Obex: "Vườn ươm Stablecoin" của hệ sinh thái Sky
37 triệu USD huy động vốn + 2.5 tỷ USD quyền triển khai, liệu Obex có thể trở thành động lực tăng trưởng của Sky không?
37 triệu USD gọi vốn + quyền triển khai 2.5 billions USD, liệu Obex có thể trở thành động lực tăng trưởng của Sky?
Tác giả: KarenZ, Foresight News
Stablecoin từ lâu đã được coi là “chén thánh” kết nối tài chính truyền thống với tài chính on-chain.
Gần đây, vườn ươm stablecoin Obex do Framework Ventures dẫn dắt và quản lý đã chính thức ra mắt tại San Francisco. Nhờ vào khoản gọi vốn 37 triệu USD cùng quyền triển khai vốn lên tới 2.5 billions USD từ Sky (trước đây là MakerDAO), Obex hướng tới cuộc cách mạng stablecoin được hỗ trợ bởi RWA. Tầm nhìn cốt lõi của họ là cung cấp hỗ trợ toàn diện từ vốn đến hạ tầng kỹ thuật cho thế hệ dự án stablecoin dựa trên tài sản thực và có thuộc tính sinh lời.
Obex: “Bệ phóng stablecoin” của hệ sinh thái Sky
Obex không phải là một vườn ươm khởi nghiệp đa dạng truyền thống, mà là công cụ ươm tạo chiến lược do Framework Ventures quản lý, gắn bó sâu sắc với hệ sinh thái Sky.
Dù được một số người trong ngành ví như “Y Combinator của lĩnh vực stablecoin”, nhưng định vị cốt lõi của Obex là thúc đẩy các nhà phát triển ra mắt dự án stablecoin sinh lời đổi mới trên nền tảng Sky.
Khác với mô hình dựa vào đòn bẩy DeFi lặp lại, Obex tập trung vào khai thác lợi nhuận từ tài sản kinh tế thực. Đồng sáng lập Framework Ventures, Vance Spencer nhấn mạnh: “Giá trị của Obex nằm ở việc phát hành stablecoin một cách kiểm soát — chúng tôi hướng dẫn dòng thanh khoản từng bước, đặt ra tiêu chuẩn tín dụng ban đầu, kiểm tra sự ổn định của dòng lợi nhuận, tránh tình trạng biến động mạnh của các stablecoin nhỏ. Nguyên nhân thất bại của nhiều stablecoin mới nổi chính là thiếu cơ chế neo cấu trúc kiểu Sky và khả năng quản lý thanh khoản trong giai đoạn áp lực.”
Chống lưng vốn: 37 triệu USD gọi vốn + 2.5 billions USD thanh khoản được ủy quyền
Tuần này, Obex công bố đã hoàn thành vòng gọi vốn 37 triệu USD, với sự tham gia của Framework Ventures, giao thức tương tác chuỗi LayerZero và Sky.
Trong đó, Framework Ventures là biểu tượng đầu tư DeFi giai đoạn đầu, từng thành công với các dự án hàng đầu như Chainlink, Aave; LayerZero cung cấp nền tảng kỹ thuật quan trọng cho dòng chảy tài sản cross-chain; còn Sky, với vai trò là giao thức nền tảng DeFi (trước đây là MakerDAO), không chỉ là nhà đầu tư mà còn là trụ cột hệ sinh thái mà Obex tập trung phát triển.
Đồng thời, Sky cũng sẽ triển khai tổng cộng 2.5 billions USDS cho các dự án được ươm tạo bởi Obex, như một sự hỗ trợ thanh khoản cho các dự án tốt nghiệp. Theo Obex, các dự án tốt nghiệp hàng đầu có thể nhận được một lần vốn triển khai thực tế lên tới chín con số USDS.
Trọng tâm chiến lược: Các dự án stablecoin trong hệ sinh thái Sky được hỗ trợ bằng tài sản RWA
Mỗi đội nhóm được ươm tạo bởi Obex sẽ xây dựng một dự án độc lập, phi tập trung trong Sky, nhằm thúc đẩy đổi mới và tăng trưởng cho hệ sinh thái Sky.
Theo CoinDesk, chương trình này sẽ tập trung vào các stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp thực chất lượng cao, với ba lĩnh vực trọng điểm: tín dụng tính toán, ví dụ như hạ tầng GPU được token hóa; tài sản năng lượng, như triển khai pin và năng lượng mặt trời quy mô đô thị; và các khoản vay cho các công ty fintech lớn, những công ty này dù quy mô lớn nhưng thường thiếu hạn mức tín dụng.
Những tài sản này không chỉ mang lại giá trị hữu hình cho stablecoin mà còn tạo ra lợi nhuận thực bền vững (Real Yield) cho người nắm giữ, thay vì chỉ dựa vào lạm phát token để tạo ra lợi nhuận ảo cao.
Có thể dự đoán, làn sóng tăng trưởng mới của USDS (trước đây là Dai) sẽ hoàn toàn khác biệt so với các lần trước: chuyển sang mô hình Sky chủ động “bán buôn” cho vay vào nền kinh tế thực. Hơn nữa, khi các dự án stablecoin trong lĩnh vực tính toán, năng lượng, cho vay fintech ra mắt, các dự án được ươm tạo bởi OBEX về bản chất đang “tạo ra nhu cầu” cho USDS.
Mô hình vận hành như thế nào?
Quy trình vận hành của Obex tích hợp sâu các đặc tính gốc của crypto với kinh nghiệm của các vườn ươm truyền thống:
- Giai đoạn đăng ký: Dành cho các đội nhóm giai đoạn đầu (từ ý tưởng đến MVP) có thể mang lại lợi nhuận bền vững cho Sky và cả các đội nhóm stablecoin hiện có (thường ở giai đoạn ý tưởng hoặc MVP), các đội nhóm stablecoin hiện có cũng có thể đăng ký.
- Ươm tạo 12 tuần: Các đội nhóm được chọn sẽ tham gia chương trình ươm tạo kéo dài 12 tuần, trong thời gian này nhận được vốn ban đầu, hướng dẫn chiến lược, quyền truy cập vào hạ tầng Sky và các nguồn lực khác.
- Demo Day và gọi vốn tiếp theo: Khi kết thúc ươm tạo, các đội nhóm sẽ trình bày thành quả trước nhà đầu tư. Những dự án chất lượng vượt qua kiểm tra rủi ro và quản trị sẽ có cơ hội nhận được hỗ trợ thanh khoản lớn trực tiếp từ hệ sinh thái Sky.
Mô hình “ươm tạo + triển khai vốn trực tiếp” này phần nào giảm bớt khó khăn khởi động lạnh mà các dự án stablecoin mới gặp phải, đồng thời biến Obex thành công cụ chiến lược cốt lõi cho sự mở rộng của hệ sinh thái Sky.
Tóm tắt
Obex ra mắt đúng vào thời điểm ngành stablecoin đang tăng trưởng bùng nổ. Khi môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng, các nhà đầu tư tổ chức đang tăng tốc tham gia.
Một mặt, sự thành công của USDT và USDC đã chứng minh nhu cầu khổng lồ đối với stablecoin USD; mặt khác, sự sụp đổ của một số dự án stablecoin đã phơi bày rủi ro của các stablecoin không tuân thủ, khiến nhu cầu về sản phẩm “lợi nhuận + ổn định” tăng vọt. Chuyển dịch từ trò chơi thuần on-chain sang kết hợp kinh tế thực đã trở thành xu hướng cốt lõi của DeFi.
Triết lý cốt lõi của Obex là tái cấu trúc giá trị của stablecoin: stablecoin tương lai không chỉ là bản sao on-chain của tiền pháp định, mà còn phải trở thành “phương tiện sinh lời” và “công cụ hình thành vốn”. Thông qua kết nối RWA với tài chính on-chain, Obex có thể giúp hệ sinh thái Sky vượt qua rào cản crypto, cho phép USDS phục vụ quy mô lớn cho thị trường vốn và các kịch bản chuỗi cung ứng. Mỗi dự án được ươm tạo xây dựng ứng dụng phi tập trung độc lập trong hệ sinh thái Sky, vừa thúc đẩy đổi mới, vừa tạo hiệu ứng cộng hưởng cho hệ sinh thái.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Người đoạt giải Nobel cảnh báo: Khủng hoảng nợ của Pháp có thể đã “quá lớn để cứu”, khu vực euro đối mặt với cuộc khủng hoảng “bùng nổ”
Quy mô nợ của Pháp đã đạt 3.6 nghìn tỷ euro, chiếm 119% GDP, đây là mức cao nhất kể từ khi đồng euro ra đời. Paul Krugman, người đoạt giải Nobel Kinh tế năm 2008, cảnh báo rằng Pháp đang đi trên con đường "tài chính không bền vững", thậm chí có thể đã vượt qua ranh giới từ "quá lớn để thất bại" sang "quá lớn để cứu trợ" với mức độ nguy hiểm, tư cách thành viên eurozone của Pháp có thể dẫn đến "khủng hoảng nợ bùng nổ" và gây ra tác động phá hoại đối với tiến trình hội nhập châu Âu.
Delta Air Lines cảnh báo rằng, khi giá nhiên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận, khả năng vận chuyển hàng không sẽ tiếp tục bị thắt chặt hơn nữa.
Hãng hàng không Delta đã hạ dự báo lợi nhuận năm vì dự kiến chi phí nhiên liệu tăng lên 6 tỷ USD. Giám đốc điều hành cho biết giá vé năm nay đã tăng khoảng 20%, mức độ phản đối từ hành khách khá thấp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc duy trì mức giá vé cao vào năm 2027 là rất quan trọng đối với việc nâng cao tỷ suất lợi nhuận. Bài viết bổ sung thêm phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính và bình luận của các nhà phân tích. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary, Reuters Chicago ngày 9 tháng 10 - Delta (DAL.N) cho biết hôm thứ Sáu rằng do chi phí nhiên liệu tăng vọt, dù nhu cầu đi lại mạnh mẽ và giá vé tăng cao, hãng vẫn buộc phải hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 gần một phần tư. Do đó, ngành hàng không năm tới có thể cần tiếp tục hạn chế tăng trưởng chuyến bay để đảm bảo khả năng sinh lời. Cảnh báo này cho thấy những thách thức ngày càng nghiêm trọng của các hãng hàng không Mỹ. Dù nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế giúp họ tăng giá vé để bù cho chi phí nhiên liệu tăng cao, nhưng nếu tăng quá nhiều chuyến bay nhằm khai thác nhu cầu, cuộc cạnh tranh tranh giành hành khách trở nên gay gắt hơn, khiến việc duy trì giá vé cao và bảo vệ lợi nhuận khó khăn hơn. Hãng hàng không có trụ sở tại Atlanta hiện dự kiến chi phí nhiên liệu hàng năm sẽ tăng khoảng 6 tỷ USD so với năm trước, cao hơn khoảng 2 tỷ USD so với dự báo tháng 7, do chiến tranh Iran đã khiến giá nhiên liệu máy bay toàn cầu tăng vọt. Các hãng hàng không toàn cầu đang chuẩn bị cho cú sốc nhiên liệu kéo dài. CEO của Ryanair Group RYA.I, Michael O'Leary, cho biết hôm thứ Năm rằng giá nhiên liệu máy bay cao có thể kéo dài từ 12 đến 18 tháng, gây áp lực lớn hơn lên việc tăng giá và kiểm soát chi phí của các hãng. “Trong môi trường chi phí cao, chỉ tăng trưởng thôi không đủ để vượt qua khó khăn,” CEO Delta Ed Bastian phát biểu trong hội nghị điện thoại trao đổi về kết quả kinh doanh và triển vọng công ty. Ông cho biết ngành đã thực hiện các biện pháp hạn chế công suất, nhưng năm tới cần tiếp tục làm vậy để nâng cao khả năng sinh lời. Bastian cho biết Delta năm nay đã nâng giá vé khoảng 20%, hành khách ít phản đối. Ông tin rằng giá vé cao này vẫn có thể duy trì ngay cả khi chi phí nhiên liệu cuối cùng giảm xuống. Delta đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh từ mức 6,50 đến 7,50 USD (dự báo tháng 7) xuống 5,10 đến 5,60 USD. Theo dữ liệu LSEG, mức trung bình mới thấp hơn mức kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 5,46 USD. Lợi nhuận sau điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý ba là 1,72 USD, thấp hơn dự kiến trung bình của nhà phân tích 4 cent. Giá cổ phiếu Delta giảm 1,7% trong phiên giao dịch ban ngày, United Airlines UAL.O giảm 1,4%, còn American Airlines AAL.O và Southwest Airlines LUV.N đều giảm khoảng 1%. Delta có khả năng bù đắp một phần tác động của chi phí nhiên liệu nhờ sở hữu một nhà máy lọc dầu ở ngoại ô Philadelphia, dự kiến mang lại hơn 700 triệu USD trong năm nay. Nhưng hãng dự đoán chi phí nhiên liệu quý bốn sẽ tăng từ 3,61 USD (quý ba) lên 4,25 USD mỗi gallon. Delta dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh quý bốn là 1,15 đến 1,65 USD, mức trung bình là 1,40 USD gần bằng dự kiến trung bình của các nhà phân tích là 1,39 USD. Giá vé tăng Theo dữ liệu của chính phủ, tám tháng đầu năm 2026, các hãng hàng không Mỹ đã chi 42,9 tỷ USD cho nhiên liệu, dù lượng tiêu thụ giảm nhẹ nhưng vẫn tăng 13,2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế đã giúp mức giá vé trung bình tăng khoảng 25% từ tháng 4 đến tháng 8 so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích của Melius Research cho biết, dù chi phí nhiên liệu tăng vọt, khả năng Delta điều chỉnh giá vé giúp hãng duy trì lợi nhuận cơ bản ổn định trong nửa cuối năm. Nhưng họ cảnh báo tỷ suất lợi nhuận của Delta trong nhiều năm qua vẫn khó cải thiện. Báo cáo phân tích viết: “Giữ hoặc tiếp tục nâng giá vé năm 2027 là chìa khóa để cải thiện tỷ suất lợi nhuận.” Khi năng lực toàn ngành được dự báo sẽ tăng nhanh trong quý bốn, thách thức này có thể trở nên nghiêm trọng hơn. Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo tỷ lệ bù trừ chi phí nhiên liệu bằng doanh thu trong quý bốn sẽ giảm, và dự kiến phải đến đầu 2027 mới bù được hoàn toàn. Bastian chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận toàn ngành thấp là lý do khác phải hạn chế tăng trưởng năng lực. Ông cho biết trước khi giá nhiên liệu rõ ràng hơn, Delta sẽ giữ thái độ thận trọng với kế hoạch năng lực năm 2027, và cho biết tỷ lệ mở rộng năng lực với các chuyến bay quốc tế có thể cao hơn so với nội địa. Hiện tại, Delta cho biết khoang cao cấp và mảng khách doanh nghiệp vẫn rất mạnh, trong khi khoang phổ thông cũng đang từng bước cải thiện. Với tỷ lệ đặt vé cho quý bốn hiện đã vượt 60%, dù tăng trưởng năng lực hạn chế, Delta dự kiến doanh thu sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Các lãnh đạo cho biết xu hướng đặt vé sớm vào quý một năm 2027 cũng rất khả quan.
Báo cáo tài chính của các ngân hàng lớn Phố Wall sẽ được công bố vào tuần tới: Doanh thu giao dịch cổ phiếu dự kiến gần 19 tỷ USD, “ai cũng là người thắng cuộc” có thể trở thành dĩ vãng
Theo dự báo của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, tổng thu nhập giao dịch cổ phiếu quý 3 của năm ngân hàng lớn nhất nước Mỹ sẽ gần đạt 19 tỷ USD, nhưng thu nhập giao dịch trái phiếu dự kiến giảm xuống mức thấp nhất trong năm và hoạt động M&A cũng đang hạ nhiệt. Đồng thời, các công cụ tối ưu hóa tiền mặt dựa trên AI có thể gây ra sự thất thoát tiền gửi, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về cổ phiếu ngân hàng. Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù lợi nhuận của từng ngân hàng có thể tiếp tục phân hóa, nhưng lo ngại của thị trường về tác động của AI có thể đã bị phóng đại.
Giá tiền điện tử
Thêm
