Ngoài cổ phiếu công nghệ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Mỹ còn đang đầu cơ chủ đề nào?

Khi thị trường chứng khoán Mỹ đối mặt với những điểm nóng địa chính trị quan trọng, dòng giao dịch chủ đạo của nhà đầu tư cá nhân đang có sự chuyển dịch rõ rệt.

Ngày 14 tháng 5, theo “Sàn giao dịch theo xu hướng”, báo cáo mới nhất của JPMorgan cho thấy, trong khi vẫn tiếp tục ưa chuộng tài sản bán dẫn, dòng tiền cá nhân đang gia tăng tốc độ rút ra khỏi nhóm phần mềm, đồng thời chuyển mạnh sang ETF khai thác đồng cũng như các cổ phiếu “Meme” bị các quỹ phòng hộ bán khống số lượng lớn.

Tâm lý chờ đợi trên thị trường gia tăng, tổng lượng mua vào của nhà đầu tư cá nhân đã giảm xuống dưới mức trung bình 12 tháng qua. Tuy nhiên, trong bối cảnh giao dịch tổng thể hạ nhiệt, tài sản khai thác đồng lại nổi bật lên. Do nhu cầu từ Trung Quốc phục hồi, nền tảng cơ bản được thúc đẩy bởi AI và nguy cơ rủi ro nguồn cung lưu huỳnh từ Trung Đông, lượng mua vào ETF khai thác đồng trong ngày của nhà đầu tư cá nhân đạt mức cao mới gần đây, dẫn tới biến động mạnh trên thị trường.

Cùng lúc đó, cuộc đối đầu giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong các cổ phiếu bị bán khống cao lại tiếp tục gia tăng căng thẳng. Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục mua vào các mã được truyền thông xã hội “làm nóng” và bị các quỹ phòng hộ bán khống rất mạnh, động thái này làm gia tăng rõ rệt mức độ sốt giao dịch ngắn hạn của các mã liên quan và có nguy cơ kích hoạt làn sóng “short squeeze”.

Tài sản đồng nổi bật, gia tăng phòng thủ danh mục

Dữ liệu từ JPMorgan cho thấy, tuần trước, dòng vốn ròng của nhà đầu tư cá nhân đạt 6,4 tỷ đô la Mỹ, thấp hơn một chút so với mức trung bình 12 tháng là 6,6 tỷ đô la Mỹ và nhà đầu tư tiếp tục ưu ái ETF (dòng vào ròng 5,5 tỷ đô la Mỹ) hơn so với cổ phiếu đơn lẻ.

Trong bối cảnh khối lượng giao dịch ETF liên quan đến công nghệ giảm nói chung, sự chú ý của dòng tiền chuyển hướng rõ rệt sang nhóm khai thác đồng. Do nhu cầu phục hồi từ Trung Quốc, nhu cầu mạnh mẽ với đồng từ ngành AI và rủi ro chuỗi cung ứng từ lưu huỳnh ở Trung Đông, các nhà đầu tư cá nhân nhanh chóng xoay quanh chủ đề này để giao dịch.

Vào thứ Ba, lượng mua vào ETF khai thác đồng (COPX) trong ngày của nhà đầu tư cá nhân ghi nhận giá trị cực cao (+6.7z), sau đó đã nhanh chóng chốt lời vào thứ Tư (-3.4z). Ngoài ra, các ETF thu nhập cố định đa ngành, ETF phong cách cổ tức và ETF cổ phiếu quốc tế (EAFE) cũng thu hút được dòng vốn mạnh mẽ từ nhà đầu tư cá nhân, cho thấy nhu cầu phòng thủ trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư đang gia tăng trước những sự kiện địa chính trị lớn.

Nhắm tới cổ phiếu bán khống cao, nhóm “Meme” sôi động trở lại

Bên ngoài chủ đề công nghệ, nhà đầu tư cá nhân đang được thúc đẩy bởi truyền thông xã hội tập hợp lại ở các cổ phiếu “Meme” có tỷ lệ bán khống cao, đối đầu quyết liệt với các quỹ phòng hộ.

JPMorgan chỉ ra, nhà đầu tư cá nhân đang tiếp tục mua vào những cổ phiếu có tỷ lệ bị bán khống cao. Ví dụ, sau khi nhận được sự phê duyệt kiểm soát độc quyền mua lại Kenvue Inc. từ Ủy ban Cạnh tranh Ấn Độ, KMB tuần trước nhận được dòng mua ròng của nhà đầu tư cá nhân 5,4 triệu đô la Mỹ, trong khi tỷ lệ bán khống của cổ phiếu này đã tăng thêm 5% từ tháng 1/2026.

Tương tự, KLAR – sau khi công bố tích hợp lựa chọn thanh toán linh hoạt vào ứng dụng Google Gemini, mặc dù giá cổ phiếu đã giảm khoảng 50% trong năm nay, vẫn thu hút dòng mua ròng của nhà đầu tư cá nhân khoảng 53 triệu đô la Mỹ, trong cùng kỳ tỷ lệ bán khống tăng vọt từ 9% lên 17%.

Bên cạnh đó, RIVN – đơn vị ra mắt trợ lý giọng nói AI – cũng tiếp tục được nhà đầu tư cá nhân mua thêm, với tỷ lệ bán khống hiện đang duy trì ở mức cao tới 19%. Tình trạng vị thế đối lập giữa nhà đầu tư cá nhân mua vào với tổ chức bán khống này đang tích tụ nguy cơ khiến thị trường bị “short squeeze”.

Phân hóa trong nhóm công nghệ: Bán tháo các đại gia phần mềm, tăng cược bán dẫn

Mặc dù nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm chủ đề mới ngoài cổ phiếu công nghệ, nhưng sự dịch chuyển mạnh mẽ dòng tiền ngay trong bản thân nhóm công nghệ cũng ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường.

Trong tháng này, nhà đầu tư cá nhân phá vỡ mô hình cũ, bắt đầu giảm mạnh tiếp xúc với cổ phiếu phần mềm. Cổ phiếu Microsoft từ vị trí mã được mua nhiều thứ hai tháng 4, đã chuyển thành mã bị bán tháo nhiều thứ hai từ đầu tháng 5 đến nay, với giá trị bán ròng lên tới 117 triệu đô la Mỹ vào tuần trước.

Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục tăng mua vào nhóm bán dẫn. Các ETF bán dẫn như SOXX và SMH tiếp tục thu hút dòng vốn, lượng mua vào DRAM tăng hơn gấp bốn lần trong tuần trước và vẫn duy trì mạnh mẽ.

Phân tích độ “chật” của JPMorgan cho thấy, nhóm bán dẫn đã đạt mức cao kỷ lục 99.3% về độ “chật”, trong khi nhóm phần mềm chỉ ở mức 22.8%.

Đáng chú ý, dòng tiền bán khống đang tiếp tục dồn vào nhóm phần mềm, chỉ báo rủi ro “short squeeze” đã đạt đến mức cực trị 100%, trong khi tỷ trọng vị thế bán khống của nhóm bán dẫn được giữ ở mức ổn định và khá thấp.