Đồng đô la đã trở lại — Và Bitcoin có thể gặp rắc rối

Sau gần ba tháng giao dịch trong biên độ hẹp, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã vượt qua mốc 100, mức cao nhất kể từ tháng 8, làm dấy lên lo ngại trên các thị trường tài sản rủi ro. 

Đồng đô la mạnh lên đang khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu đây chỉ là một đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, hay là khởi đầu cho một chu kỳ thắt chặt thanh khoản mới có thể gây áp lực lên Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn?

Đô la Mỹ bước vào giai đoạn củng cố sức mạnh

Theo TradingView, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng vọt qua ngưỡng 100, báo hiệu sự trở lại mạnh mẽ của đồng đô la sau nhiều tháng suy yếu kể từ quý ba. DXY đã tăng vọt lên 99,98, đánh dấu mức cao nhất trong hai tháng sau khi Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất.

Biểu đồ DXY. Nguồn: TradingView

Nhà phân tích Ted lưu ý rằng DXY đang hình thành mô hình golden cross trên biểu đồ ngày, một mô hình kỹ thuật thường liên quan đến xu hướng tăng bền vững.

“Đồng đô la tiếp tục mạnh lên, và đây không phải là tín hiệu tốt cho thị trường crypto,” ông bình luận.

Trong khi đó, một chuyên gia trên X cảnh báo rằng đây có thể là một “thử thách lớn” cho đà tăng hiện tại khi DXY tiến gần đến vùng kháng cự ngang quan trọng và đường trung bình động 200 ngày. Vùng quyết định này có thể xác định xu hướng tiếp theo.

Một số nhà phân tích cho rằng động thái này có thể là một đợt kiểm tra kỹ thuật trước khi đảo chiều tiềm năng. Theo một người dùng X khác, cấu trúc hàng tháng của DXY cho thấy một đợt kiểm tra lại xu hướng giảm, ngụ ý khả năng điều chỉnh ngắn hạn trước khi tiếp tục xu hướng tăng trung hạn.

Bất kể hướng đi ngắn hạn ra sao, sự phục hồi của đồng đô la một lần nữa gây áp lực tâm lý lên các tài sản rủi ro, từ cổ phiếu đến crypto.

Bitcoin đối mặt với gió ngược: Hiểu về mối tương quan BTC DXY

Trong lịch sử, Bitcoin (BTC) có mối tương quan nghịch với DXY. Khi đồng đô la mạnh lên, khẩu vị rủi ro thường suy giảm, dẫn đến các đợt điều chỉnh giá của BTC. Theo một biểu đồ được chia sẻ trên X, Bitcoin đã “theo sát” diễn biến của DXY trong suốt quý vừa qua, làm nổi bật mối tương quan nghịch giữa BTC và DXY tiếp tục định hình tâm lý vĩ mô.

Theo dữ liệu từ Ted Pillows, DXY đã tăng từ 98 lên gần 99,7 kể từ tháng 9, trong khi Bitcoin giảm hơn 12% và vàng giảm khoảng 6%.

Biểu đồ tương quan BTC–DXY. Nguồn: Ted

Phân tích của Brett cho thấy mức 100 vẫn là vùng hỗ trợ quan trọng trên biểu đồ tuần của DXY. Lần gần nhất DXY phục hồi từ mức này, vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đã lập đỉnh lịch sử mới, được thúc đẩy bởi sự điều chỉnh tạm thời của USD. Dù lịch sử có thể lặp lại, rủi ro về một kịch bản ngược lại vẫn hiện hữu nếu đà phục hồi hiện tại của đồng đô la kéo dài hơn dự kiến.

Phân tích DXY. Nguồn: Brett

Một nhà giao dịch khác nhấn mạnh rằng động thái lớn tiếp theo của Bitcoin nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào diễn biến của DXY: nếu đồng đô la vượt qua mốc 101, kịch bản giảm giá tiếp diễn cho BTC có thể xảy ra; ngược lại, nếu DXY không giữ được vùng 100, điều này có thể báo hiệu một đợt phục hồi ngắn hạn cho thị trường crypto.

Mối tương quan BTC DXY vẫn là một trong những chỉ báo vĩ mô quan trọng nhất đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Khi đồng đô la mạnh lên, khả năng tăng giá ngắn hạn của Bitcoin có thể gặp cản trở. Tuy nhiên, nếu đà tăng của DXY suy yếu, crypto có thể lấy lại vị thế khi bước vào cuối năm, một lần nữa chứng minh rằng các yếu tố vĩ mô, không chỉ các động lực on-chain, quyết định nhịp điệu của tài sản số.