Các quỹ ETF Ethereum vượt qua Bitcoin về dòng vốn đầu tư tổ chức
- Các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 3.37 tỷ đô la Mỹ dòng vốn vào trong tháng 8 năm 2025, vượt qua khoản rút 966 triệu đô la Mỹ của các quỹ ETF Bitcoin khi các tổ chức chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng tạo lợi suất. - Lợi suất staking Ethereum từ 3.8–5.5%, mô hình cung ứng giảm phát và việc phân loại lại token tiện ích của SEC vào năm 2025 theo Đạo luật CLARITY thúc đẩy việc các tổ chức chấp nhận Ethereum nhiều hơn so với mô hình không lợi suất của Bitcoin. - Các bản nâng cấp Dencun/Pectra đã giảm phí Layer 2 tới 94%, đẩy tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi lên 223 tỷ đô la Mỹ, trong khi mô hình phân bổ 60/30/10 hiện ưu tiên các ETP dựa trên Ethereum để ổn định.
Dòng vốn tổ chức đã trải qua một sự thay đổi lớn vào năm 2025, khi các quỹ ETF Ethereum vượt xa các quỹ ETF Bitcoin về lượng vốn đổ vào với một biên độ đáng kinh ngạc. Đến cuối tháng 8, các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 3.37 billions USD dòng vốn ròng trong tháng, trong khi các quỹ ETF Bitcoin lại chứng kiến 966 millions USD bị rút ra [1]. Xu hướng này phản ánh sự tái phân bổ rộng rãi hơn của các tổ chức từ mô hình không sinh lợi của Bitcoin sang hạ tầng tạo lợi nhuận của Ethereum, được thúc đẩy bởi lợi thế cấu trúc và sự rõ ràng về quy định.
Lợi thế lợi suất: Ưu thế cấu trúc của Ethereum
Mô hình proof-of-stake (PoS) của Ethereum mang lại lợi suất staking từ 3.8–5.5%, trở thành yếu tố phân biệt quan trọng trong môi trường lãi suất cao [2]. Những lợi suất này, kết hợp với mô hình cung giảm phát của Ethereum—đốt 1.32% nguồn cung hàng năm—tạo ra giá trị kép về tăng trưởng và khan hiếm [3]. Ngược lại, nguồn cung cố định và thiếu cơ chế sinh lợi của Bitcoin khiến nó không phù hợp với các chiến lược sử dụng vốn hiệu quả.
Các nhà đầu tư tổ chức cũng đang tận dụng liquid staking tokens (LSTs) như stETH, cung cấp thanh khoản đồng thời vẫn giữ được phần thưởng staking. Các giao thức như Lido Finance và EigenLayer cho phép tổ chức triển khai vốn vào DeFi và token hóa tài sản thực (RWA) mà không phải hy sinh lợi suất [4]. Ví dụ, chỉ riêng quỹ ETF ETHA của BlackRock đã thu hút 323 millions USD chỉ trong một ngày vào tháng 8 năm 2025, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các chiến lược lợi suất dựa trên Ethereum [5].
Sự rõ ràng về quy định và đổi mới công nghệ
Việc SEC Hoa Kỳ tái phân loại Ethereum thành utility token theo Đạo luật CLARITY vào năm 2025 đã loại bỏ một rào cản lớn cho việc áp dụng, cho phép cơ chế tạo/rút vốn bằng tài sản gốc cho các quỹ ETF Ethereum [6]. Sự rõ ràng về quy định này, điều mà Bitcoin chưa có, đã khiến các quỹ ETF Ethereum trở nên hiệu quả và tuân thủ hơn, phù hợp với các quỹ ETF hàng hóa truyền thống.
Các nâng cấp công nghệ như hard fork Dencun và Pectra đã củng cố thêm sức hấp dẫn của Ethereum. Những nâng cấp này đã giảm 94% phí giao dịch Layer 2, đẩy tổng giá trị khóa (TVL) DeFi lên 223 billions USD vào tháng 7 năm 2025 [7]. Lợi thế về khả năng mở rộng này giúp Ethereum trở thành tài sản hạ tầng nền tảng, trong khi Bitcoin vẫn phụ thuộc vào các giải pháp bên thứ ba như Lightning Network, vốn kém hiệu quả hơn [8].
Sự thay đổi phân bổ của tổ chức
Sự tái phân bổ vốn thể hiện rõ trong cấu trúc danh mục đầu tư tổ chức. Mô hình phân bổ 60/30/10—60% ETP dựa trên Ethereum, 30% Bitcoin và 10% altcoin—đã trở thành tiêu chuẩn, phản ánh sự ổn định và tiềm năng lợi suất của Ethereum [9]. Hơn 4.3 triệu ETH hiện do các kho bạc doanh nghiệp kiểm soát, với các công ty như BitMine và SharpLink staking phần lớn để tạo ra lợi suất hàng năm từ 4–6% [10].
Dữ liệu on-chain củng cố xu hướng này: số dư Ethereum trên sàn chỉ chiếm 14.5% tổng cung, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020 [11]. Sự chuyển dịch từ giao dịch đầu cơ sang tích lũy dài hạn này xác nhận sức hút của Ethereum đối với các tổ chức.
Kết luận
Việc các tổ chức chấp nhận Ethereum không phải là đầu cơ mà dựa trên giá trị hạ tầng, khả năng tạo lợi suất và sự phù hợp với quy định. Khi các quỹ ETF Bitcoin chững lại, các quỹ ETF Ethereum đang tái định nghĩa danh mục đầu tư crypto của tổ chức, mang lại sự kết hợp giữa tăng trưởng, lợi suất và tuân thủ. Đối với các nhà đầu tư muốn tái phân bổ danh mục, hệ sinh thái Ethereum—được thúc đẩy bởi staking PoS, DeFi và token hóa tài sản thực (RWA)—đại diện cho một cơ hội dài hạn hấp dẫn.
Nguồn:
[8] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Strategic Shift in
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh đã cung cấp "đạn dược" cho việc tăng lãi suất, liệu CPI có thúc đẩy Fed hành động? Kịch bản tăng lãi suất tháng 9 đối mặt với thử thách then chốt.
Chủ tịch Fed Walsh và một thành viên Hội đồng Thống đốc Fed, Waller, vừa đưa ra phát biểu mới nhất cho thấy gánh nặng chứng minh đã chuyển sang hướng ngược lại — chỉ có một bất ngờ giảm CPI rất đáng kể mới có thể ngăn Fed quay lại việc tăng lãi suất.
Tân Bộ trưởng Tài chính Anh Healy đối mặt với bài kiểm tra ngân sách lớn: Liệu có thể cân bằng cam kết kỷ luật tài khóa và tăng trưởng?
Vào ngày 28 tháng 10, Bộ trưởng Tài chính mới của Anh, Jeremy Hunt, sẽ trình bày bản ngân sách đầu tiên. Thị trường trái phiếu đang theo dõi nghiêm ngặt kỷ luật tài khóa, trong khi áp lực tăng trưởng đang thử thách sự khéo léo trong điều hành chính sách.
Nắm giữ đơn hàng AI trị giá 95 tỷ USD! Biên lợi nhuận tăng vọt ngược dòng, Dell (DELL.US) đón nhận "lợi nhuận và đơn hàng cùng tăng trưởng"
Dell Technology (DELL.US) mới đây đã nâng cao dự báo kết quả kinh doanh cho năm tài chính 2027 thêm 25 tỷ USD, đồng thời giá trị đơn hàng tồn đọng cũng tăng 43,7 tỷ USD so với quý trước.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vượt xa kỳ vọng, giá vàng giảm nhẹ
Giá tiền điện tử
Thêm
