đỉnh

Theo tin tức từ đại lý tài chính uy tín, tập đoàn quản lý tài sản hàng đầu thế giới Vanguard tiếp tục đặt cược vào trái phiếu Mỹ, cho rằng trong thị trường trái phiếu Mỹ trị giá 31 nghìn tỷ USD, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tiến gần đến giới hạn trên của khoảng dự báo.

Bà Sara Devereux, Giám đốc bộ phận Thu nhập cố định toàn cầu của Vanguard, cho biết trước khi công bố báo cáo triển vọng mới nhất của công ty: “Trên thị trường lãi suất Mỹ, chúng tôi duy trì xu hướng phân bổ kỳ hạn dài; hiện tại lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tiệm cận vùng dự báo cao nhất của chúng tôi.” Báo cáo triển vọng này sẽ được công bố vào cuối tuần này.

Do giá dầu tăng và các dấu hiệu lạm phát tăng tốc làm dấy lên lo ngại chi phí vay có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài, trái phiếu Mỹ tiếp tục chịu áp lực. Sau khi ghi nhận tuần giao dịch tồi tệ nhất trong năm, giá trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục giảm vào thứ Hai: Lợi suất kỳ hạn 10 năm có lúc vượt 4,63%, đạt mức cao trong ngày kể từ tháng 2 năm ngoái; lợi suất kỳ hạn 30 năm tiếp tục vượt qua 5,1%. Thị trường trái phiếu Anh và Nhật cũng chịu áp lực bán.

Vanguard, tập đoàn quản lý tài sản với quy mô khoảng 12 nghìn tỷ USD, cho biết: “Lạm phát duy trì ở mức cao hơn mục tiêu và triển vọng thị trường lao động cải thiện khiến chúng tôi điều chỉnh nhẹ dự báo về đường đi chính sách tiền tệ, đồng thời làm tăng khả năng Fed giữ nguyên lãi suất đến cuối năm.” Tổ chức này bổ sung, triển vọng nới lỏng chính sách trong tương lai sẽ “hạn chế hơn và đến muộn hơn”.

Kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát cách đây gần ba tháng, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng từ dưới 4% lên mức hiện tại, nguyên nhân là thị trường hoàn toàn xóa tan kỳ vọng về việc Chủ tịch Fed mới Kevin Walsh sẽ cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch hiện dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trước tháng 3 năm 2027, và khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 năm nay là khá cao.

Vanguard cho rằng, tăng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo cuối cùng có thể nâng cao năng suất kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng và góp phần giảm áp lực lạm phát. Nhưng ở thời điểm hiện tại, công ty cho biết cú sốc về nguồn cung và nhu cầu dẫn đầu bởi đầu tư vẫn đang đẩy lạm phát lên cao, và công ty này đang theo dõi sát các dấu hiệu nâng cao hiệu quả kinh tế tổng thể.

Dự báo cơ bản của Vanguard là kinh tế Mỹ vẫn bền vững, nhưng nếu tình hình căng thẳng với Iran kéo dài, rủi ro địa chính trị tăng cao cùng áp lực lạm phát từ phía cung tiếp diễn, triển vọng kinh tế sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. Vanguard cũng cảnh báo, nếu lợi nhuận từ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo thấp hơn kỳ vọng hoặc mất nhiều thời gian hơn để phát huy hiệu quả, tăng trưởng kinh tế có thể sẽ giảm dần theo thời gian.

Bên cạnh đó, Vanguard cũng công bố các chiến lược lãi suất khác, bao gồm:

Ở mảng trái phiếu quốc tế, xét đến việc chính sách tiền tệ của Nhật Bản thắt chặt chậm hơn áp lực lạm phát, Vanguard duy trì phân bổ kỳ hạn ngắn với trái phiếu Nhật Bản, đặt cược vào đường cong lợi suất phẳng và giảm tỷ trọng đồng yên nhật;

Về giao dịch giá trị tương đối liên thị trường, tập đoàn tăng tỷ trọng trái phiếu Đức, giảm trái phiếu Mỹ vì triển vọng kinh tế Mỹ mạnh mẽ trong trung hạn đã được phản ánh hết vào giá trái phiếu, còn dự báo ECB thắt chặt tiền tệ đã được thị trường hấp thụ;

Ở mảng cho vay thế chấp Mỹ, theo chu kỳ kinh tế tiêu chuẩn, công ty tăng tỷ trọng vay thế chấp Mỹ vừa phải, đồng thời xây dựng danh mục vay thế chấp có lãi suất điều chỉnh, trái phiếu bảo đảm bằng thế chấp, chứng khoán đảm bảo thế chấp nhà ở phi tổ chức và cắt giảm vị thế vượt trội ở chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp bất động sản thương mại;

Về tín dụng, Vanguard cho biết: “Tăng trưởng kinh tế ổn định, nền tảng doanh nghiệp mạnh mẽ và chính sách của Fed ở mức trung tính đến hỗ trợ tạo tiền đề khả quan cho tài sản rủi ro.” Công ty dự kiến “tiếp tục tăng tỷ trọng tín dụng và giao dịch trong biên độ.”